Цифровизация финансовых рынков: проблемы и преимущества
Цифровые ценные бумаги находятся на этапе зарождения и тестирования, но уже сейчас очевидно, что они способны изменить устройство глобального финансового рынка.
Хотя диджитализация стала частью экономической системы, в полной мере она еще не раскрылась. Чтобы это произошло, у финансовой отрасли должен появиться прочный фундамент в качестве безопасной, стабильной, высоко масштабируемой блокчейн-инфраструктуры, которая бы поддерживалась соответствующими законодательными инициативами.
Регулирующие органы многих стран как раз заняты этим вопросом. Например, над разработкой единых правовых норм для цифровых рынков работают регуляторы Европейского Союза. В октябре 2022 года они подписали законопроект о регулировании криптовалют MiCA. Некоторую нормативно-правовую базу уже приняли (Закон Германии об электронных ценных бумагах, Закон Люксембурга о цифровой эмиссии, инициатива EU4Digital, Закон ЕС о цифровых рынках и другие).
Но и этого недостаточно для того, чтобы цифровизация финансовых рынков перешла на более технологичный уровень. Для функционирования новой системы придется подвергнуть критике устоявшуюся «бумажную волокиту», реализовать новые бизнес-модели, которые опирались бы на ближайшее будущее и обеспечивали надежность рынков.
«Разработка законов регуляторами — это позитивный знак, который говорит о том, что рынки свободно движутся к цифровизации. Однако наблюдается медленное внедрение инновационных электронных возможностей среди участников финансовых рынков. В то же время, от их готовности принять новые технологии зависит прогресс диджитализации. Но мы видим, что лишь 10-15% финансовых организаций активно инвестируют в блокчейн, хотя многие планируют создавать цифровые ценные бумаги», — пишет Йенс Хахмайстер, глава отдела новых цифровых рынков Clearstream от Deutsche Börse Group, в медиа Ledger Insights.
По мнению эксперта это связано с дороговизной инвестиций в новые технологии, т.к. при переходе от устаревшей инфраструктуры к более модернизированной, какой-то период времени придется поддерживать обе. Кроме того, никто не может гарантировать, что приложенные усилия на встречу к цифровизации оправдаются и окупятся.
В этом процессе необходима уверенность и новаторский взгляд, а также умение убеждать скептиков в потребности блокчейн-технологии. Нужна смелость, чтобы цифровизация финансовой отрасли эволюционировала. Тем не менее, практическое использование цифровых ценных бумаг показало, что блокчейн и другие виды распределенного реестра улучшают финансовые операции.
«Токенизация повышает скорость покупки и продажи ценных бумаг, положительно влияет на ликвидность, сокращает время проведения транзакций, снижает расходы. Финансовым учреждением нужно задуматься о том, чтобы разрешить наиболее характерные проблемы отрасли, используя блокчейн», — считает Горацио Баракат, руководитель отдела цифровых инноваций Broadridge.
С этими словами согласятся представители швейцарских банков Credit Suisse, Pictet і Vontobel, которые в декабре этого года успешно протестировали токенизацию ценных бумаг. Также их подтвердит банк JPMorgan, который планирует использовать блокчейн в своих процессах. Они не оставят равнодушными и правительство Израиля, которое тестирует государственные облигации на блокчейне.
Учитывая имеющийся опыт можно сделать вывод, что цифровизация повышает операционную эффективность, тем самым увеличивая прибыль рынков. Переход к распределенным реестрам для выполнения финансовых задач также улучшает пользовательский опыт, делает банковские и биржевые услуги более доступными и ликвидными.
При этом всем важно не забывать, что технологии не должны быть самоцелью, а лишь способом решения проблем и актуальных пользовательских потребностей.
