Funding Rate (Фандинг). Что это и как заработать с его помощью?

Раньше фьючерсы на биржах всегда имели срок экспирации (дату принудительного исполнения), и это позволяло регулировать рыночные цены. В криптоиндустрии экспирация была заменена фандингом, а контракты сделали бессрочными. Благодаря этому, трейдеры могут удерживать позиции открытыми неограниченное количество времени.

Фандинг — это периодическое списание части средств у одних трейдеров, у которых открыта сделка на бессрочных фьючерсах, и выплата их трейдерам, имеющих противоположные позиции. То есть комиссия платится не бирже, а другим участникам рынка.

Фандинг позволяет предотвратить длительное расхождение цены актива на споте и на фьючерсах. Для этого биржи обычно пересчитывают ставку финансирования несколько раз в день.

 — значение на отметках выше 0% означает, что держатели длинных позиций платят держателям коротких;

—  значение на отметках ниже 0% означает, держатели коротких позиций платят держателям длинных.

Высокий funding rate может как положительно, так и отрицательно повлиять на открытую сделку. Трейдер, который платит фандинг, может понести значительные потери даже при низкой волатильности.

При торговле, фандинг можно использовать аналогично индексу страха и жадности, который дает сигналы на покупку, когда большинство трейдеров продает, и сигналы на продажу, когда на рынке преобладает жадность.

Фандинг дает понимание, какие позиции доминируют на рынке в определенный момент времени. Если финансирование выше 0.01%, значит большая часть трейдеров лонгует. Если ставка ниже 0%, то преобладают короткие позиции.

Цена очень редко идет в том направлении, в котором ожидает большинство, поэтому фандинг можно использовать для того, чтобы выяснять настроения рынка и становиться в противоположную позицию. Учитывайте, что высокий фандинг не всегда приводит к падению цены. Например, на затяжном бычьем рынке ставка финансирования всегда высокая, хотя тренд остается растущим.

Есть и другие, более изощренные  способы заработка на ставке финансирования. На скриншоте выше видим, что бессрочные фьючерсы биткоина торгуются дороже, чем биткоин на споте, и ставка финансирования положительная (лонгисты платят шортистам). В этом случае трейдер может купить 1 BTC на споте и открыть шорт на эквивалентную сумму на фьючерсах. Такая схема поможет получить прибыль с финансирования, снизив при этом риски волатильности. Держа сделку открытой достаточно долго, можно получить на фандинге неплохой профит.

Еще один вариант — лонговать стейблкоины вроде USDT. Так как институционалы хеджируют риски, зачастую на стабильных активах присутствует отрицательная ставка финансирования. С плечом 5х такая позиция приносит около 13% APY. Хотя прибыль можно увеличить, подняв плечо. Недавние события на рынке показали, что “стейблкоины” не такие уж и стабильные, поэтому ликвидацию можно поймать даже удерживая, казалось бы, вполне безопасную позицию.

Хотя, с одной стороны, может показаться, что заработать на фандинге довольно просто, эти схемы требуют длительной подготовки и глубокого понимания рынка. Всегда надо проводить тщательное расследование и рассчитывать соотношение риска и прибыли.