Эластичные токены: меняется цена, но не сумма
Эластичные токены (или токены с эластичным предложением) – это концепция альтернативного стейблкоина для DeFi. Это совершенно новые активы, к которым имеет смысл присмотреться внимательно.
Токены эластичного предложения (elastic supply tokens) относятся к финансовым активам, количество которых зависит от текущей цены. Идея создателей состоит в противодействии волатильности не через привязку к фиатным валютам или золоту, а через алгоритмическое регулирование предложения. Проще говоря, вы всегда сохраняете вложенную в проект сумму средств, даже если цена его внутреннего токена меняется.
С помощью смарт-контрактов поставка elastic supply регулируется через алгоритм процесса, называемого “перебазированием”. Вот почему эластичные токены называют еще токенами перебазирования (rebase tokens). Предложение корректируется, когда токены оцениваются выше или ниже базовой стоимости: происходит фактическое увеличение или сокращение их предложения на рынке.
Как использование эластичного токена выглядит на практике?
Предположим, сегодня вы купили один токен АВС по цене $1. Через неделю его цена упала до $0,5. На своем счету вы обнаружите 2 токена АВС на общую сумму $1. Каждый токен теперь стоит вдвое меньше, чем на момент покупки, но вы не потеряли своих денег, благодаря алгоритму перебазирования.
Противоположный результат произойдет, если курс эластичного токена вырастет. В кошельке вы найдёте 0,5 АВС, если его цена вырастет до $2.
Сейчас на рынке DeFi представлены несколько проектов, использующих rebase tokens:
- Ampleforth (AMPL)
- Yam Finance (YAM)
- BASE Protocol (BASE)
- DeFi 100 (D100)
Заработать на них вряд ли получится. Но вы же не пытаетесь шортить стейблкоины? Конечно, теоретически это возможно, но практического смысла в таком трейдинге мало.
Чем отличаются эластичные токены от стабильных?
Токены эластичного предложения считаются похожими на стейблкоины из-за их принципа сохраняемой стоимости. Однако между ними есть принципиальные различия.
В основе стейблкоинов лежит принцип фиксированного обменного курса, который поддерживает цену через привязку монеты к какому-то физическому активу (фиату, золоту, ценной бумаге). А токены эластичного предложения нацелены на базовую цену за счет меняющегося предложения.
Оборотное предложение токенов проекта корректируется таким образом, чтобы при снижении цены предложение увеличивалось и цена, соответственно, автоматически выравнивалась до прежнего уровня. При повышении цены происходит обратный процесс. Следовательно, здесь применяется жесткий алгоритм выравнивания спроса и предложения через изменение общего количества циркуляции токенов.
Риски при использовании эластичных токенов
Инвестирование в токены с гибкой ценой можно считать рискованным: вероятность потери средств может быть высокой.
Во-первых, это пока экспериментальный актив, не получивший широкого распространения. Elastic supply tokens совсем недавно появились на рынке и поэтому не все баги в смарт-контрактах выявлены.
Во-вторых, пока недостаточно понятно, как реагируют такие токены на искусственную манипуляцию ценой, если она происходит в короткий промежуток времени. Успеет ли алгоритм выровнять количество токенов в обороте во время быстрой накачки и сброса?
Возможно, что принцип перебазирования когда-то заменит привычную привязку к фиату, и эластичные токены вытеснят USDT c рынка. Но сейчас вам достаточно знать, что такие разработки есть, и что принцип действия эластичного предложения открывает новые варианты использования DeFi.
