Fidelity: крипта в 2025 году и глобальное принятие BTC
2025 год может стать решающим для биткоина с точки зрения его интеграции в традиционные финансы: от принятия на уровне государств до появления структурированных финансовых продуктов и стремительного роста сегмента DeFi.
С таким прогнозом выступил аналитик-исследователь Fidelity Digital Assets Мэтт Хоган в отчете «2025 Look Ahead». Он обращает внимание на несколько ключевых тенденций, которые могут поднять принятие ВТС на беспрецедентный уровень.
Одобрение спотовых биржевых продуктов на основе биткоина (ETP) в начале 2024 года стало важной вехой как для институциональных, так и для розничных инвесторов, открыв упрощенный доступ к криптовалютам. Эти финансовые инструменты успели привлечь значительные средства от пенсионных фондов и университетских эндаументов, что свидетельствует о росте доверия к BTC как долгосрочному активу.
Однако еще более значимое событие может произойти в 2025 году, если государства и центральные банки начнут рассматривать биткоин в качестве стратегических резервов. Хоган прогнозирует, что правительства перестанут воспринимать биткоин исключительно как конфискованный у криминальных структур инструмент и начнут видеть в нем средство защиты от экономической нестабильности.
Впрочем, Хоган также предполагает, что подобные действия будут осуществляться скрытно, чтобы избежать резкого влияния на цену биткоина. Так что количество крупных государственных держателей биткоина может быть и большим.
Ключевую роль в ускорении принятия биткоина могут сыграть политические инициативы в США. Ведь избранный президент Дональд Трамп и такие лидеры мнений, как сенатор Синтия Ламмис, открыто поддерживают создание стратегического биткоин-резерва.
Если «Закон о биткоине», предложенный Ламмис в 2024 году, будет принят, это может вызвать эффект домино среди других стран.
Успех спотовых биткоин-ETP в 2024 году стал еще одним важным фактором, стимулирующим принятие биткоина. К концу года общий объем активов под управлением (AUM) этих фондов достиг $114 млрд, что стало важной вехой для индустрии.
Это же касается и растущего интереса к опционам на биткоин-ETP, которые позволяют инвесторам управлять рисками и использовать более сложные рыночные стратегии.
Рынки DeFi-кредитования сейчас демонстрируют впечатляющий рост. Общий объем заблокированных средств (TVL) увеличился с $22 млрд в 2023 году до $55 млрд к концу 2024 года.
По мнению аналитика Fidelity Digital Assets, биткоин продолжит играть все более важную роль благодаря своей репутации безопасного и дефицитного актива.
Традиционные финансовые институты также активно выходят на рынок кредитования с использованием биткоина. Например, компания Cantor Fitzgerald в 2024 году запустила бизнес по финансированию на базе биткоина с начальным капиталом в $2 млрд. Это может стать своеобразным мостом между традиционными финансами и цифровыми активами, который позволит корпорациям получать доход от биткоин-резервов.
С увеличением принятия биткоина среди институциональных, розничных и государственных пользователей 2025 год может стать поворотным моментом для всей индустрии цифровых активов.
Спотовые биткоин-ETP, DeFi-кредитование и интерес со стороны государств превращают биткоин из спекулятивного актива в основу современной финансовой системы.
Профайл: Fidelity Digital Assets
Материнская компания: Fidelity Investments.
Основание: 2018 год.
Штаб-квартира: Бостон, Массачусетс, США.
Обзор: Fidelity Digital Assets — дочерняя компания Fidelity Investments, созданная для предоставления институциональным инвесторам решений в области цифровых активов корпоративного уровня. Под управлением Fidelity Investments находятся активы на $12,6 трлн (отчет за 2023 год).
Услуги:
Глобальное присутствие: Fidelity Digital Assets имеет два представительства в Европе:
Конкуренты: сегмент хранения цифровых активов становится все более конкурентным. На этот рынок выходят по-настоящему крупные финансовые игроки, такие как BNY Mellon, Deutsche Bank и Standard Chartered. Европейские управляющие активами — Abrdn и Schroders — также инвестировали в компании, занимающиеся цифровыми активами.
Государства рассматривают биткоин как стратегический актив
Одобрение спотовых биржевых продуктов на основе биткоина (ETP) в начале 2024 года стало важной вехой как для институциональных, так и для розничных инвесторов, открыв упрощенный доступ к криптовалютам. Эти финансовые инструменты успели привлечь значительные средства от пенсионных фондов и университетских эндаументов, что свидетельствует о росте доверия к BTC как долгосрочному активу.
Однако еще более значимое событие может произойти в 2025 году, если государства и центральные банки начнут рассматривать биткоин в качестве стратегических резервов. Хоган прогнозирует, что правительства перестанут воспринимать биткоин исключительно как конфискованный у криминальных структур инструмент и начнут видеть в нем средство защиты от экономической нестабильности.
Невключение какого-либо количества биткоинов в государственные резервы может стать более рискованным, чем включение,— подчеркивает Хоган, напоминая о таких трудно игнорируемых вызовах, как инфляция, обесценивание валют и нарастающие дефициты бюджетов.
Крупнейшими государственными держателями биткоинов в настоящее время являются США, Китай, Великобритания, Украина, Бутан и Сальвадор (рис. 1).
Рис. 1: крупнейшие государства-держатели ВТС. Источник: Fidelity Digital Assets
Такие страны, как Бутан или Сальвадор, которые уже получили значительную прибыль от собственных биткоин-активов, могут вдохновить другие государства последовать их примеру.
