В течение 2022 года уровень мировой инфляции достиг многолетних максимумов. В условиях инфляционного шока одним из самых надежных активов остается крипта. При этом инвесторов из развивающихся стран криптовалюты в определенной степени спасают от нищеты.
В течение 2022 года в большинстве стран мира уровень инфляции достиг многолетних максимумов. Последствия пандемии COVID-19 и война в Украине замедлили глобальное развитие экономики. Результат – высокие цены на энергоресурсы и продукты питания. По данным ООН, итогом ушедшего года станет глобальная инфляция на уровне 8,8%. Глава Нацбанка Украины Андрей Пышный прогнозирует, что потребительские цены в Украине в 2023 году вырастут на 30%. При этом показатели реальной заработной платы в мире снизились впервые за 12 лет – со времен экономической катастрофы 2008 года.
Есть гипотеза, что причиной рождения биткоина стало желание Сатоши Накамото оградить будущее криптосообществ от последствий мирового экономического кризиса 2007-2008. Обрушение валют, крах крупнейших инвестбанков, остановка промышленного производства, массовая безработица, падение потребительского спроса… Все эти факторы подтолкнули к созданию финансовой системы вне контроля обанкротившихся правительств. Ее основой стал биткоин в силу своей главной характеристики – дефляционности.
Почему биткоин — защита от инфляции?
Граничная эмиссия биткоина криптографически зафиксирована на уровне 21 млн BTC. Возможности “домайнить” биткоины нет ни у ФРС, ни у Центробанков, чего не скажешь о других валютах. Сегодня власти печатают фиат со скоростью, которая иногда выходит за границы разумного. В то же время уровень инфляции биткоина остается полностью контролируемым. Он составляет примерно 1,8% в год, а каждые 4 года планово снижается вдвое. Таким образом основной фактор фиатной инфляции — постоянное увеличение денежной массы — в случае с криптой исключен.
Инфляция биткоина с 2009 года. Источник: bitcoinblockhalf.com
Кроме того, за свою историю биткоин успешно пережил два драматических падения – в 2014 и 2018 году (на 86% и 84% соответственно). На смену каждому из них приходил период бурного роста. Поэтому вполне вероятно, что и 75%-ое снижение, зафиксированное в 2022 году, обернется усилением позиций крипты. В целом долгосрочный ценовой тренд BTC остается восходящим. Это еще один аргумент в пользу биткоина как инструмента хеджирования.
BTC становится частью глобальной финансовой системы: последствия
Долгие годы биржевые аналитики не прослеживали никакой связи между биткоином и фондовыми индексами (промышленным Standard and Poor’s 500, или технологическим NASDAQ). Однако в прошлом году ситуация резко изменилась:
- Корреляция между колебаниями BTC и слабеющим фондовым рынком стала очевидной. Сейчас, по оценкам Goldman Sachs, биткоин в основном торгуется как высокорисковые акции быстрорастущих технологических компаний.
- Во время бычьего рынка, бумаги таких технологических компаний считаются очень привлекательными инвестициями с доходностью выше рыночной. Однако медвежий рынок заставляет инвесторов искать убежище в менее рискованных активах, например в акциях “голубых фишек”.
Подобное “сращивание” крипты с глобальной финансовой системой вряд ли задумывалось Сатоши. Эти процессы могут означать вхождение крипторынка в очередной этап его развития. Но не будем отрицать – затяжной медвежий тренд значительно ослабил уверенность некоторых инвесторов в дефляционных возможностях крипты.
Как крипта спасает от инфляции жителей развивающихся стран
Как говорится в свежем отчете Kaiko Research, сегодня западные инвесторы воспринимают криптовалюту как один из путей к финансовой независимости, возможность сохранить и увеличить богатство. Они не ищут в ней спасения в буквальном смысле этого слова.
Роль крипты в развивающихся экономиках совсем иная. Инфляция просто уничтожает сбережения в местных валютах. Этот фактор создает высокий спрос на стейблкоины, привязанные к USD. Например, за последние 10 лет бразильский реал девальвировал к доллару более чем на 200%. При этом правительство жестко контролирует капитал в иностранной валюте: граждане имеют право хранить на банковских счетах только местные деньги. Таким образом сбережения бразильцев в реале оказались умноженными на ноль. Результат – 50% объемов торгов в парах BRL теперь приходятся на стейблкоины.
Схожая ситуация, по данным Kaiko, наблюдается в Турции и Мексике. Стейблкоины действительно существенно повышают уровень жизни людей в этих странах. Также показателен опыт Венесуэлы, где на фоне тотальной безработицы национальная валюта обесценилась до стоимости бумаги, на которой она напечатана. В ответ на это не менее 20% венесуэльцев стали участниками рынка майнинга криптовалют. Нестабильность крипты – сущая мелочь по сравнению с темпами обесценивания венесуэльского боливара.
Таким образом в условиях инфляционного шока крипта остается одним из самых надежных активов для огромного количества инвесторов. Часть из них хочет сбалансировать инвестиционный портфель и добавляет биткоины к своим традиционным активам. Некоторые инвесторы приходят к выводу, что биткоин больше подходит не для торговли, а для инвестиций на длительный срок. А другие наоборот прогнозируют скорое начало бычьего тренда и ожидают новых рекордов.
