Как крипте покорить традиционные финансы? План Chainalysis
Исследование «Путь зрелости криптовалюты», подготовленное американской компанией Chainalysis, специализирующейся на анализе блокчейнов, предлагает пошаговую модель внедрения криптопродуктов в экосистему TradFi — от этапа обучения до полной интеграции в бизнес-продукты.
Мост между традиционными финансами и криптовалютой
Крупные финансовые конгломераты, такие как BlackRock, Fidelity и Grayscale, запустили биржевые продукты (ETP), связанные с Bitcoin и Ethereum. Эти продукты предоставили розничным и институциональным инвесторам упрощенный доступ к цифровым активам. Инвестиционный потенциал криптовалют начал обсуждаться наряду с традиционными ценными бумагами.
Читайте также: Одобрение Bitcoin ETF: как это было
Еще одним важным направлением становится токенизация реальных активов (RWA), таких как облигации и недвижимость. К примеру, выпуск Siemens первой цифровой облигации на $330 млн демонстрирует, как традиционные компании используют блокчейн для повышения эффективности операций и улучшения ликвидности.
В то время как некоторые организации уже внедрили криптовалюту в свои услуги, многие пока находятся на ранних этапах изучения этого рынка.
Чтобы помочь в этом переходе, Chainalysis подготовила «Путь зрелости криптовалюты» — гайд, направляющий TradFi в сторону интеграции криптовалютных продуктов.
Путь зрелости криптовалюты включает пять основных уровней адаптации:
- уровень 0 — образование, стратегия и планирование;
- уровень 1 — открытие для бизнеса;
- уровень 2 — синтетические криптовалютные продукты;
- уровень 3 — поддержка криптовалютных депозитов;
- уровень 4 — выход за пределы депозитов.
Каждый уровень описывает шаги, необходимые для поэтапной адаптации традиционных финансов к криптовалюте. В следующих разделах мы подробно разберем все эти этапы.
Путь зрелости криптовалюты по версии Chainalysis. Источник: Chainalysis
Уровень 0: образование, стратегия и планирование
На этом этапе организации должны назначить ключевых участников из разных функциональных направлений и выбрать лидера, который возглавит инициативу. Этот руководитель (желательно — обладающий опытом в сфере криптовалют) обеспечит согласованность действий и их соответствие общим целям компании.
Группы участников
На уровне 0 ключевые участники делятся на две основные категории:- Специалисты, работающие с криптовалютами, — инвестиционные банкиры, трейдеры, корпоративные кредиторы и менеджеры по управлению капиталом, которые будут напрямую взаимодействовать с криптобизнесом и цифровыми активами.
- Эксперты по рискам и соблюдению нормативных требований, включая специалистов по рыночным рискам, KYC (знай своего клиента), AML/CFT (борьба с отмыванием денег и финансированием терроризма), финансовым санкциям и предотвращению мошенничества.
Эти команды должны работать вместе, чтобы оценить готовность корпорации к внедрению криптовалютных продуктов, определить существующие пробелы в знаниях и инфраструктуре. По мере развития криптовалютных инициатив потребуется координация между отделами и активное участие руководства.
Формирование знаний и оценка рисков
На первом этапе необходимо начинать с анализа текущей вовлеченности компании в криптовалютную экосистему.Так, многие банки уже имеют косвенные связи с криптовалютным рынком (например, через розничные программы, казначейские услуги или корпоративное кредитование). Необходимо понять эти связи, проверить их с помощью специальных инструментов и оценить потенциальные риски соблюдения нормативных требований.
Также ключевое внимание следует уделить обучению. Платформы для анализа блокчейнов предоставляют командам важную информацию для оценки и управления рисками, основанными на ончейн-данных.
Изучение информационного поля
Образование — это основа уровня 0. Институционалы могут использовать различные ресурсы, чтобы глубже понять криптовалютную сферу:- образовательные материалы: компании предлагают курсы, вебинары, блоги и исследовательские отчеты, которые раскрывают возможности и риски криптовалют;
- социальные сети: активной точкой обсуждений служит криптосообщество в X. Также своими идеями регулярно делятся лидеры мнений, такие как сооснователь Ethereum Виталик Бутерин;
- консультации: персонализированные сессии с экспертами в криптовалюте помогают соответствующим специалистам TradFi разобраться в криптовалютных инструментах и рыночных тенденциях;
- комьюнити-чаты: многие криптопроекты создают активные сообщества на Discord и Telegram, где участники могут получать актуальную информацию и обсуждать вопросы с коллегами.
