Конец эфириума? Почему Ether теряет позиции?
Бычий рынок, стартовавший в ноябре 2024 года, не помог Ether достичь новых исторических максимумов.
Пока 20 января 2024 года биткоин устанавливал новый рекорд в $109 994, Ether оставался ниже своего исторического максимума $4890, достигнутого 16 ноября 2021 года.
Сможет ли эфир достичь новых высот в 2025 году, или его ждёт потеря позиций? Какие причины вызывают падение интереса к монете? Ответы вы найдете в нашей статье.
На текущий момент, по данным TradingView, цена ETH/BTC составляет около 0,031, что свидетельствует о снижении примерно на 50% с 2022 года. Это изменение подчеркивает смещение фокуса инвесторов и их предпочтения в выборе криптовалют.
Ethereum в 2024 году заметно уступил по темпам роста рыночной капитализации другим крупным криптовалютам. Messari Research поставил его на 14-е место, ниже Sui, Dogecoin, XRP, Stellar и других.
Cреди основных проблем Ethereum можно выделить следующие.
В 2024 году конкуренция между Ethereum и другими сетями стала куда более острой. Solana добилась значительного прогресса, заняв лидирующие позиции в сегменте мемкоинов и ИИ-проектов, а также обогнав Ethereum по совокупным комиссиям.
Согласно данным VanEck, доля Ethereum в общем сборе комиссий сократилась с 86% в 2022 году до 33% в 2024 году. Доля сети в объемах торгов на DEX упала с 42% до 29%.
Кроме того, активное развитие решений второго уровня, таких как Base и Arbitrum, свидетельствует о том, что пользователи начинают реже применять основную сеть Ethereum.
Ethereum продолжает сталкиваться с критикой из-за низкой пропускной способности и высоких затрат на транзакции. При текущей производительности сеть обрабатывает около 13–15 транзакций в секунду, в то время как Solana достигает 65 000 TPS.
Эта разница становится особенно важной в условиях увеличивающейся популярности децентрализованных приложений и растущего числа пользователей.
Больше интересностей: Виталик Бутерин хочет достичь пропускной способности 100 000 TPS
Средняя комиссия за одну транзакцию в сети Ethereum на момент написания статьи составляет около $3, что значительно усложняет использование сети.
В сравнении: Solana предоставляет возможность проводить транзакции с минимальными затратами — всего за доли цента, что делает ее привлекательной для пользователей DeFi- и NFT-платформ, где объем транзакций высок.
Когда сеть Ethereum перегружена, комиссии за газ могут взлетать до небес. В определенные моменты стоимость одной транзакции доходила до $10–$20.
Тем не менее Ethereum продолжает совершенствоваться. Сеть стала быстрее и экономичнее благодаря техническим обновлениям и внедрению решений второго уровня масштабируемости.
Одобрение SEC спотовых Ethereum ETF в июле 2024 года стало важным событием, которое должно было способствовать росту институционального интереса.
Однако Ethereum ETF не смогли повторить успех Bitcoin ETF. Напротив, интерес оказался ограниченным, и, например, 8 января 2025 года был зафиксирован вывод более $159 млн.
С начала 2025 года Ethereum ETF демонстрируют уверенный рост. На данный момент чистый приток средств в эти фонды превышает $2,6 млрд.
Для сравнения: Bitcoin ETF остаются впереди с общим притоком более $38 млрд.
Тематический материал: Криптовалютные ETN и ETF: в чем разница
Одним из последствий перехода на Proof-of-Stake стало то, что для участия в качестве валидатора требуется 32 ETH. Это высокое требование может сосредоточить контроль у крупных игроков, таких как стейкинговые пулы и биржи.
По данным Dune Analytics, 28% стейкинга контролирует Lido, 9,6% — Coinbase, а 6,3% — Binance.
Платформы, подобные Lido, предлагают альтернативу традиционному стейкингу, предоставляя токены stETH, которые можно использовать или обменивать, сохраняя вознаграждения путем ликвидного стейкинга.
Layer2-решения также не лишены рисков: работа, зависящая от ограниченного числа валидаторов или секвенсоров, делает их более уязвимыми к манипуляциям и цензуре от управляющих сторон.
