Каждый год, когда заканчивается сентябрь, все криптаны ожидают Uptober — месяц, когда BTC обычно обновляет ATH, любимые альткоины “стреляют” на тысячи иксов, а вместо выбора сервиса доставки лапши выбирается цвет будущей Lambo.
Но рынки растут не сами по себе: обычно, этому способствуют один или несколько катализаторов.
В криптосообществе подметили, что быстрые изменение цен иногда связаны с определенными месяцами. Например, конец декабря (время праздничного оптимизма и роста покупок) исторически характерен повышенной волатильностью, а май — падением рынков, поскольку дяди с большими карманами фиксируют прибыли к периоду летних отпусков.
Криптаны даже придумали для таких месяцев соответствующие названия и поговорки: в декабре любят говорить “Santa Claus Rally”, в мае — “Sell in may and go away” (в переводе с англ. “Продавай в мае и уходи”),
Октябрь же прославился началом бычьих импульсов, из-за чего и получил название “Uptober”.
Статистика Uptober
Если взглянуть на статистику ежемесячной доходности главной криптовалюты, то можно заметить закономерность: наиболее результативным временем года является осень. А еще точнее – 4-й квартал. Именно он и начинается в октябре.
Средняя доходность Биткоина в 4-м квартале составляет 81,4%.
Для сравнения: этот же показатель для III-го квартала равен 6,03%, для II-го — 26,9%, а для I-го — 56,5%.
Ежемесячная доходность биткоина. Источник: coinglass.com
Как видно в таблице выше, за последние 12 лет BTC в октябре лишь дважды имел негативную динамику. Единственным периодом, который демонстрирует такой же результат, является февраль.
Однако, средняя доходность февраля почти на 25% меньше октябрьских показателей: феврале первая криптовалюта растет в среднем на 15,6%, а в октябре — на 21%.
Именно по этой причине October в криптомире стал Uptober.
Но давайте поговорим о наиболее важных катализаторах 2024-го года.
Президентские выборы в США
Несмотря на то, что президентские выборы в США пройдут лишь 5 ноября 2024 года, ощутить их влияние на рынки можно уже в октябре. Если верить известной трейдерской фразе “Покупай на слухах — продавай на новостях”, то ожидание выборов могут стимулировать рост цен, но непосредственно сами выборы — падение.
Имеем факт: президентство достанется либо Трампу, либо Харрис. Их шансы на победу можно легко отследить с помощью ставок “Presidential Election Winner 2024” на платформе Polymarket.
Информация о ставке “Presidential Election Winner 2024” на Polymarket. Источник: polymarket.com
На момент написания этой статьи, 53,2% пользователей считали, что победу одержит Дональд Трамп, 46,2% — Камала Харрис. Остальные 0,6% распределены среди других кандидатов. Объем торгов уже превысил $1 млрд и, вероятно, скоро достигнет $1,5 млрд.
Победа любого из вышеупомянутых кандидатов, по мнению большинства криптанов, позитивно повлияет на рынки. Единственное отличие — степень такого влияния.
С одной стороны, комментарии Камалы Харрис в отношении криптовалют резко контрастируют с враждебностью текущего президента США Джо Байдена. Она заявила, что планирует сохранить доминирование Штатов в таких нишах как блокчейн, искусственный интеллект и квантовые вычисления, отметив, что эти секторы “определят следующее столетие”.
С другой стороны, Трамп вообще планирует сделать США “мировой столицей криптовалют и биткоина”. В июле 2024 года он выступил на конференции Bitcoin 2024, презентовав идею использования BTC в качестве резервной валюты американского казначейства. Он также пообещал уволить антигероя нашего времени Гэри Генслера с поста председателя SEC в первый же день президентства.
Кроме этого, бывший президент США выпустил собственные NFT, продвигал World Financial Liberty — DeFi-проект под руководством его сыновей, а также публично оплачивал бургеры с помощью BTC.