Всего один час в активном канале может быть эквивалентом часов исследования определенной криптониши,— утверждают в Chainalysis.
Инвестируя в обучение, создавая команды и тщательно оценивая риски, институциональные игроки могут заложить основу для успешного и стратегического вхождения в криптовалютную экосистему. Этот начальный этап обеспечивает более гладкий переход к следующим уровням адаптации криптовалют.
TradFi придется научиться разбираться в криптовалютных инструментах. Источник: thecryptoquartet.com
Уровень 1: открытие для бизнеса
Открытие возможностей для криптоклиентов
Для розничных банковских услуг это означает предоставление клиентам возможности работать с криптовалютными компаниями, соответствующими выбранным параметрам риска. К примеру, BankProv уже адаптировал свои предложения для криптовалютных компаний, включая счета в долларах США и конвертацию криптовалют в фиат.Такие банки, как Ally Bank и Monzo, также позволяют клиентам привязывать свои счета к внешним криптовалютным биржам, уменьшая трения между криптовалютой и TradFi и упрощая для пользователей управление своими криптовалютными активами наряду с традиционными,— рассказывают в Chainalysis.
Расширение криптосервисов
На этом этапе институционалы могут начинать предоставлять больше, чем только базовые банковские услуги.В 2018 году JP Morgan Chase (JPMC) и Goldman Sachs консультировали Coinbase по вопросу выхода на биржу посредством прямого листинга,— вспоминают эксперты Chainalysis.
Кроме того, Coinbase обращалась за консультацией к Architect Partners для приобретения деривативной биржи FairX.
Эти примеры подчеркивают растущую сложность криптобизнеса, который теперь требует таких услуг, как консультации по слияниям и поглощениям (M&A), обмен валют, а также глобальные механизмы расчетов.
Новые потребности криптовалютного сектора открывают значительные возможности для TradFi. Услуги, которые ранее предоставлялись исключительно традиционным клиентам (например, кросс-граничные расчетные системы), теперь могут быть адаптированы под запросы крупных криптокомпаний.
Создание экспертизы в криптовалюте
Для успешного перехода к работе с криптовалютными компаниями финансовым организациям необходимы специализированные знания. Для этого понадобится целенаправленный найм специалистов. Простое приобретение сторонних компаний не сработает.Рекрутинг опытных профессионалов в таких сферах, как комплаенс, безопасность и другие ключевые направления, может позволить корпорациям создавать команды, ориентированные на работу с цифровыми активами.
TradFi не должно пугать взаимодействие с криптобизнесом. Источник: cryptopolitan.com
Уровень 2: синтетические криптовалютные продукты
Когда банки начинают уверенно работать с криптовалютными компаниями, они могут расширить свои предложения, предоставив розничным и институциональным клиентам доступ к криптовалютным рынкам.
На этом этапе не нужно принимать криптовалютные депозиты или хранить цифровые активы для клиентов. Вместо этого можно предлагать синтетические инвестиционные продукты, основанные на криптовалютах, которые позволяют клиентам извлекать выгоду из роста рынка без необходимости прямого владения активами.
ETP: ключ к криптовалютному рынку
В 2024 году биткоин-ETP стали новаторским инструментом для предложения криптовалютных активов,— констатируют в Chainalysis.
iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock и Wise Origin Bitcoin ETP (FBTC) от Fidelity за короткое время заняли лидирующие положения, предоставляя инвесторам возможность участвовать в движении цен на Bitcoin через регулируемые и доступные продукты.
Кроме того, такие крупные фонды, как VanEck и Ark Invest, запустили свои ETP на основе Ethereum. Эти продукты предлагают инвесторам косвенный доступ к Ether — нативной криптовалюте блокчейна Ethereum.
Учитывая, что Ethereum и смарт-контракты играют решающую роль в децентрализованных финансах (DeFi), эти ETP предлагают простой способ инвестирования в рост блокчейна,— поясняют авторы гайда.
Читайте также: Рекордный дневной приток в спотовые Ethereum-ETF
Перспективы для других блокчейнов
В будущем ETP могут появиться на базе других блокчейнов, в частности Solana. Хотя ETP, специально ориентированные на Solana, пока не одобрены, инвесторы уже могут получить доступ к SOL через такие продукты, как Grayscale Solana Trust (GSOL).По мере расширения экосистемы блокчейна Solana можно ожидать появления новых ETP, которые удовлетворят растущий спрос со стороны инвесторов.