Этот успех обусловлен зрелостью сети и богатой экосистемой. Большая часть стейблкоинов, DeFi, децентрализованных приложений и разработок находится именно на Ethereum.
Ключевым фактором успеха Ethereum является его востребованность среди крупнейших игроков рынка. Например, Visa и Sony активно используют эту платформу для своих инновационных разработок.
В сентябре 2024 года Visa представила проект Visa Tokenized Asset Platform (VTAP) на базе Ethereum. Эта платформа позволяет банкам выпускать токены, привязанные к фиатным валютам, и управлять ими.
В январе 2025 года Sony, производитель PlayStation, запустила Soneium — платформу второго уровня на Ethereum, нацеленную на развитие игр и индустрии развлечений.
Такие проекты, как Soneium и решения Visa, демонстрируют универсальность и надежность Ethereum. Сеть успешно поддерживает задачи от токенизации финансов до создания современных игровых платформ.
На стоимость влияет множество факторов, включая рыночные настроения, технологические достижения, уровень принятия, регуляторные изменения, конкуренцию с другими блокчейнами и общие экономические тенденции.
Сторонники Ethereum уверены, что монета значительно недооценена и в текущем году может достичь нового максимума, вплоть до $8000, если учесть исторические ценовые циклы 2017 и 2021 годов.
Однако рыночные настроения остаются противоречивыми, и Ether продолжает находиться под воздействием волн энтузиазма и скепсиса.
Сможет ли эфир достичь новых высот в 2025 году, или его ждёт потеря позиций? Какие причины вызывают падение интереса к монете? Ответы вы найдете в нашей статье.
Проблемы Ether в 2024 году — анализ ситуации
Данные говорят о том, что стоимость Ether по отношению к биткоину за последние три года снизилась. После перехода Ethereum с Proof-of-Work на Proof-of-Stake в ходе обновления Merge, состоявшегося в сентябре 2022 года, соотношение ETH/BTC постепенно падало.
На текущий момент, по данным TradingView, цена ETH/BTC составляет около 0,031, что свидетельствует о снижении примерно на 50% с 2022 года. Это изменение подчеркивает смещение фокуса инвесторов и их предпочтения в выборе криптовалют.
Ethereum в 2024 году заметно уступил по темпам роста рыночной капитализации другим крупным криптовалютам. Messari Research поставил его на 14-е место, ниже Sui, Dogecoin, XRP, Stellar и других.
Ethereum продемонстрировал отставание в рыночной динамике с начала года. Источник: Messari Research
Этот спад заставляет задуматься. Неужели эпоха Ethereum подходит к концу?
Cреди основных проблем Ethereum можно выделить следующие.
1. Жесткая конкуренция на рынке блокчейнов
Согласно данным VanEck, доля Ethereum в общем сборе комиссий сократилась с 86% в 2022 году до 33% в 2024 году. Доля сети в объемах торгов на DEX упала с 42% до 29%.
Кроме того, активное развитие решений второго уровня, таких как Base и Arbitrum, свидетельствует о том, что пользователи начинают реже применять основную сеть Ethereum.
2. Медленные транзакции и высокая стоимость газа
Эта разница становится особенно важной в условиях увеличивающейся популярности децентрализованных приложений и растущего числа пользователей.
Больше интересностей: Виталик Бутерин хочет достичь пропускной способности 100 000 TPS
Средняя комиссия за одну транзакцию в сети Ethereum на момент написания статьи составляет около $3, что значительно усложняет использование сети.
В сравнении: Solana предоставляет возможность проводить транзакции с минимальными затратами — всего за доли цента, что делает ее привлекательной для пользователей DeFi- и NFT-платформ, где объем транзакций высок.
Когда сеть Ethereum перегружена, комиссии за газ могут взлетать до небес. В определенные моменты стоимость одной транзакции доходила до $10–$20.
Тем не менее Ethereum продолжает совершенствоваться. Сеть стала быстрее и экономичнее благодаря техническим обновлениям и внедрению решений второго уровня масштабируемости.
Средняя стоимость транзакции на Ethereum. Источник: etherscan.io
3. Ограниченный интерес к Ethereum ETF
Одобрение SEC спотовых Ethereum ETF в июле 2024 года стало важным событием, которое должно было способствовать росту институционального интереса.
