Frax — это алгоритмический протокол с открытым исходным кодом на блокчейне Ethereum, в котором функционируют два нативных токена — FraxShare (FXS) и FRAX.
Frax Protocol использует децентрализованный подход управления с минимальным вертикальным контролем. Управляющая организация фокусируется на быстром решении всех вопросов, по которым могут возникать разногласия внутри сообщества.
Ранее мы уже рассказывали об одном стейблкоине этого проекта — FRAX, который обеспечен USDC в соотношении 1:1.
Второй токен экосистемы — FraxShare (FXS) — служит активом для накопления стоимости и является инструментом управления проектом.
В отличие от стабильного FRAX, токен FXS изначально задуман как дефляционный актив.
Первоначальное предложение FXS было установлено на уровне 100 миллионов токенов, но его количество на рынке зависит от изменения спроса на FRAX.
Приоритетом разработки протокола является любое необходимое увеличение стоимости FXS для удержания на одном уровне цены FRAX. Для этого разработан модуль алгоритмического контроллера рыночных операций (AMO), который предназначен для поддержания стабильности ценовой привязки FRAX.
Если цена FRAX падает ниже $1, у арбитражеров появляется стимул покупать FRAX и обменивать его на USDC, тем самым увеличивая спрос и стабилизируя цену.
А если цена FRAX поднимется выше $1, они могут выпустить новые токены FRAX, отправив в пул свои USDC и FXS, продать их на рынке, тем самым увеличивая предложение и возвращая цену к заданному уровню.
То есть АМО действует по принципу сообщающихся сосудов – ликвидность протокола переливается от одного токена к другому. При этом балансиром служит стейблкоин USDC.
Принцип действия модуля АМО. Источник: Messari
Криптовалюта FraxShare была открыта для торговли 27 декабря 2020 года. Тогда ее цена составляла $3,90.
В январе 2021 года токен испытал свое первое ралли, достигнув пика в $29,26. В течение 2022 года цена FXS продолжала расти и 3 апреля установила свой исторический максимум $42,67.
На сегодняшний день FXS переживает давление медвежьего рынка, как и большинство токенов. Но в последние три месяца его волатильность не превышает 2%, что является неплохим показателем для большинства криптовалют с низкой капитализацией.
График цены FXS. Источник: coinmarketcap
На момент написания статьи:
- цена FXS составляет $5,40;
- суточный объем торгов — $22,1 млн;
- доходность стейкинга — 0,21%-0,84% годовых;
- заблокировано в пулах ликвидности 4,2 млн FXS (40,2% от общего предложения);
- среднее время блокировки — более полутора лет.
Поскольку держатели FXS участвуют в долгосрочном стейкинге и получают дополнительную выгоду от специальных бонусов и прав на управление, проект продолжает держаться на плаву. Но протоколу явно не хватает собственного кроссчейн-моста для транзакций между разными сетями.
В настоящее время разработчики предлагают использовать для этих целей внутренний безопасный протокол Fraxferry, но, по отзывам пользователей, он слишком медленно работает для передачи активов на Arbitrum и Optimism. Такая транзакция занимает более суток, что неконкурентноспособно в условиях современной DeFi-экономики.
