APR и APY: рассчитываем процентную ставку правильно

Перед использованием протоколов децентрализованного финансирования (DeFi), советуем разобраться в терминах, которые определяют расчет доходности. Основные из них — APR (годовая процентная ставка) и APY (годовая процентная доходность). В чем разница?

Что такое годовая процентная ставка?

APR (Annual Percentage Rate) — это ставка, которая представляет собой общую стоимость кредита заемщика. Она включает в себя не только годовую доходность (которая, кстати, может оказаться и отрицательной), но и комиссии и сборы, связанные с обслуживанием кредита (например, комиссию за перевод средств, отчисления в пользу протокола и т.п.). Годовая процентная ставка определяет сумму, выплачиваемую каждый год по непогашенной сумме кредита.

В контексте DeFi, APR измеряет потенциальную прибыль, которую пользователь может получить, одалживая или заимствуя криптовалюты в протоколах.

Что такое годовая процентная доходность?

APY (Annual Percentage Yield) — это фактическая норма прибыли, которую можно получить от вложений за год. Этот показатель позволяет инвесторам получить четкое представление о том, как увеличатся их средства, инвестированные в какой-либо актив. Это касается и стейкинга токенов.

Годовая процентная доходность учитывает сложные проценты, которые накапливаются (компаундирование).

В чем разница между APY и APR?

Оба показателя используются для оценки финансовых затрат и прибыли. Но области их применения отличаются.

APR чаще используется для финансовых расчетов в сфере займов и кредитов, чтобы посчитать общую реальную стоимость заимствований. APY используется для расчета прибыльности сберегательных и инвестиционных счетов, поскольку накапливаемые проценты, которые добавляются к сумме инвестиций, увеличивают годовую доходность. А для долгосрочных инвестиций это имеет важное значение.

То есть одинаковый процент APR и APY в децентрализованных протоколах — это далеко не одинаковые показатели для участников сделки по итогу года.

Как рассчитывается APR?

Во-первых, нужно отметить, что в DeFi-протоколах существуют два вида APR: фиксированные и гибкие.
Если фиксированная ставка жестко прописана в условиях займа, то гибкая может быть скорректирована в зависимости от того, насколько изменилась стоимость займа волатильного актива на конец периода сделки. Величина такой ставки может колебаться в пределах 1–9%.

Годовая фиксированная процентная ставка для кредитора считается просто.

Например, если вы дали в долг 1000 монет с годовой ставкой 10%, к концу первого года вам должны будут вернуть 1100 монет, 1200 — к концу второго и так далее.

В случае с гибкой ставкой величина процента зависит от цены актива на момент закрытия сделки. Поскольку стоимость криптовалюты в этом случае конвертируется в USD (или стейблкоин, привязанный к доллару), то чем больше выросла цена, тем ниже будет процент. Условия выполнения кредитного договора с гибкой APR регулируются смарт-контрактом и зависят от конкретного актива, срока займа и протокола.

Во-вторых, особенность криптовалютного кредитования заключается в том, что первоначальная стоимость токенов быстро меняется, и пользователь должен иметь это в виду. Долгосрочные заимствования рискованны для обеих сторон сделки, поэтому нужно часто проверять курсы на разных DeFi-платформах. В этом случае имеет смысл менять протоколы, чтобы иметь возможность перекредитоваться по более выгодным тарифам.

Как рассчитывается APY?

Для расчета накопительных процентов существует сложная формула:

APY= (1+r/n)-1

Где:
r = годовая процентная ставка (в десятичном формате);

n = количество раз, когда начисляются проценты в году. Например, 12 (ежемесячно) или 4 (поквартально).

Например, 1000 условных токенов, заблокированных в протоколе с годовой процентной ставкой 5%, теоретически принесут +50 токенов в конце года. Однако, если ставка составляет 5% с процентами, начисляемыми ежемесячно, APY фактически составит 5,116%, что принесет вам +51,16 токенов за этот же период.
В этом случае имеет значение, как часто начисляются проценты. Например, 5%, начисленные ежеквартально, за год дадут более высокий доход, чем 4%, начисляемые ежемесячно.
Но производить такие вычисления самостоятельно — достаточно утомительное занятие.
Для расчета APY можно использовать калькуляторы доходности стейкинга в разных протоколах.