DeFi vs CeFi

Кроме чисто технической составляющей, тут также идет борьба двух философий: неудобно, но принадлежит тебе, и очень удобно, но не является твоим. Все это напоминает выбор главного героя из фильма «Матрица» между синей и красной таблетками…

Первые криптовалюты, в частности биткоин, создавались для полного устранения различных финансовых посредников. Коммерческие банки становились лишними в сфере цифровых р2р-переводов и кредитно-финансовых услуг, а центральные банки теряли монополию на эмиссию денег, которая в мире цифровых активов имела максимально демократическую концепцию и принадлежала криптокомьюнити. Для перевода активов разработчики предлагали использовать некастодиальные кошельки, приватные ключи к которым хранились только у собственников. Вероятно, именно тогда и появилось выражение, популярное среди криптанов: у кого ключи, у того и активы. 

 

Однако, в начале нулевых, после появления первых централизованных криптобирж (CEX), была предложена другая концепция — CeFi. Централизованные торговые платформы предлагали трейдерам завести свои криптоактивы на кастодиальных биржевых кошельках (в этом случае приватными ключами уже владела биржа), а вместо этого получить удобный торговый терминал, возможность пользоваться индикаторами и инструментами технического анализа (ТА), доступ к аналитике и множество других трейдерских бонусов, в том числе и возможность работать с фиатными валютами. Следовательно, CEX-платформы предлагали более удобный сервис, который можно было получить, пожертвовав определенными принципами децентрализации.

 

Впоследствии направление DeFi ощутимо пополнилось децентрализованными биржами (DEX), смарт-контрактами, аппаратными и холодными некастодиальными кошельками, а также различными лендинговыми протоколами с функцией децентрализованного кредитования и получения пассивной прибыли от стейкинга, фарминга или криптовалютных сбережений. Практически все то же самое, что предлагали банки, стало доступным в среде децентрализованных финансовых сервисов и приложений (dApps).

 

CeFi, в свою очередь, привлекала солидным набором сервисов и опций. Предчувствуя наступление DEX, CEX-биржи начали предлагать те же DeFi-сервисы через собственные платформы, чтобы не терять пользователей. Дошло даже до создания отдельных DEX-площадок под брендом материнской CEX-биржи — централизованные платформы были готовы на все, лишь бы предлагать все возможные на криптовалютном рынке услуги в пакете «All-in-one». Но главное, что они имели, — это высокую ликвидность и биржевые стаканы, полностью заполненные ордерами на различных ценовых диапазонах. 

И DeFi, и CeFi имеют свои преимущества, они готовы бороться за клиента на двух фронтах одной войны — против несправедливой финансово-банковской системы с высокими комиссиями, ограничениями и запретами. Каждая модель имеет право на существование и своих сторонников.

 DeFi предлагает собственникам цифровых активов впечатляющую прозрачность, открытость и доступность финансовых сервисов вместе с достаточной функциональностью. Однако она и близко не соответствует общей функциональности, которую предлагает CeFi. Но это только пока…

 

Рынок CeFi, как всегда, больше и ликвиднее, но DeFi наступает на пятки и увеличивается просто невероятными темпами (особенно после краха CEX-биржи FTX). Поддержка фиатных валют остается одним из ключевых конкурентных преимуществ, которого не хватает DeFi, чтобы привлечь большее количество пользователей.

 

DeFi включает децентрализованные протоколы, платформы и финансовые услуги, что является альтернативой тем сервисам, которые существуют в традиционной финансовой сфере, представленной банками, кредитно-сберегательными союзами, системами наличных денежных переводов и государственными финансовыми организациями. Сфера CeFi — это своеобразное промежуточное звено между классическими финансами и DeFi, которая предлагает централизованные платформы для объединения традиционных банковских сервисов с новой экономикой цифровых активов. Она ориентирована, прежде всего, на пользователей, которые еще не готовы отказаться от фиатных валют.

 

Несмотря на то, что обе концепции бросили вызов классической финансово-банковской индустрии, они ощутимо отличаются друг от друга и имеют различные миссии, хотя и стремятся в едином тандеме приблизить эру децентрализованных финансов и цифровых денег.

Децентрализованные финансы возникли вследствие острой необходимости предоставить полный спектр финансовых услуг пользователям цифровых активов, основываясь на принципах полной децентрализации и отсутствия любых посредников, как и завещал Сатоши Накамото.

