Бычий рынок начался? Что говорят индикаторы

Основная криптовалюта показала взрывной рост за первые три недели нового года, после двухлетнего минимума в $15600. Рыночные индикаторы снова начали двигаться, и некоторые альткоины выросли на 200–300%, а капитализация крипторынка вернулась к отметкам выше $1 трлн.

Но действительно ли этот рост закономерен, или это очередная манипуляция маркетмейкеров? Мы решили проанализировать различные индикаторы, чтобы ответить на вопрос: когда начнется бычий рынок?

Многие связывают текущий рост BTC с данными об инфляции в США. Это неудивительно, учитывая, что уже пятый месяц подряд индекс потребительских цен, определяющий стоимость товаров и услуг со стороны потребителей, был ниже предыдущего месяца. Это означает, что ликвидность быстро возвращается на рынок, а инфляция снижается более быстрыми темпами, чем прогнозировалось.

На курс BTC также сильно влияет процентная ставка ФРС. Она определит дальнейшую политику федеральной резервной системы США, т.е. будет ли она смягчаться или ужесточаться. Чем больше темпы снижения кредитной ставки, тем стабильнее экономическая ситуация, что повышает ликвидность на рынке и стимулирует людей инвестировать, в том числе в криптовалюты. Предыдущее решение по ставке ФРС было вынесено 1 февраля 2023 года. Показатель прогнозировано повысился на 0.25%, так что до реального выхода экономики из рецессии, вероятно, еще далеко.

Рост BTC с $16 000 до $23 000 сопровождался значительным всплеском активности пользователей. В период новогодних праздников люди активно не торговали, поэтому объемы торгов и волатильность оставались минимальными. А с 10 января интерес инвесторов к криптовалюте вернулся, о чем свидетельствуют статистические данные о торгуемых контрактах с сайтов Coingecko и Coinmarketcap. Эти веб-сайты систематизируют данные об объемах торгов со всех криптовалютных бирж, представленных на них.

Наибольшие объемы торгов во время падения курса BTC были зафиксированы с мая по июль 2022 года. Это момент, когда рынок восстанавливался  после скама платформы Terra. Следующий резкий рост курса произошел после краха криптобиржи FTX. Однако после 21 ноября снижение курса прекратилось, что вероятно было вызвано ослаблением активности продавцов.

Несмотря на бурный рост некоторых альткоинов (например, Aptos (APT), Magic, Keep Network), крипторынок в целом не успевает за ростом BTC. С 10 января доминирование BTC повысилось на 8.5%, обновив полугодовой максимум на отметке 44.5%. Это свидетельствует о том, что инвесторы не спешат активно вкладывать средства в альткоины, опасаясь, что такой рост BTC окажется не настоящим.

У каждого тренда есть основное и коррекционное движение. Любой органический рост требует корректировок, так же как и любой спад часто сопровождается интервальным повышением цен.

Биткоин безостановочно растет с начала 2023 года. Несколько раз криптовалюта брала короткую паузу, прежде чем снова расти. Такой неорганический рост свидетельствует о алчности части инвесторов, а также о том, что крупные ордера на продажу перетягивают наверх в поисках выгодной цены, чтобы «разгрузиться». Для подтверждения бычьего рынка курс актива должен вести себя рационально и соответствовать рыночным настроениям большинства игроков.

Крипторынок смог переварить скам биржи FTX. Более того, новое руководство компании заявило о планах реструктуризации и возможности возобновить работу платформы. В сфере регуляции крипторынка курс не изменился, и большинство стран в дальнейшем активно работают над легализацией крипты.

Несмотря на это, многие криптокомпании переживают не лучшие времена. Многие из них начали процедуру банкротства (Genesis, BlockFi), а новые скамы и разоблачения время от времени попадают в новости (например, недавний арест платформы Bitzlato). В целом, новостной фон на данный момент нейтральный, но ситуация может измениться в любой момент.

После нового пересчета сложности майнинга BTC хешрейт в сети обновил исторический максимум на отметке 37.59 Т. В последний раз сложность выросла 15 января на 10.5%. Даже не смотря на падение курса BTC на протяжении всего 2022 года, майнеры накапливали производственные мощности, а хешрейт каждый месяц рос.

Такие действия привели к неплатежеспособности некоторых майнинговых компаний (например, Core Scientific), которые либо объявили о банкротстве, либо заявили, что у них вот-вот закончатся средства для функционирования. По данным Crypto Quant, большинство майнеров воспользовались локальным ростом цены на BTC, чтобы продать часть своих резервов и покрыть убытки. На цену BTC продажи при этом не повлияли, что говорит о том, что большая часть резервов компаний была отложена до лучших времен.

По данным Coinglass, количество BTC на централизованных биржах практически не изменилось с начала 2023 года и составило 1,92 млн монет. Это означает, что трейдеры не переводят деньги на криптовалютные кошельки; вместо этого они оставляют их на бирже, вероятно, чтобы заработать именно на спекуляции, а не на долгосрочных инвестициях.

Показатель также свидетельствует о том, что основное количество биткоинов на кошельках фондов и институциональных инвесторов еще не переводилось для продажи.

Coinglass также предоставляет ряд интересных индикаторов, среди которых Bitcoin Logarithmic Growth Curves. В настоящее время курс биткоина вышел за пределы горизонтального канала, а показатель осциллятора опустился до отрицательного значения (-0.40). Это указывает на то, что с технической точки зрения BTC перепродан и расположен у локального дна.

Судя по вышеупомянутым индикаторам, настоящий бычий рынок, скорее всего, еще не начался. Большинство инвесторов держат свои BTC и осторожно относятся к инвестированию, а бурный рост основной криптовалюты — результат резкого вливания ликвидности после новогодних праздников. Новостному фону и данным по инфляции в США следует уделить особое внимание, поскольку эти показатели окажут непосредственное влияние на будущую ликвидность всего рынка криптовалют.