M^0 Labs: новое поколение стейблкоинов
Наиболее важная ниша для массового принятия криптовалют — это стейблкоины. В этой статье вы узнаете об одном из представителей этой категории — проекте M^0 Labs, а также его работе, финансировании, сообществе и команде.
M^0 Labs (произносится как ’эм зиро’) создает уровень координации, позволяющий определенным финансовым субъектам генерировать стейблкоин M. Ценность последнего привязана к заблокированному минтером обеспечению. Например, если в качестве обеспечения M используются казначейские векселя, а минтеры торгуют этими токенами по $1, то M может считаться криптодолларом.
Поскольку пока неизвестно, что станет обеспечением для M и какие организации будут минтерами, мы будем использовать общее название для M — стейблкоин.
Однако и наличные, и цифровые деньги имеют ряд недостатков.
Наличные необходимо хранить в физически безопасном месте, что является трудной задачей по мере увеличения их количества. Кроме этого, пользователи реже используют наличные. Согласно опросу Pew Research Center от 2022 года, 41% американцев говорили, что ни одна из их покупок в течение обычной недели не оплачивалась наличными (показатель 2018 года — 29%, а 2015 года — 25%).
В свою очередь, цифровые деньги могут быть заморожены или конфискованы без надлежащей правовой процедуры в юрисдикции держателя. Кроме этого, существует риск контрагента, когда банк, заключивший какую-то сделку, может не выполнить свои обязательства.
M^0 Labs хочет не просто токенизировать наличные, как это было в случае с цифровыми деньгами, а предоставить новый способ обеспечения доступа к ликвидности под высококачественное обеспечение.
Протокол M^0 состоит из следующих участников:
M^0 построен на Ethereum, а токен M использует стандарт ERC-20. Это означает, что пользователи могут отправлять M не только в сети Ethereum, но и в других EVM-совместимых блокчейнах, например Arbitrum, Optimism, Manta и т.д.
В основе управления протоколом лежит механизм, называемый Two Token Governor (TTG). Он используется для голосования за те или иные входные данные (например, назначение минтеров). Как следует из названия, в работе TTG используются 2 токена:
Two Token Governor также используется для наказания за бездействие. Если держатель токена POWER не участвует во всех предложениях, которые выставлены на голосование, его число токенов будет снижаться пропорционально общему количеству голосов. Подобная система также используется в стейкинге Ethereum и называется слешингом.
Нет смысла углубляться в механизм работы M^0, поскольку он детально описан в их белой книге. Вместо этого сконцентрируемся на аналитике стратегических аспектов проекта, включая его финансирование, сообщество и команду.
Вряд ли показатель финансирования — это единственный параметр, который влияет на успех проекта. Поэтому невозможно предсказать, повторит ли M^0 Labs успех Ethena после мейннета.
Аналитический веб-сервис TwitterScore оценил X-аккаунт M^0 Labs в 27 баллов (при оптимальном значении 50). Аналогичный показатель Ethena составил 171. Вероятно, это связано с разным подходом к работе: Ethena нацелена на розничных инвесторов (взаимодействие в соцсетях может быть использовано как один из критериев эйрдропа), а M^0 Labs — на институциональных.
Почти всю 20-летнюю карьеру Лука посвятил созданию, консультированию, изучению и инвестированию в компании, предоставляющие финансовые услуги. В его послужном списке находятся такие организации, как Cherry Ventures, Partners Capital, Morgan Stanley и др. Лука также возглавлял отдел надзора кредитования в MakerDAO, где в его обязанности входило построение моста между реальным миром и DeFi.
Кроме того, специалисты M^0 Labs ранее работали в таких компаниях, как:
Информация о команде M^0 Labs есть в открытом доступе, что позитивно сказывается на лояльности пользователей. Учитывая, что создатели некоторых криптопроектов скрываются за никнеймами, возможность видеть фотографии, опыт работы и образование каждого из членов команды M^0 Labs добавляет шансов на долгосрочный успех проекта.
В отличие от них, M^0 Labs нацелен на работу с институциональными компаниями, а не розничными участниками рынка. Поэтому, учитывая, что традиционный сектор экономики сближается с криптовалютами, в ближайшие годы такой продукт, как M, вполне может оказаться сильно востребован.
Будет так или нет — никто не знает. Поэтому, прежде чем принимать какие-либо решения об инвестировании или взаимодействии с M^0 Labs, обязательно проводите собственное исследование!
Поскольку пока неизвестно, что станет обеспечением для M и какие организации будут минтерами, мы будем использовать общее название для M — стейблкоин.
