До создания Frax все стейблкоины можно было разделить на три группы: обеспеченные фиатом, обеспеченные криптой и алгоритмические (т.е. без какого-либо обеспечения). Frax – это четвертый вид стейблкоина, первый в мире дробно-алгоритмический токен.
Стейблкоин Frax (FRAX), часть экосистемы Frax Finance, был выведен на рынок США в декабре 2021 г. Цель проекта – предоставить масштабируемые, децентрализованные, алгоритмические деньги вместо цифровых активов с фиксированным предложением, таких как BTC.
Основатели Frax и особенности проекта
Создатели FRAX — эмигрант из Ирана Сэм Каземиан, а также его деловые партнеры — Трэвис Мур и Джейсон Хуан. В 2023 г. Каземиан вошел в рейтинг Forbes “30 under 30”, заняв почетное место среди других финансистов моложе 30 лет. Издание отметило достижение команды Frax всего из 8 человек, которая заработала в 2021 г. $83 млн дохода и $46 млн в первой половине прошлого года.
Я думаю, что FRAX — биткоин среди алгоритмических монет, — утверждает Каземиан.
FRAX реализован на Ethereum. Монета обеспечена централизованным стейблкоином USDC и Frax Share (FXS), инвестиционным и управленческим активом проекта, выпущенном на протоколе Frax.
Коэффициент обеспечения FRAX является переменным. Параметры обеспечения FRAX регулируется с помощью PID (Proportional Integral Derivative). Они колеблются в зависимости от соотношения объема ликвидности FXS и общего предложения FRAX. Когда FRAX торгуется ниже $1, PID повышает соотношение обеспечения, а когда выше $1 — понижает.
Frax : основные цифры
Важным аспектом FRAX является доход от сеньоража FXS. Арбитражеры удерживают торговлю FRAX в узком ценовом диапазоне, используя механизмы обратного выкупа и повторного залога. Как видим, этот подход себя полностью оправдывал – биржевая стоимость FRAX достаточно стабильна все годы существования монеты.
- Циркулирующее предложение Frax – свыше $1 млрд.
- Курс – около $1.
- Рыночная капитализация токена – свыше $1 млрд.
Динамика курса FRAX в 2021-2023 гг.
Источник: CoinMarketCap
Доход от сеньоража, избыточная залоговая стоимость и комиссии начисляются на FXS. Всего было эмитировано 100 млн FXS. 35% от этого количества получила команда и инвесторы, 60% является наградой за фермерство (раздача ежегодно уменьшается в 2 раза), оставшиеся 5% – казначейство. По состоянию на 24 февраля 2023 г. FXS торговался по цене $10,8 и имел рыночную капитализацию порядка $766 млн. Максимальная цена токена за все время его существования составила $41 (была зафиксирована в январе 2022 года).
Смена концепции проекта Frax Finance
В конце февраля 2023 года сообщество Frax Finance отказалось от алгоритмических свойств Frax. В результате голосования было решено перейти к 100%-ому обеспечению стейблкоина криптоактивами, не относящимися к FXS.
В частности, проект Frax Finance:
- прекратил минтить FXS;
- приостановил выкуп FXS;
- будет использовать доходы протокола для повышения уровня обеспечения;
- с той же целью одобрил покупки Frax Ether на сумму до $3 млн/мес.
Frax Ether (frxETH) — это еще один стейблкоин на протоколе Frax. frxETH привязан к ETH и используется как замена WETH в смарт-контрактах.
Небольшая алгоритмическая поддержка FRAX создает впечатление, что FRAX является менее безопасным вариантом для пользователей, особенно после того, как провал UST запятнал концепцию алгоритмического стейблкоина, — заявили в Frax Finance.
Отметим, что текущий коэффициент обеспечения Frax составляет 92%. По всей видимости, решение отказаться от алгоритмической модели связано с тем, что некоторые регуляторы запрещают этот вид стейблкоинов или готовятся это сделать. Например, алгоритмические стейблкоины уже забанила Канада.
FRAX входит в ТОП-5 алгоритмических стейблкоинов
Источник: CoinMarketCap
Также FRAX занимает 11 место в рейтинге рыночной капитализации стейблкоинов.
