Какие проблемы закроет новый американский криптозакон?

Важный нормативный акт о криптовалютах может быть одобрен уже в мае. Палата представителей США планирует голосование по Закону о финансовых инновациях и технологиях (FIT-21). Его принятие вполне может стать поворотным моментом для глобальной цифровой индустрии.

Хотя крипторынок существует уже более десяти лет, четкая нормативная база для него в Соединенных Штатах до сих пор не создана. Текущая регуляторная политика фрагментирована, нелогична и лишена ясности. Такая законодательная неопределенность является препятствием для институциональных вливаний в цифровую экономику и создает питательную среду для появления разного рода мошенников. Но, похоже, ситуация может резко измениться.

Палата представителей США достала из своих архивов Закон HR 4763, который был предложен Гленном Томпсоном еще в июле 2023 года. Теперь принято решение, что он будет поставлен на голосование в связке с Законом FIT-21, который должен обеспечить защиту потребителей на рынке цифровых активов. Эти два законопроекта во многом дублируют друг друга. Но FIT-21 делает акцент на безопасности инвесторов, а HR 4763 – на регуляторной базе. 

Товар или ценная бумага?  

FIT 21/HR 4763 направлен на создание комплексной нормативной базы для цифровых рынков в США.

Самый важный пункт – определение полномочий регуляторов, которые в последние пять лет откровенно тормозили развитие криптовалютной экономики. Новый закон определяет границы полномочий Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) в отношении криптовалют. Наконец-то было прописано, какие цифровые активы являются ценными бумагами, а какие — товарами.

Если блокчейн, используемый для цифрового актива, является децентрализованным, то CFTC будет регулировать работающие на нем криптовалюты как товар. Децентрализованным будет считаться блокчейн, в котором ни один из эмитентов или аффилированных лиц не владеет более 20% выпущенных на нем цифровых активов.

Ценными бумагами будут признаны токены, работающие в централизованных сетях со схемой вертикального управления и токены проектов, где фаундерам (всем или одному из них) принадлежит более 20% активов. В этом случае основным контролером будет выступать SEC.

Если голосование пройдет успешно, то можно будет надеяться, что время криптовалютного беспредела со стороны Гэри Генслера подойдет к концу. Ведь теперь, похоже, чтобы минимизировать риск обвинений в продаже незаконных ценных бумаг, фаундерам будет достаточно доказать, что они не контролируют более ⅕ от общей эмиссии актива.

Второе важное новшество – меры по защите прав потребителей. В предлагаемом законопроекте оговорено, что сегрегация клиентских средств – это обязательное условия работы всех криптобирж. Таким образом, требование об отдельном хранении собственных средств платформы и активов ее клиентов, которое уже присутствует в  европейском положении MiCA, теперь станет обязательным и для американского крипторынка.

Такое решение представляется максимально логичным после событий, связанных с крахом биржи FTX.
   
Кроме того, в законопроекте указывается, что эмитенты цифровых активов должны проходить через обязательный период блокировки токенов для того, чтобы стимулировать инновации, а не спекуляции. Это фактически ставит под запрет продажу токенов “сырых” проектов и откровенных однодневок.

В FIT 21/HR 4763 также указано, что состояние цифрового рынка требует введения дополнительных требований к раскрытию информации. При этом пока не объясняется, имеются ли в виду криптовалютные проекты или же речь идет о персональных данных клиентов платформ. 

В целом законопроект является компромиссом между стремлением к поощрению инноваций и необходимостью регулирования цифровых рынков.