Таким образом, победа Трампа будет встречена на рынках с большим позитивом, нежели победа Харрис. Да, Камала вряд ли слишком повредит индустрии, однако импульс от ее прихода, скорее всего, был бы менее сильным.
Изменение процентных ставок ФРС
Несмотря на сентябрьское снижение процентных ставок ФРС, считается, что рынок еще не увидел ожидаемого положительного эффекта. Такой позиции, например, придерживаются аналитики JPMorgan.
Хотя снижение процентных ставок обычно стимулирует рост стоимости рисковых активов, корреляция между общей капитализацией крипторынка и ставкой ФРС остается слабой — всего 0,46.
Мы еще не увидели всплеска цен на криптовалюты, ожидаемого от снижения ставки ФРС 18 сентябряговорится в отчете.
Снижение ставок ФРС может повлиять не столько на Bitcoin, сколько на альткоины. Если наложить график доминации BTC на график стоимости газа в Ethereum, то можно увидеть, что после сентябрьского заседания ФРС доминация BTC ослабла, в то время как комиссии за газ в Ethereum — возросли.
Падение доминации BTC и рост ETH gas price после заседания ФРС. Источник: 10xresearch.co
Напомним, что падение доминации BTC говорит о перетекании капитала в альтернативные монеты, а высокая стоимость газа в Ethereum — о повышении активности пользователей в этом блокчейне (чем чаще используется блокчейн, тем большей становится конкуренция в очереди на валидацию транзакций. Соответственно, дорожают и комиссии валидаторов).
В JPMorgan также признают, что отсутствие значительных (в сравнении с фондовым рынком) исторических данных искажает представление о реальной корреляции криптоактивов со снижением ставок ФРС.
Bitcoin появился всего 15 лет назад, когда ставки ФРС были близки к нулю. Исходя из этого, эксперты допускают, что наибольшую пользу крипторынку принесет именно стабильность ставки, а не ее понижение.
Минт стейблкоинов и стимулирование китайских инвесторов
В конце сентября, стоимость BTC вырвалась из длительного нисходящего тренда, и смогла преодолеть (хоть и временно) отметку в $65 000. Аналитики 10x Research утверждают, что закрепление выше этого уровня стимулирует быстрое движение к $70 000, за которым последует новый ATH.
Стоимость Bitcoin вырвалась из длительного даунтренда. Источник: 10xresearch.co
В отчете обсуждают несколько факторов роста криптоактивов, среди которых, в частности, приток дополнительной ликвидности в виде минта новых стейблкоинов и стимулирование инвесторов из Китая.
Например, всего за две недели в индустрии были выпущены новые стейблкоины на сумму около $10 млрд. Переток этой ликвидности на рынок может оказать влияние на рост стоимости криптоактивов, поскольку именно стабильные монеты обычно используются для покупки BTC, а также ETH и других альткоинов.
В 10xresearch утверждают, что 40% недавних притоков стейблкоинов приходилось на USDC. При этом, в отличие от USDT, который обычно используется для сохранения долларовой стоимости портфеля, минт USDC больше популярен среди институциональных инвесторов в качестве инструмента для торговли. Из этого делается вывод о приближающемся росте DeFi-активности, что часто приводит к ценовым ралли криптоактивов.
На момент написания статьи, рыночная капитализация всех стейблкоинов составляет $159 млрд.
Корреляция капитализации всех стейблкоинов и стоимости BTC. Источник: glassnode.com
В отчете 10xresearch также рассматривается возможный фактор влияния китайского плана стимулирования экономики. По мнению аналитиков, часть от $278 млн, выделенных китайским правительством, вполне может быть направлена в перспективный сектор криптовалют, что способно спровоцировать рост стоимости соответствующих активов.
