Банкротство First Republic Bank укрепляет позиции биткоина
Кризис американских региональных банков усугубляется. Банкротство First Republic Bank (FRB) стало вторым по величине в истории США после краха Washington Mutual Inc. в 2008 году. К концу апреля акции FRB упали на 73%.
В отличие от Silicon Valley Bank, Signature Bank и Silvergate, обанкротившихся немногим ранее, FRB не имел ничего общего с криптоиндустрией или IT-сектором. Банк ориентировался на состоятельных вкладчиков и был холдером значительного количества долгосрочных ипотечных кредитов. Они упали в цене из-за непрерывного повышения ставок ФРС. Кроме того, FRB стал очередной жертвой набега вкладчиков: в первом квартале инвесторы сняли депозиты на сумму более $100 млн.
Цена акций First Republic Bank Источник: Kaiko Research
В результате банковское учреждение взяла под контроль Федеральная корпорация страхования вкладов (FDIC). FDIC заключила сделку о продаже основной части бизнеса FRB одному из крупнейших банков мира JPMorgan Chase & Co. Регулятор сообщил, что все депозиты FRB на сумму $104 млрд возьмет на себя этот финансовый тяжеловес. Также JPMorgan выкупит большую часть активов FRB за $229 млрд. Убытки по кредитам JPM хочет разделить с FDIC.
Но вмешательство JPMorgan в судьбу First Republic не смягчило последствий банкротства FRB для рынка в целом. В начале мая цена акций американских региональных банков продемонстрировала резкое падение. Ценные бумаги PacWest Bancorp, Western Alliance Bank и KeyCorp упали на 30%, 21% и 10% соответственно. Региональный банковский индекс KBW достиг самого низкого уровня с декабря 2020 года, снизившись на 5,2%.
Акционеры обеспокоены тем, что закрытие SVB, Signature и нынешнее банкротство FRB может распространиться и на других кредиторов среднего размера. В попытке снизить риски TradFi инвесторы обращаются к виртуальным активам. Как отмечают аналитики Kaiko Research, прямым следствием утраты доверия к региональным банковским учреждениям стало укрепление позиций биткоина.
К примеру, доходность акций FRC была ниже показателей BTC и S&P 500 еще с начала марта. Несмотря на сильную волатильность в ходе ежедневных торгов, за последнюю неделю апреля BTC вырос на 7%. А, скажем, с 8 марта, когда обанкротился Silvergate, биткоин прибавил в цене 30%. Фондовый индекс S&P 500 также закрыл последнюю неделю апреля в зеленой зоне. Но при этом его рост с начала марта составил всего 4,4%.
И еще один красноречивый показатель. Последние 60 дней корреляция BTC с золотом находится на самом высоком уровне за несколько месяцев, превысив его корреляцию с S&P 500 впервые за последние два года.
Корреляция биткоина с золотом и S&P 500 Источник: Kaiko Research
Растущая взаимозависимость BTC и золота ясно демонстрирует: сегодня инвесторы воспринимают биткоин как своего рода тихую гавань. Этот результат – следствие улучшения перспектив ликвидности актива, подчеркивают в Kaiko Research.
Банки ужесточают стандарты кредитования из-за оттока депозитов, что замедляет экономику и снижает потребность в дальнейшем повышении ставок. Несмотря на сохраняющуюся инфляцию, ожидается, что ФРС на своем заседании на этой неделе в последний раз поднимет ставки на 25 базисных пунктов, прежде чем сделать паузу до конца года, – резюмируют аналитики.
