Год работы Bitcoin ETF: как это повлияло на крипторынок
Чуть больше года назад на американском фондовом рынке появились первые Bitcoin ETF. Эти инструменты упростили доступ к Bitcoin для частных и институциональных инвесторов, привлекли миллиарды долларов нового капитала и помогли этому активу сменить нишевый сегмент на массовый.
Запуск криптовалютных ETF стал одним из самых успешных дебютов в истории всех ETF, которые когда-либо торговались на рынке. В частности, ETF на цифровые валюты привлекли под управление более $110 млрд в течение 2024 года.
В этой статье мы подводим итоги исторического первого года работы Bitcoin ETF. Кто из эмитентов оказался лидером, как это повлияло на криптоиндустрию — об этом и не только поговорим далее.
Читать также: Одобрение Bitcoin ETF: как это было
Среди эмитентов оказались такие финансовые гиганты, как BlackRock и Fidelity, управляющие активами на триллионы долларов. Кроме них, в гонке ETF также участвовали Bitwise, Grayscale, VanEck, ARK Invest, Valkyrie, Invesco, Franklin Templeton, WisdomTree и Hashdex.
Приток средств в Bitcoin ETF сразу начал активно расти, и уже к марту 2024 года фонды накопили более 800 000 BTC. Это совпало с периодом позитивных настроений на рынке, что укрепило позиции в разных секторах криптовалютной экосистемы. Летний период привел к замедлению активности, но победа Дональда Трампа на президентских выборах в ноябре вновь подогрела оптимизм, стимулировав новые притоки капитала.
На момент написания этой статьи спотовые Bitcoin ETF привлекли около $123 млрд (чистый приток) и удерживают под управлением свыше 1,1 млн BTC. Таким образом, эмитенты Bitcoin ETF контролируют уже около 5,8% всего циркулирующего предложения BTC.
Для сравнения: это составляет всего 1% от общего объема активов под управлением любых ETF в мире, что подчеркивает огромный потенциал дальнейшего криптовалютного принятия.
Bitcoin ETF ориентированы на 3 ключевые категории инвесторов: частных лиц, финансовых консультантов и институциональных игроков. В основном покупателями этих фондов стали розничные инвесторы, а также профессиональные группы, включая хедж-фонды и крупные финансовые учреждения, такие как Goldman Sachs и Millennium Management.
Это подтверждает растущий интерес к добавлению BTC в портфели традиционных участников рынка и привлекательность ETF как регулируемого инструмента, соединяющего традиционные финансы с криптовалютами.
Многие в криптосообществе прогнозируют ускорение притока капитала в Bitcoin ETF. Смягчение регуляторных барьеров может открыть доступ для пенсионных фондов, семейных офисов и целевых фондов, что потенциально удвоит объем активов под управлением ETF.
На момент написания статьи IBIT от BlackRock достиг показателя в $60 млрд активов под управлением, превзойдя BlackRock iShares Gold ETF и укрепив позицию биткоина в качестве «цифрового золота». По данным популярного аналитика Bloomberg Эрика Балчунаса, IBIT удалось достичь $50 млрд всего за 227 торговых дней, в 6 раз улучшив предыдущий рекорд в 1323 дня, установленный фондом iShares Core MSCI Emerging Markets ETF.
С развитием рынка появляются новые возможности, такие как ETF на основе ETH и SOL с функцией стейкинга или мультиактивные ETF для других криптоактивов. Эти инновации способны сделать цифровые активы еще более популярными, укрепляя связь между традиционными финансами и криптовалютами.
Драйвером дальнейшего роста и массового принятия криптоактивов может стать следующая волна притоков инвестиций в ETF.
Читать также: Bitwise готовится запустить первый XRP ETF
В этой статье мы подводим итоги исторического первого года работы Bitcoin ETF. Кто из эмитентов оказался лидером, как это повлияло на криптоиндустрию — об этом и не только поговорим далее.
10 января 2024 года: запуск первых Bitcoin ETF
После десятилетнего ожидания, отказов и слухов, сбивавших крипторынок с толку, 10 января 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила запуск спотовых Bitcoin ETF. Сразу после этого на рынок вышли 11 фондов, которые начали конкурировать за привлечение нового капитала.
Читать также: Одобрение Bitcoin ETF: как это было
Среди эмитентов оказались такие финансовые гиганты, как BlackRock и Fidelity, управляющие активами на триллионы долларов. Кроме них, в гонке ETF также участвовали Bitwise, Grayscale, VanEck, ARK Invest, Valkyrie, Invesco, Franklin Templeton, WisdomTree и Hashdex.
Приток средств в Bitcoin ETF сразу начал активно расти, и уже к марту 2024 года фонды накопили более 800 000 BTC. Это совпало с периодом позитивных настроений на рынке, что укрепило позиции в разных секторах криптовалютной экосистемы. Летний период привел к замедлению активности, но победа Дональда Трампа на президентских выборах в ноябре вновь подогрела оптимизм, стимулировав новые притоки капитала.