Однако Ethereum ETF не смогли повторить успех Bitcoin ETF. Напротив, интерес оказался ограниченным, и, например, 8 января 2025 года был зафиксирован вывод более $159 млн.
С начала 2025 года Ethereum ETF демонстрируют уверенный рост. На данный момент чистый приток средств в эти фонды превышает $2,6 млрд.
Для сравнения: Bitcoin ETF остаются впереди с общим притоком более $38 млрд.
Тематический материал: Криптовалютные ETN и ETF: в чем разница
Одним из последствий перехода на Proof-of-Stake стало то, что для участия в качестве валидатора требуется 32 ETH. Это высокое требование может сосредоточить контроль у крупных игроков, таких как стейкинговые пулы и биржи.
По данным Dune Analytics, 28% стейкинга контролирует Lido, 9,6% — Coinbase, а 6,3% — Binance.
Платформы, подобные Lido, предлагают альтернативу традиционному стейкингу, предоставляя токены stETH, которые можно использовать или обменивать, сохраняя вознаграждения путем ликвидного стейкинга.
Актуальные данные по стейкингу Ethereum на январь 2025 года. Источник: dune.com
Крупные объемы стейкинга могут оказывать чрезмерное влияние на управление Ethereum, усиливая централизацию. Однако более миллиона валидаторов в сети укрепляет ее децентрализованный характер.
Layer2-решения также не лишены рисков: работа, зависящая от ограниченного числа валидаторов или секвенсоров, делает их более уязвимыми к манипуляциям и цензуре от управляющих сторон.
Успехи Ethereum, которые говорят сами за себя
Ethereum продолжает занимать лидирующие позиции как крупнейшая платформа для смарт-контрактов. По данным DeFiLlama, объем TVL в сети составляет более $65 млрд, что подчеркивает ее доминирование в отрасли.
Этот успех обусловлен зрелостью сети и богатой экосистемой. Большая часть стейблкоинов, DeFi, децентрализованных приложений и разработок находится именно на Ethereum.
Ключевым фактором успеха Ethereum является его востребованность среди крупнейших игроков рынка. Например, Visa и Sony активно используют эту платформу для своих инновационных разработок.
В сентябре 2024 года Visa представила проект Visa Tokenized Asset Platform (VTAP) на базе Ethereum. Эта платформа позволяет банкам выпускать токены, привязанные к фиатным валютам, и управлять ими.
В январе 2025 года Sony, производитель PlayStation, запустила Soneium — платформу второго уровня на Ethereum, нацеленную на развитие игр и индустрии развлечений.
Такие проекты, как Soneium и решения Visa, демонстрируют универсальность и надежность Ethereum. Сеть успешно поддерживает задачи от токенизации финансов до создания современных игровых платформ.
Ethereum мёртв, или в 2025 году он достигнет новых высот?
Ethereum далеко не мертв — несмотря на все вызовы, он продолжает развиваться.
Одно из ключевых событий 2025 года — обновление Pectra, которое запланировано на март. Ожидается, что оно ускорит работу сети, снизит комиссии за транзакции и укрепит децентрализацию. Эти изменения также улучшат опыт пользователей и расширят возможности для разработчиков.
Долгосрочные обновления, такие как BeamChain, должны сделать Ethereum более масштабируемым и доступным для валидаторов, что является ключевым элементом его развития.
К Ethereum продолжают проявлять интерес крупнейшие инвесторы, включая такие компании, как BlackRock и Fidelity, а также президента США Дональда Трампа.
Хотя Ethereum остается сильным игроком на рынке, конкуренция с новыми блокчейнами становится все более ощутимой.
Что формирует цену?
Что формирует цену?
На стоимость влияет множество факторов, включая рыночные настроения, технологические достижения, уровень принятия, регуляторные изменения, конкуренцию с другими блокчейнами и общие экономические тенденции.
Сторонники Ethereum уверены, что монета значительно недооценена и в текущем году может достичь нового максимума, вплоть до $8000, если учесть исторические ценовые циклы 2017 и 2021 годов.
Однако рыночные настроения остаются противоречивыми, и Ether продолжает находиться под воздействием волн энтузиазма и скепсиса.
Анаит Аветисян
Автор
Web3-райтер и по совместительству крипто-HODLер. Отслеживает тенденции рынка, а также интересуется новейшими технологиями.