Криптовалютные ETF — новаторские инструменты на рынке. Источник: watcher.guru
Уровень 3: внедрение криптовалютных депозитов
Этот этап предоставляет банкам возможность обеспечить прямой доступ к рынкам цифровых активов и в некоторых случаях предлагать услуги хранения криптовалют. Несмотря на то что лишь немногие традиционные институционалы внедрили этот подход, растущий интерес со стороны розничных и корпоративных клиентов стимулирует все больше банков рассматривать возможность работы с криптовалютными депозитами.
Партнерства для упрощения хранения цифровых активов
Вход на рынок хранения криптовалют — задача технически сложная, но TradFi необязательно справляться с ней самостоятельно. Сотрудничество с криптоориентированными компаниями позволяет банкам передать на аутсорсинг многие аспекты, связанные с хранением цифровых активов.Ярким примером является BNY Mellon. В 2022 году банк запустил решение для хранения цифровых активов в партнерстве с лидером в области безопасности цифровых активов Fireblocks. Этот подход позволил банку использовать уже существующую инфраструктуру вместо разработки платформы с нуля.
Для управления рисками и соответствия нормативным требованиям BNY Mellon также интегрировал инструменты Chainalysis. Они предоставили банку возможности мониторинга транзакций в реальном времени, доступа к актуальным данным о рисках криптокомпаний и анализа подозрительных операций.
Благодаря таким партнерствам BNY Mellon смог быстро предложить клиентам надежные криптосервисы, избежав значительных начальных затрат.
Банк BNY Mellon смог быстро предложить клиентам надежные криптосервисы. Источник: currency.com
Дальнейший путь для институционалов
Уровень 3 становится важным этапом для традиционных FI, объединяя их возможности с потребностями экосистемы цифровых активов. Предоставляя клиентам доступ к криптовалютным депозитам и используя партнерства с криптокомпаниями, банки могут предложить безопасные и удобные решения для работы с криптовалютными рынками.Эти отношения позволяют финансовым организациям быстрее запускать крипторешения с меньшими первоначальными вложениями ресурсов, а также использовать собственный опыт в сфере криптовалют,— отмечается в отчете.
Уровень 4: за пределами депозитов — исследование передовых криптовалютных решений
На уровне 4 должен происходить выход за рамки базовых депозитов в криптовалюте с предложением более сложных продуктов и услуг.
Этот этап открывает возможности в таких направлениях, как децентрализованные финансы (DeFi) и платежные системы на основе блокчейна.
DeFi: новые горизонты финансовых услуг
DeFi — один из самых быстрорастущих сегментов криптовалютной экосистемы, предлагающий инновационные решения для кредитования, займов и торговли.Некоторые финансовые холдинги уже начали использовать этот потенциал. Fidelity расширила свои услуги хранения, позволив институциональным клиентам использовать Bitcoin в качестве залога для кредитов на основе DeFi.
SEBA Bank продолжает сотрудничество с фирмами, работающими в сфере DeFi (например, DeFi Technologies), и исследует новые возможности интеграции в децентрализованные платформы.
Платежи: интеграция блокчейна в банковские процессы
Платежи являются еще одной перспективной областью для внедрения передовых криптовалютных решений.Visa остается лидером в этой сфере, недавно расширив свои возможности расчетов в стейблкоинах, что позволило поддерживать транзакции со стейблкоинами USDC у торговых эквайеров.
В коммерческом банковском секторе блокчейн также трансформирует процессы, что демонстрирует JPMorgan Chase с их JPM Coin, обеспечивающим безопасные и эффективные платежи на основе блокчейна для крупных операций.
Visa расширяет возможности расчетов в стейблкоинах. Источник: invezz.com
Прогнозы и перспективы
Последний этап подчеркивает зрелость компании, которая интегрирует криптовалюты в направление традиционных финансов.
Осваивая возможности DeFi и платежей на основе блокчейна, институционалы могут расширить свои предложения и удовлетворить растущие потребности своих клиентов.
С увеличением числа крупных корпораций, внедряющих эти передовые решения, граница между криптовалютами и традиционными финансами будет все больше размываться, способствуя инновациям в финансовом секторе.
Криптовалюты становятся трендовым классом активов, и институциональные игроки все чаще признают их потенциал для улучшения клиентских услуг и увеличения доходов.
По мере освоения этого пути банки получают возможность открывать новые перспективы и укреплять свои позиции в быстро меняющейся финансовой экосистеме.
TradFi интегрируют криптовалюты в свои стратегии. Источник: mindmybusinessnyc.com