Ежедневный объем притока капитала в Bitcoin ETF и общий размер привлеченных инвестиций. Источник: sosovalue.com
Читайте также: Кто не участвует в гонке биткоин-ETF
На момент написания этой статьи спотовые Bitcoin ETF привлекли около $123 млрд (чистый приток) и удерживают под управлением свыше 1,1 млн BTC. Таким образом, эмитенты Bitcoin ETF контролируют уже около 5,8% всего циркулирующего предложения BTC.
Для сравнения: это составляет всего 1% от общего объема активов под управлением любых ETF в мире, что подчеркивает огромный потенциал дальнейшего криптовалютного принятия.
Bitcoin ETF ориентированы на 3 ключевые категории инвесторов: частных лиц, финансовых консультантов и институциональных игроков. В основном покупателями этих фондов стали розничные инвесторы, а также профессиональные группы, включая хедж-фонды и крупные финансовые учреждения, такие как Goldman Sachs и Millennium Management.
Это подтверждает растущий интерес к добавлению BTC в портфели традиционных участников рынка и привлекательность ETF как регулируемого инструмента, соединяющего традиционные финансы с криптовалютами.
Многие в криптосообществе прогнозируют ускорение притока капитала в Bitcoin ETF. Смягчение регуляторных барьеров может открыть доступ для пенсионных фондов, семейных офисов и целевых фондов, что потенциально удвоит объем активов под управлением ETF.
Узкий взгляд на конкретных эмитентов Bitcoin ETF
Результаты отдельных эмитентов Bitcoin ETF оказались неодинаковыми. Например, iShares Bitcoin ETF (IBIT) от BlackRock накопил около 540 000 BTC — это половина всех BTC, принадлежащих всем биткоин-ETF. В то же время GBTC от Grayscale сократил свои активы с более чем 600 000 до 200 000 BTC, что негативно отразилось на чистых притоках средств.
На момент написания статьи IBIT от BlackRock достиг показателя в $60 млрд активов под управлением, превзойдя BlackRock iShares Gold ETF и укрепив позицию биткоина в качестве «цифрового золота». По данным популярного аналитика Bloomberg Эрика Балчунаса, IBIT удалось достичь $50 млрд всего за 227 торговых дней, в 6 раз улучшив предыдущий рекорд в 1323 дня, установленный фондом iShares Core MSCI Emerging Markets ETF.
Хронология накопления Bitcoin ETF от BlackRock. Источник: sosovalue.com
С другой стороны, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), который ранее был популярным инструментом для косвенных инвестиций в Bitcoin, столкнулся с трудностями при попытке преобразования в ETF. Инвесторы начали переходить к недавно запущенным новым Bitcoin ETF, которые предлагают более низкие комиссии (по сравнению с 1,5% у Grayscale). Дополнительно часть активов GBTC была перераспределена в Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC), более доступную по затратам альтернативу.
Влияние Bitcoin ETF на рынок криптовалют
Анализ данных за 12 месяцев показывает, что чистые потоки спотовых Bitcoin ETF напрямую связаны с динамикой цены BTC. Как постоянный источник структурного спроса спотовые ETF заметно влияют на цену BTC. Однако эта связь не всегда была стабильной, поскольку на цену также влияли общие рыночные кондиции, настроения инвесторов и другие факторы, вроде активности MicroStrategy или других компаний, принявших биткоин-стратегию.
Корреляция притоков и оттоков в/из спотовых Bitcoin ETF и рыночной стоимости BTC. Источник: sosovalue.com
В периоды сильного рыночного роста или значительных притоков корреляция усиливается, указывая на то, что ETF становятся драйвером роста цен за счет накопления BTC для удовлетворения клиентского спроса. В то же время непосредственно сам рост цены BTC может стимулировать дополнительные притоки, когда розничные и институциональные инвесторы увеличивают капитал в ETF, создавая эффект сообщающихся сосудов.
Как спотовые Bitcoin ETF изменили подход к криптоинвестициям
Спотовые Bitcoin ETF привлекли как институциональный, так и розничный капитал, одновременно создавая устойчивый спрос на BTC. За прошедший год они показали свою эффективность в упрощении доступа к цифровым активам и их легитимизации для TradFi. Несмотря на более медленный старт, Ethereum ETF постепенно набирают популярность, что свидетельствует о растущем интересе к таким продуктам.
С развитием рынка появляются новые возможности, такие как ETF на основе ETH и SOL с функцией стейкинга или мультиактивные ETF для других криптоактивов. Эти инновации способны сделать цифровые активы еще более популярными, укрепляя связь между традиционными финансами и криптовалютами.
Драйвером дальнейшего роста и массового принятия криптоактивов может стать следующая волна притоков инвестиций в ETF.
Читать также: Bitwise готовится запустить первый XRP ETF