M стремится сочетать в себе следующее:
- Безопасность физических денег. Наличные предназначены для самостоятельного хранения и не могут быть заблокированы или конфискованы без содействия правоохранительных органов соответствующего государства. Например, находясь в США, пользователь не беспокоится о том, что доллары в его кармане будут заблокированы правоохранителями Канады.
- Удобство цифровых денег. Обычно эти активы представлены в качестве депозита в банке. Они имеют несколько функций, включая годовую процентную ставку доходности, возможность отправки средств в другие страны, а также обеспечение безопасности.
Однако и наличные, и цифровые деньги имеют ряд недостатков.
Наличные необходимо хранить в физически безопасном месте, что является трудной задачей по мере увеличения их количества. Кроме этого, пользователи реже используют наличные. Согласно опросу Pew Research Center от 2022 года, 41% американцев говорили, что ни одна из их покупок в течение обычной недели не оплачивалась наличными (показатель 2018 года — 29%, а 2015 года — 25%).
В свою очередь, цифровые деньги могут быть заморожены или конфискованы без надлежащей правовой процедуры в юрисдикции держателя. Кроме этого, существует риск контрагента, когда банк, заключивший какую-то сделку, может не выполнить свои обязательства.
M нацелен решить эти проблемы, предоставляя следующие преимущества:
- Автономность и взаимозаменяемость. Каждый M имеет такую же ценность, как и другой M, а протокол не может лишить права владения токеном его обладателя.
- Безопасность хранения. Поскольку протокол M^0 находится в блокчейне Ethereum, токен M может храниться в больших масштабах, чем наличные деньги.
- Минимальный риск контрагента. Нынешний принцип работы M основан на использовании краткосрочных казначейских векселей США, которые предоставляют самый низкий уровень риска контрагента.
M^0 Labs хочет не просто токенизировать наличные, как это было в случае с цифровыми деньгами, а предоставить новый способ обеспечения доступа к ликвидности под высококачественное обеспечение.
Как работает M^0 протокол?
M^0 — это механизм координации, который предназначен для создания новых, более эффективных инструментов взаимодействия финансовых субъектов. Команда проекта считает: “Протокол на основе блокчейна, в котором правила и прозрачность обеспечиваются кодом, превосходит феодальную и непрозрачную среду передачи ценностей”.
Протокол M^0 состоит из следующих участников:
- минтер. Финансовая организация, которая подключается к протоколу для генерации токена M. Чтобы создать M, минтер должен иметь достаточный офчейн-баланс допустимого обеспечения, поступление которого проверяется валидатором;
- валидатор. Независимая организация, которая предоставляет оперативные данные касательно офчейн-обеспечения, используемого для создания M;
- ернер. Холдер или дистрибьютор M, который одобрен управлением для получения ставки Earner Rate (годовая процентная ставка).
M^0 построен на Ethereum, а токен M использует стандарт ERC-20. Это означает, что пользователи могут отправлять M не только в сети Ethereum, но и в других EVM-совместимых блокчейнах, например Arbitrum, Optimism, Manta и т.д.
В основе управления протоколом лежит механизм, называемый Two Token Governor (TTG). Он используется для голосования за те или иные входные данные (например, назначение минтеров). Как следует из названия, в работе TTG используются 2 токена:
- POWER. Основной токен управления, который используется для голосования. Владельцы POWER зарабатывают токен ZERO в качестве вознаграждения за участие в управлении;
- ZERO. В сравнении с держателями POWER, обладатели ZERO считаются более пассивными, так как голосуют только за важные изменения. Владельцы ZERO могут лишить держателей POWER их права на управление.
Two Token Governor также используется для наказания за бездействие. Если держатель токена POWER не участвует во всех предложениях, которые выставлены на голосование, его число токенов будет снижаться пропорционально общему количеству голосов. Подобная система также используется в стейкинге Ethereum и называется слешингом.
Нет смысла углубляться в механизм работы M^0, поскольку он детально описан в их белой книге. Вместо этого сконцентрируемся на аналитике стратегических аспектов проекта, включая его финансирование, сообщество и команду.
Финансирование
5 апреля 2023 года M^0 Labs провела сид-раунд финансирования, в результате которого привлекла $22,5 млн. Среди инвесторов проекта был Tier-1 фонд Pantera Capital, а также венчурные компании рангом ниже, включая ParaFi Capital, Standard Crypto, Earlybird Venture Capital и другие.
Раунды финансирования M^0 Labs. Источник: cryptorank.io
Для сравнения, проект Ethena, один из конкурентов M^0 Labs, привлек $20,5 млн в течение 3-х раундов. По состоянию на март 2024 года, их токен USDe находится на 6 месте среди самых капитализированных стейблкоинов (более $969 млн).
Вряд ли показатель финансирования — это единственный параметр, который влияет на успех проекта. Поэтому невозможно предсказать, повторит ли M^0 Labs успех Ethena после мейннета.
