Чего ждать криптанам от 2025 года?
Криптосообщество внимательно следит за событиями в Вашингтоне. С приходом обновленного Конгресса, новой администрации и нового президента, лояльных к цифровым активам, в регулировании криптовалют могут произойти существенные изменения.
После нескольких лет неопределенности и фрагментарных попыток создать хотя бы первичную базу для криптозаконодательства 2025 год может стать поворотным моментом, когда США наконец-то сформируют четкую позицию по правовым вопросам функционирования виртуальных валют.
Первый в истории Конгресс, лояльный к криптовалютам
На горизонте маячит перспектива формирования самого прокриптовалютного законодательного органа в истории США. Представители цифровой индустрии возлагают большие надежды на то, что это приведет к принятию долгожданного, комплексного законодательства, которое обеспечит ясность и стабильность для рынка.
Ключевой фигурой в этом процессе является новый глава комитета Палаты представителей по финансовым услугам, республиканец от штата Арканзас Френч Хилл. Известный сторонник регулирования стейблкоинов Хилл уже давно активно продвигает соответствующие инициативы. В его портфеле несколько законопроектов, касающихся криптовалют, среди которых выделяется FIT21, направленный на реформирование структуры и подчиненности регуляторов рынка цифровых активов.
Хилл недвусмысленно заявил, что эти инициативы станут приоритетными в новом созыве Конгресса.
Френч Хилл поддерживает закон FIT21. Источник: CNN
Рон Хаммонд, директор по связям с правительством Ассоциации блокчейнов, добавляет, что законодателям потребуется некоторое время на адаптацию. Но зато после этого можно ожидать активной работы.
«Очень скоро мы увидим повторное внесение множества законопроектов, с которыми мы уже хорошо знакомы», — отметил он. Это указывает на то, что работа над регулированием криптовалют не начнется с нуля, а будет опираться на уже существующие наработки.
Казначейские биткоины: изменится ли налогообложение криптоактивов в 2025 году
Идея создания стратегического резерва BTC, заключающаяся в формировании национальных запасов цифровых активов, вызвала настоящий рыночный ажиотаж, вдохновляя быков на подвиги.
Предложение о накоплении одного миллиона биткоинов в течение пяти лет подчеркивает растущее признание стратегической роли Биткоина с точки зрения силы национальной экономики и решения проблемы гипертрофированного государственного долга. И хотя реализация этого предложения в краткосрочной перспективе представляется маловероятной, оно поднимает важные вопросы о долгосрочной стратегии управления цифровыми активами на государственном уровне.
Налоговая политика безусловно станет важной темой для обсуждения в 2025 году. Дело в том, что именно в наступившем году истекает срок действия закона Трампа о снижении налогов от 2017 года, который предполагал значительные льготы для инвесторов в технологические стартапы. В рамках предстоящего пересмотра налогового законодательства Конгресс может не только отменить некоторые положения этого закона, но и, например, обложить налогами вознаграждения за стейкинг.
С другой стороны, предлагаемые изменения предусматривают налогообложение вознаграждений за стейкинг только в момент их продажи, что может существенно упростить налоговое бремя для участников криптоиндустрии.
FIT21 и проблема децентрализации
Законопроект FIT21 (Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act) занимает особое место в дискуссиях о регулировании криптовалют в США. Его основная цель — внести ясность в распределение полномочий между двумя ключевыми регуляторами финансового рынка: Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). FIT21 должен, в конце концов, определить четкие границы ответственности каждого ведомства, что позволит избежать регуляторной неопределенности и создаст более благоприятные условия для развития криптоиндустрии.
Законопроект предлагает разграничить юрисдикцию SEC и CFTC, основываясь на классификации цифровых активов. Предполагается, что SEC будет регулировать цифровые активы, которые квалифицируются как ценные бумаги, в то время как CFTC будет отвечать за регулирование товарных фьючерсов на криптовалюты. Такое разделение полномочий призвано устранить существующую путаницу и обеспечить более эффективный надзор за рынком.
