ОТС: торговля для «больших мальчиков»
Внебиржевая торговля криптовалютами по своим суточным объемам превысила традиционную. Поэтому крупные криптоплатформы охотно открывают новые площадки для институциональных инвесторов и предлагают им выгодные условия работы.
Внебиржевая (over-the-counter или OTC) торговля криптовалютой — это вариант для крупных спекулянтов, оперирующих большими объемами цифровых активов.
Что такое OTC
При использовании OTC покупатель и продавец напрямую договариваются об условиях сделки, включая цену (в том числе фьючерсную), а расчет между сторонами осуществляется без посредника в лице биржи.
Такие действия происходят в двух случаях:
- если объем торгуемых активов настолько велик, что его невозможно разместить на бирже;
- проведение этой сделки через биржу может значительно повлиять на рыночную цену актива.
Компании, предлагающие этот тип торговли, имеют доступ к надежным пулам ликвидности, которые могут обслужить крупных инвесторов. То есть клиенты получают возможность совершать сделки по самой выгодной для них цене, не беспокоясь о волатильности рынка.
Кроме того, иногда внебиржевая торговля происходит с привлечением банковских структур. TradFi уже давно вышли на крипторынок и стараются вытеснить с него молодых игроков. Они предоставляют услуги специальных менеджеров, которые помогают клиентам на каждом этапе процесса торговли, от открытия счета до совершения сделки, обеспечивают им поддержку и рекомендации, что особенно полезно при торговле большими объемами криптовалюты.
Преимущества OTC
Почему крупные инвесторы обращаются к внебиржевой торговле?
Она дает им несколько преимуществ:
- практически неограниченная ликвидность;
- отсутствие волатильности;
- возможность провести сделки по фиксированной цене;
- безопасность как следствие многофакторной идентификации и усиленной защиты от взломов;
- автономное холодное хранение активов;
- страховое покрытие;
- кредитование сделок (гораздо более щадящее, чем маржинальная торговля);
- конфиденциальность;
- круглосуточная профессиональная поддержка;
- защита от регуляторов, которые пока не давят на OTC-торговлю.
Рядовые трейдеры криптобирж не могут приобщиться к таким комфортным условиям торговли. А владельцы самых толстых криптовалютных кошельков охотно используют эту возможность. В первую очередь это касается институциональных китов, но это могут быть также частные цифровые компании (например, майнинговые пулы) и хедж-фонды.
Самые популярные площадки для внебиржевой торговли
Как мы писали выше, площадки для OTC предоставляют и криптобиржи, и традиционные финансовые организации.
- Crypto Com. OTC-портал для VIP-клиентов работает чуть больше года. До конца июня биржа обслуживала клиентов из США. Но под давлением SEC закрыла традиционную институциональную биржу и подала заявку на открытие этого отделения в Сингапуре. Внебиржевой торговли это решение пока не коснулось. Минимальный порог сделки для OTC здесь низкий и составляет $50 000. Для сравнения: на недавно обанкротившейся Genesis этот порог был установлен на уровне $250 000.
- FalconX. Это специализированная площадка для торговли криптовалютами для институциональных клиентов. Предлагает для них большой пакет услуг уровня Уолл-стрит, включая клиринг, кредитование и деривативы. Предоставляет консультантов для сопровождения сделок. В первую очередь ориентирована на институционалов, которые еще плохо ориентируются на крипторынке. Для рядовых трейдеров многие из предлагаемых инструментов аналитики будут непонятны. Как следует из отчетов компании, торговый оборот за 2022 год составил около $280 млрд.
- Coinbase Prime. Отдельная брокерская платформа для VIP-клиентов в экосистеме Coinbase создана в 2022 году. И, если верить информации на официальном сайте компании, квартальный оборот составляет более $124 млрд. Здесь торгуют независимые хедж-фонды, венчурные капиталисты и управляющие приватным капиталом. Минимальный порог сделки составляет $1 млн, а максимальное страховое покрытие — $320 млн. Из особенностей этой площадки можно отметить возможность торговли NFT, наличие мобильного приложения и API для автоматической торговли.
В чем подвох?
При всех достоинствах внебиржевой торговли важно отметить несколько существенных недостатков. И это не минимальный требуемый объем сделки, который фильтрует простых смертных от небожителей. В первую очередь это ограниченный перечень криптовалют, доступный для клиентов. На таких площадках следят за действиями SEC и блокируют сделки с токенами, которые могут быть расценены как незарегистрированные ценные бумаги.
Второй недостаток — высокие комиссии. Их величина может в некоторых случаях достигать 5%. За безопасность, конфиденциальность и мгновенный расчет приходится платить дорого.