Сообщество
Комьюнити — это двигатель проекта. От количества, а также активности сообщества зависит темп развития компании. Чтобы убедиться в этом, достаточно вспомнить о мемкоинах и активах с низкой капитализацией, рост которых был обусловлен притоком новых покупателей за счет создания ажиотажа.
Изменение цены топ-5 мемкоинов за последний час/сутки/неделю. Источник: coingecko.com
M^0 Labs понимает важность этого, поэтому в качестве маркетинговых инструментов проект использует:
- Аккаунт в X (ранее Twitter). M^0 Labs публикует информацию о событиях, которые касаются развития проекта (партнерства, финансирование, выступление на конференциях), а также взаимодействует с инфлюенсерами. Количество подписчиков — 4 000 пользователей.
- Публикацию “Dirt Roads” на Substack. CEO проекта Лука Проспери публикует исследовательские статьи в тематике криптовалют. Материалы выходят ежемесячно, а количество подписчиков его Substack составляет более 1 000 пользователей.
- Веб-сайт. На веб-сайте M^0 Labs представлена лаконичная информация о деятельности проекта, а также ссылки на белую книгу и M^0 Research.
Аналитический веб-сервис TwitterScore оценил X-аккаунт M^0 Labs в 27 баллов (при оптимальном значении 50). Аналогичный показатель Ethena составил 171. Вероятно, это связано с разным подходом к работе: Ethena нацелена на розничных инвесторов (взаимодействие в соцсетях может быть использовано как один из критериев эйрдропа), а M^0 Labs — на институциональных.
Оценка аккаунта M^0 Labs в X (ранее Twitter). Источник: twitterscore.io
В этом году M^0 Labs был частью ETHDenver, одной из крупнейших криптоконференций. CEO проекта Лука Проспери выступил на панельной дискуссии Stablecoins & Sustainability, посвященной стейблкоинам. Событие посетили более 20 000 человек из 120 стран мира.
Команда
По данным LinkedIn-аккаунта M^0 Labs, над проектом работает 41 специалист. Большинство из них имеет более 5 лет опыта в блокчейн и Web3-разработке, а также являются выпускниками лучших вузов мира (например, MIT, Университета Сиднея и другие). CEO проекта Лука Проспери получил степень магистра в университете Боккони в 2006 году.
Почти всю 20-летнюю карьеру Лука посвятил созданию, консультированию, изучению и инвестированию в компании, предоставляющие финансовые услуги. В его послужном списке находятся такие организации, как Cherry Ventures, Partners Capital, Morgan Stanley и др. Лука также возглавлял отдел надзора кредитования в MakerDAO, где в его обязанности входило построение моста между реальным миром и DeFi.
Кроме того, специалисты M^0 Labs ранее работали в таких компаниях, как:
- Circle (разработчик второго по капитализации стейблкоина USDC). Главный стратег M^0 Labs Жоао Режинатто стоял у истоков Circle в качестве продакт-менеджера. Он проработал в компании 8 лет, а в августе 2023 года присоединился к M^0 Labs;
- Coinbase (крупнейшая в США криптовалютная биржа). Юрисконсульт M^0 Labs Тор Матисон занимал должность помощника гендиректора Coinbase, помогая институциональной стороне бизнеса. Он проработал в компании 2 года, а в июне 2023 года стал частью M^0 Labs;
- ConsenSys (компания-разработчик таких продуктов, как криптокошелек Metamask и zk-роллап Linea). Руководитель отдела Web3-разработки M^0 Labs Антонина Норайр более двух лет работала блокчейн-инженером в ConsenSys. Кстати, Антонина — украинка, закончила Киевский политехнический институт.
Информация о команде M^0 Labs есть в открытом доступе, что позитивно сказывается на лояльности пользователей. Учитывая, что создатели некоторых криптопроектов скрываются за никнеймами, возможность видеть фотографии, опыт работы и образование каждого из членов команды M^0 Labs добавляет шансов на долгосрочный успех проекта.
Заключение
По состоянию на март 2024 года существует большое количество стейблкоинов, а их общая капитализации составляет более $147 млрд. При этом $101 млрд припадает на USDT, а остальная часть распределена по сотням других активов.
В отличие от них, M^0 Labs нацелен на работу с институциональными компаниями, а не розничными участниками рынка. Поэтому, учитывая, что традиционный сектор экономики сближается с криптовалютами, в ближайшие годы такой продукт, как M, вполне может оказаться сильно востребован.
Будет так или нет — никто не знает. Поэтому, прежде чем принимать какие-либо решения об инвестировании или взаимодействии с M^0 Labs, обязательно проводите собственное исследование!