Но в целом криптосообщество предпочитает, чтобы CFTC стала новым регулятором крипторынка. Негативный шлейф, который тянется за SEC, вряд ли можно будет нейтрализовать только лишь сменой ее руководства. Недоверие и враждебность, которые закрепились по отношению к ведомству Гэри Генслера, будет трудно исправить. Основные игроки крипторынка склонны доверять бывшему председателю CFTC Крису Джанкарло, который является сторонником технологии блокчейн, основателем проекта «Цифровой доллар» и рассматривался Дональдом Трампом на роль «криптоцаря».
Крис Джанкарло. Источник: Bloomberg
Одним из наиболее спорных аспектов FIT21 является определение децентрализации. Законопроект предлагает дифференцированный подход к регулированию централизованных и децентрализованных криптопроектов. Это создает новые вызовы для регуляторов, так как четкое определение степени децентрализации является сложной задачей. Критики законопроекта опасаются, что слишком жесткие критерии децентрализации помешают развитию децентрализованных финансовых (DeFi) протоколов.
Читать также: Коэффициент Накамото: надежная мера децентрализации?
По мнению Рона Хаммонда, директора по связям с правительством Ассоциации блокчейнов*, подход к FIT21 может измениться в новой регуляторной среде, особенно под руководством назначенного Трампом главы SEC Пола Аткинса. Хаммонд предполагает, что многое может быть достигнуто путем регулирования на уровне ведомства, без необходимости принятия новых законов. «Многого можно добиться посредством регулирования, не прибегая к работе над этим на законодательном уровне», — отметил он. То есть существует возможность более гибкого и адаптивного подхода к регулированию, который будет учитывать особенности быстро развивающейся криптоиндустрии и не будет откладывать в долгий ящик принятия «горячих» правовых актов.
*Blockchain Association — американская некоммерческая организация, объединяющая крупнейших инвесторов и компании криптосектора. Ее деятельность направлена на формирование благоприятной регуляторной среды для рынка цифровых активов в США. Она обучает политиков криптограмотности и участвует в разработке правил, обеспечивающих безопасность и конкурентоспособность отрасли.
Рон Хаммонд. Источник: genfinity
Читайте также: Чем Пол Аткинс лучше Гэри Генслера?
Стейблкоины останутся под перекрестным огнем
Вопрос регулирования стейблкоинов уже давно находится в центре внимания законодателей, но, несмотря на многочисленные обсуждения, ощутимого прогресса до сих пор не наблюдается. Активы, призванные обеспечить стабильность в волатильном мире криптовалют, сами стали источником противоречий и споров, требующих четкого правового решения.
Одним из ключевых вопросов в дебатах о регулировании стейблкоинов является распределение полномочий между государственными и федеральными органами. Финансовый комитет Палаты представителей уже не первый год обсуждает необходимость предоставления большего контроля за эмиссией стейблкоинов на федеральном уровне. Сторонники этой позиции утверждают, что единый федеральный стандарт обеспечит большую защиту инвесторов и предотвратит регуляторный арбитраж, когда компании выбирают юрисдикции с наименее строгими правилами.
В то же время существует и противоположная точка зрения, поддерживающая усиление роли государственных регуляторов. Этот подход может найти поддержку у республиканского большинства в Конгрессе, традиционно выступающего за большую автономию штатов. Компромисс между этими двумя подходами станет ключевым фактором для принятия любого закона о стейблкоинах.
В Сенате также предпринимаются попытки урегулировать рынок стейблкоинов. Сенатор-республиканец Билл Хагерти уже представил законопроект, предлагающий нормативную базу, аналогичную варианту, рассматриваемому в Палате представителей. Базовым положением в нем является норма о полной прозрачности проведения платежей с использованием стейблкоинов. При этом Хагерти предлагает освободить от государственного регулирования эмитентов, которые выпускают стабильные активы на сумму менее $10 млрд.
Такой подход может свидетельствовать о наличии консенсуса между двумя палатами Конгресса в отношении необходимости регулирования стейблкоинов и в том, какими правовыми рамками это должно ограничиваться.
Сенатор Билл Хагерти. Источник: axios
Однако, несмотря на это, перспективы принятия закона о стейблкоинах в 2025 году остаются весьма туманными. По оценке Миллера Уайтхаус-Левина, генерального директора Образовательного фонда DeFi, вероятность принятия соответствующего закона в 2025 году составляет всего 25%.
Этот скептический прогноз указывает на сохраняющиеся разногласия и сложность достижения компромисса между различными заинтересованными сторонами.