 

В отличие от многих решений CeFi и традиционных финансов, платформы и протоколы DeFi полностью свободны от любых ограничений. Это означает, что ни одна централизованная организация (или регулятор) не в состоянии решать, кто имеет или не имеет права использовать эту платформу или ее сервисы. Такой подход гарантирует открытость DeFi-сервисов для всех желающих, даже без необходимости проходить процедуру KYC.

 

Поскольку этими платформами может воспользоваться каждый при наличии кошелька для цифровых активов, они являются более доступной альтернативой банкам, кредитным союзам, денежным рынкам и другим традиционным финансовым платформам. Именно DeFi предоставляют доступ к финансовым сервисам для тех, кто не имеет возможности получить классические банковские услуги из-за возрастных ограничений, плохого кредитного рейтинга или его отсутствия.

 

Сервисы DeFi создают на известных блокчейн-платформах в формате децентрализованных приложений (dApps). В подавляющем большинстве случаев dApps базируются на открытом исходном коде, что позволяет любому провести аудит как кода, на котором основаны смарт-контракты этого решения, так и транзакций, которые обрабатываются. Кроме этого, известные аудиторско-консалтинговые компании регулярно предоставляют отчеты об уровне безопасности таких решений.

 

Токенизированные на DeFi-платформах активы могут свободно продаваться на открытом рынке. Обычно пользователи могут делать с этими активами все, что пожелают, если они не заблокированы или не заморожены на определенный срок.

 

Как отмечалось ранее, DeFi-сектор стремится предоставить пользователям возможность управлять своими деньгами самостоятельно, не полагаясь на финансовых посредников. С одной стороны, это — свобода, но с другой, — определенные риски. DeFi-решения подвергаются хакерским атакам даже чаще, чем CеFi, где уровень защиты на порядок выше благодаря созданию организационной структуры, уровня защиты и бизнес-процессов, как у крупных софтверных компаний или банков.

 

С DeFi пользователи полностью ответственны за то, что происходит с их активами. Потеря приватных ключей или ошибочные переводы монет на ложные адреса кошельков — две наиболее распространенные причины, по которым  криптоинвесторы могут потерять свои активы. Однако, когда речь заходит о CeFi, финансовый посредник обычно имеет возможность применить механизмы защиты пользователей от финансовых потерь. Например, практикуют арбитраж или, в некоторых случаях, как во время р2р-переводов, задействуют систему возврата средств, которая является гарантом исправления ошибок или недопущения мошеннических действий.

 

Различные DeFi-платформы предоставляют пользователям множество полезных функций и возможностей для заработка. Но также существует достаточное количество проектов, которые или не имеют никакой реальной ценности, или являются откровенным скамом. CeFi-платформами обычно управляют публичные лица и зарегистрированные компании, которые могут быть привлечены к ответственности. А вот пользователи, которые пострадали от теневых схем в мошеннических DeFi-проектах, фактически не имеют возможности обратиться в суд.

 

Также часть децентрализованных платформ пребывает в неопределенном правовом статусе, так как они могут предоставлять пользователям доступ к услугам, которые подпадают под запрет или бдительное регулирование в отдельных юрисдикциях. Это является определенным стоп-фактором для тех пользователей, которые желают играть по правилам.

В настоящее время сектор CeFi значительно превосходит DeFi как по количеству пользователей, так и по общему объему рынка и ликвидности, в основном имеет лучшую репутацию и отзывы пользователей. Причина в том, что крупные  централизованные криптобиржи уже много лет разрабатывают и совершенствуют интуитивно понятные пользователям интерфейсы, а также предлагают функционал и инструментарий, который отсутствует у DeFi. Это касается возможности непосредственного использования фиатных валют, таких как доллар США (USD) или евро (EUR), или же получения верифицированными пользователями CEX-биржи цифрового гражданства определенных стран, о чем мы уже писали ранее.

 

Также CeFi более привычны для пользователей, поскольку CEX-биржи предлагают услуги кастодиана (хранителя активов). Это облегчает жизнь новичкам и помогает им избежать определенных рисков, которые могут возникнуть в случае потери пароля, seed-фразы или приватного ключа, как это часто случается при использовании некастодиальных кошельков или сервисов для доступа к рынку DeFi. CeFi-инвесторы имеют возможность все проблемные вопросы позитивно решить с помощью службы поддержки CEX-биржи.

Однако в последние годы индустрия DeFi развивается  невероятными темпами. Регулярно появляются новые, более инновационные, продвинутые DEX-платформы и сервисы. Так шаг за шагом разрыв между возможностями CeFi и DeFi постепенно сокращается. И кто знает, в чью пользу сместится баланс спустя пять лет...