Что такое исходящая ликвидность
Концепция исходящей ликвидности широко распространена в финансовом секторе. Сама по себе ликвидность обозначает меру удобства реализации актива — возможность продажи по рыночному курсу или близкой к этой отметке цене.
Высокая ликвидность подразумевает наличие значительного количества активов в свободном доступе, а соответственно и торговую активность, что позволяет оперативно открывать и закрывать позиции.
Время от времени любой актив сталкивается с кризисом: будь то акции компаний, предметы искусства, банковские облигации, ценные бумаги или крипта. Такие ситуации затрудняют продажу — выход инвесторов. Концепт исходящей ликвидности имеет отличительные особенности в сфере криптовалют, поскольку в секторе TradFi за ликвидацию активов зачастую ответственны третьи лица. Те же банки и брокеры могут помочь в подборе заявок и заодно поделиться ликвидностью.
В крипте же посредников куда меньше. Тут существуют биржи и DeFi-платформы, но весомую роль в формировании рыночного ландшафта играют именно его участники. Когда трейдеру захочется закрыть позицию, он должен реализовать актив — найти покупателя. Концепт исходящей ликвидности подразумевает наличие заинтересованной стороны: людей, готовых приобрести потоки активов, которые высвобождают закрытые позиции.
Во времена буллранов, да и просто — роста, множество людей готово покупать — соответственно, коэффициент исходящей ликвидности высок. Но спады и медвежий рынок затрудняют жизнь держателям актива — люди не слишком заинтересованы в покупках, и исходящая ликвидность низкая.
Эта метрика — органическая составляющая любого рынка. Тем не менее в некоторых случаях она приобретает негативный оттенок. В проектах с небольшой рыночной капитализацией инвесторы могут стать мишенью для манипуляций со стороны крупных игроков или мошенников-организаторов. Сценарий Pump&Dump — лучшая иллюстрация: вокруг свежего токена генерируют искусственный ажиотаж и накачивают актив ликвидностью, попутно бросая все силы на рекламные кампании. Чем больше инвесторов открывают позиции, тем выше становится курс. Но в один момент скамеры продают все свои токены, а неудачливые покупатели получают поток бесперспективной исходящей ликвидности. После — реализовать актив скам-проекта становится попросту невозможно, покупатели обходят его стороной.
Мем о механиках Pump&Dump. Источник: imgflip.com
Pump&Dump — это один из негативных сценариев. Иногда, на старте проекта, токены сталкиваются с девальвацией — падением курса с пика цен. 2024 год несет с собой много подобных проблем. На рынке множество разнообразных мемкоинов, а запускать активы день ото дня становится все легче и легче. Можно приобрести мемную монетку и поймать поток исходящей ликвидности, который уже не получится перенаправить.
Такой сценарий распространен во время проведения первичных предложений монет (ICO). Ранние инвесторы и члены команды, которые зачастую получают токены до старта публичных продаж, могут распродать свои активы. Можно попасть в поток исходящей ликвидности, приобретая их, — кто знает, будет ли расти цена (а вместе с ней и спрос).
Иногда ажиотаж затухает, и после запуска токена объем торгов снижается. В кошельке у держателя оседают неликвидные активы — покупателей на рынке практически нет.
Но и это еще не все. Существуют также и скамы Rug Pull. Пользователи покупают токены, в то время как мошенники закрывают все позиции, а вместе с ними и официальные каналы коммуникации (сайт и т.д.), после чего исчезают. Более того, проект может потерять пользовательскую базу, конкуренция — это явление повсеместное. На уход сторонников могут также оказать влияние технические неполадки. Цены становятся предметом манипуляций, если протокол удается взломать, а злоумышленники с доступом к смарт-контрактам платформы начинают выводить ликвидность. Такие «торги» могут обернуться для покупателей потенциальной катастрофой.
Как не дать потокам исходящей ликвидности вымыть ваши деньги
Растущий курс актива — не лучший индикатор для поиска мошенников, которые пытаются закрыть позиции. И падения цен, в свою очередь, — не красный флажок, предупреждающий о скаме. Волатильность — основная черта криптовалютных рынков, и цены могут колебаться довольно активно.
Покупка на буллране ≠ бесперспективная исходящая ликвидность. Источник: reddit.com
Но можно попробовать идентифицировать поток исходящей ликвидности, который не принесет пользы. Однако придется тщательно изучать проекты для инвестиций и взвешивать все за и против — риски всегда присутствуют. Относитесь к рекламе скептически, анализируйте торговую активность и будьте осторожны, если речь идет о свежих токенах с небольшой капитализацией. Чем чаще вы пользуетесь догматами DYOR, тем выше шансы вовремя идентифицировать риски и выбрать прибыльный проект.
Что такое выходная ликвидность в торговле?
Ликвидность на выходе в торговле относится к способности трейдера или инвестора продать ценную бумагу или актив на рынке без значительного влияния на его цену. Это важный фактор, обеспечивающий возможность выхода из позиций по выгодной цене. На высоколиквидном рынке присутствует много покупателей и продавцов, что позволяет осуществлять сделки быстрее и легче. Напротив, на рынке с низкой ликвидностью продажа большого объема актива может привести к значительным ценовым изменениям и увеличению затрат. Таким образом, понимание ликвидности на выходе необходимо для эффективных торговых стратегий и минимизации потенциальных убытков.
Анаит Аветисян
Автор
Web3-райтер и по совместительству крипто-HODLер. Отслеживает тенденции рынка, а также интересуется новейшими технологиями.