Институциональный спрос на Bitcoin- и Ethereum-ETF
Принятые в январе 2024 года Bitcoin-ETF показали значительный интерес среди институциональных инвесторов (а в недавнем отчете Glassnode этот интерес охарактеризовали как “феноменальный”).
На момент написания статьи, общая чистая стоимость биткоинов на балансах спотовых Bitcoin-ETF составляет $58 млрд, что примерно 4,7% от рыночной капитализации BTC.
Ежедневный чистый приток и распределение по разным Bitcoin-ETF. Источник: sosovalue.com
Поскольку Bitcoin- и Ethereum-ETF — это относительно новая часть структуры криптовалютного рынка, считается, что текущий интерес к данному виду инвестиционных инструментов недооценен. А с ростом институционального интереса к крипто-ETF, очевидно, может позитивно сказаться на цене BTC и ETH.
Кроме этого, катализатором роста криптовалютного рынка может стать торговля опционами на спотовые Bitcoin-ETF. Такой подход предоставляет более динамичный способ взаимодействия с ETF, стимулируя приток ликвидности к базовому активу.
Напомним, что в середине сентября SEC одобрила листинг и торговлю опционами на спотовый ETF iShares Bitcoin Trust компании BlackRock на бирже Nasdaq. Однако, финальное решение все еще зависит от Опционной клиринговой корпорации и Комиссии по торговле товарными фьючерсами.
Обновление Pectra для Ethereum
Предстоящее обновление Ethereum под названием “Pectra” является не столько катализатором краткосрочного буста для ETH, как шагом к функциональной трансформации этого блокчейна.
Оно реализует более 30 предложений, в частности:
- позволит валидаторам добавлять в стейкинг от 32 ETH до 2048 ETH;
- улучшит код виртуальной машины Ethereum как на Layer 1, так и Layer 2;
- заменит стандарт абстракции учетной записи EIP-3074 новым предложением EIP-7702.
Не превратится ли “Uptober” в “Selltober” или “Octobear”?
В первую неделю октября в криптосообществе наблюдалась смена настроений с Uptober на Selltober (от англ, “sell” - “продавать”) и Octobear (от англ. “bear” - “медведь”). Не увидев ожидаемого параболического роста в начале 4-го квартала, криптаны “забили в колокол”, когда падение капитализации криптовалютного рынка составило 7%.
Согласно информации аналитической платформы Santiment, упоминания “Uptober” в соцсетях снизилось по сравнению с показателями в начале месяца..
Несмотря на нисходящую динамику, подобное падение активности сообщества свойственно кратковременным капитуляциями, что, в свою очередь, открывает возможности для краткосрочного роста рынка.
В 2023 году Uptober пришел с задержкой
9-го октября 2024 года (момент написания этой статьи ) Uptober все еще не настал: BTC торгуется в диапазоне $62 000-$63 000, альткоин-маркет далек от “прострелов” на 300%, а лента в X не сверкает скриншотами с зелеными P&L.
Пессимисты, похоже, уже смирились, однако те, кто сохраняет оптимизм, ищут бычьи закономерности, анализируя прошлогоднее движение цены.
Например, в октябре 2023 года стоимость BTC выросла на 6% за первые два дня, однако уже к 11 числу провалилась на 7,3%. Несмотря на такое падение, BTC закрыл месяц в плюс, достигнув на пике прибыльности в +35%.
Ценовое движение BTC в октябре 2023 года vs потенциальное движение BTC в октябре 2024-го. Источник: tradingview.com
Если считать эти данные закономерностью, то 11 октября стоимость BTC может сформировать минимум в этом месяце, а затем — резко вырасти (возможная траектория показана на изображении выше).
Какой из представленных в этой статье катализаторов станет ключевым? И станет ли вообще?
Этот вопрос остается открытым. Если Uptober случится, то наиболее удачливым криптанам будет за что купить новогоднюю Lambo. Ну, а если нет — они точно посмеются с соответствующих мемов в X. Их наверняка будет много.