Впрочем, Хоган также предполагает, что подобные действия будут осуществляться скрытно, чтобы избежать резкого влияния на цену биткоина. Так что количество крупных государственных держателей биткоина может быть и большим.
Ни одно государство не заинтересовано в том, чтобы публично объявлять о своих планах, так как это может вызвать ажиотажный спрос и спровоцировать рост стоимости актива,— поясняет он.
Роль политики США в стимулировании принятия
Ключевую роль в ускорении принятия биткоина могут сыграть политические инициативы в США. Ведь избранный президент Дональд Трамп и такие лидеры мнений, как сенатор Синтия Ламмис, открыто поддерживают создание стратегического биткоин-резерва.
Если «Закон о биткоине», предложенный Ламмис в 2024 году, будет принят, это может вызвать эффект домино среди других стран.
Политическая и финансовая теория игр заставит другие государства последовать этому примеру,— утверждает Хоган, подчеркивая конкурентное давление, которое создает такой шаг.
Впрочем, аналитик допускает, что политические обещания далеко не всегда превращаются в конкретные реальные действия.
Хотя рынок цифровых активов возлагает большие надежды на то, что эти инициативы будут реализованы, избранные лидеры могут отдать приоритет другим законодательным вопросам,— предупреждает он.
Спотовые биткоин-ETP трансформируют институциональные инвестиции
Успех спотовых биткоин-ETP в 2024 году стал еще одним важным фактором, стимулирующим принятие биткоина. К концу года общий объем активов под управлением (AUM) этих фондов достиг $114 млрд, что стало важной вехой для индустрии.
Трудно переоценить успех этих продуктов,— сказал Мэтт.
Спотовым биткоин-ETP удалось всего за десять месяцев 2024 года достичь 80% результата золотых ETF за два десятилетия (рис. 2).
Fidelity: крипта у 2025 році та глобальне прийняття BTC - GNcrypto
Такой успех, по мнению Хогана, отражает высокий уровень отложенного спроса на институциональный доступ к биткоину. Более тысячи организаций, включая хедж-фонды и пенсионные фонды, уже принимают участие в этих инвестициях.
Это же касается и растущего интереса к опционам на биткоин-ETP, которые позволяют инвесторам управлять рисками и использовать более сложные рыночные стратегии.
Эти продукты представляют собой переход от спекулятивных инструментов к структурированным финансовым решениям институционального уровня,— добавил он, подчеркивая их значимость в объединении традиционных финансов и цифровых активов.
DeFi-кредитование и биткоин как залог
Рынки DeFi-кредитования сейчас демонстрируют впечатляющий рост. Общий объем заблокированных средств (TVL) увеличился с $22 млрд в 2023 году до $55 млрд к концу 2024 года.
По мнению аналитика Fidelity Digital Assets, биткоин продолжит играть все более важную роль благодаря своей репутации безопасного и дефицитного актива.
Биткоин сам находит путь на рынки кредитования как идеальный залоговый актив, обладающий высокой надежностью и ограниченным предложением,— сказал Мэтт Хоган.
По его прогнозам, доля TVL в DeFi-кредитовании продолжит расти и может достигнуть новых рекордных уровней в 2025 году.
Традиционные финансовые институты также активно выходят на рынок кредитования с использованием биткоина. Например, компания Cantor Fitzgerald в 2024 году запустила бизнес по финансированию на базе биткоина с начальным капиталом в $2 млрд. Это может стать своеобразным мостом между традиционными финансами и цифровыми активами, который позволит корпорациям получать доход от биткоин-резервов.
Такое предложение вполне может значительно ускорить принятие биткоина крупными корпорациями за счет удовлетворения потребности рынка,— отметил аналитик, имея в виду нынешнее отсутствие возможности для компаний получать доход от сбережений в биткоинах.
Сближение традиционных финансов и цифровых активов
С увеличением принятия биткоина среди институциональных, розничных и государственных пользователей 2025 год может стать поворотным моментом для всей индустрии цифровых активов.
Спотовые биткоин-ETP, DeFi-кредитование и интерес со стороны государств превращают биткоин из спекулятивного актива в основу современной финансовой системы.
Восприятие цифровых активов изменилось — с маргинального явления до объекта пристального внимания политиков — благодаря их потенциалу трансформировать традиционную финансовую систему,— заключает Мэтт Хоган.
Сближение традиционных и цифровых активов ускоряется, и именно биткоин занимает центральное место в этой трансформации, играя ключевую роль в перестройке мировой экономики.
Профайл: Fidelity Digital Assets
Название: Fidelity Digital Assets.
Материнская компания: Fidelity Investments.
Основание: 2018 год.
Штаб-квартира: Бостон, Массачусетс, США.
Обзор: Fidelity Digital Assets — дочерняя компания Fidelity Investments, созданная для предоставления институциональным инвесторам решений в области цифровых активов корпоративного уровня. Под управлением Fidelity Investments находятся активы на $12,6 трлн (отчет за 2023 год).
Услуги:
- хранение активов;
- выполнение торговых операций;
- агент по залогам.
Глобальное присутствие: Fidelity Digital Assets имеет два представительства в Европе:
- Fidelity Digital Assets, Ltd., зарегистрирована в FCA;
- Fidelity Digital Assets Ireland, зарегистрирована в Центральном банке Ирландии.
Конкуренты: сегмент хранения цифровых активов становится все более конкурентным. На этот рынок выходят по-настоящему крупные финансовые игроки, такие как BNY Mellon, Deutsche Bank и Standard Chartered. Европейские управляющие активами — Abrdn и Schroders — также инвестировали в компании, занимающиеся цифровыми активами.
