Зачем регулируемым биржам ликвидный стейкинг?
Ликвидный стейкинг считается сферой, которую уже прочно заняли децентрализованные площадки. Но недавно крупные CEX-игроки решили, что тоже хотят получать доход от предоставления трейдерам доступа к пулам с высокими резервами.
Что такое ликвидный стейкинг?
Сначала немного теории.
Ликвидный стейкинг (или soft staking) — это один из вариантов обычной блокировки цифровых активов в пуле ликвидности. Отличие от традиционного стейкинга заключается в том, что пользователи имеют доступ к своим заблокированным средствам для проведения других сделок и при этом продолжают получать вознаграждение от своего первоначального депозита.
Ликвидный стейкинг получил широкое распространение в 2022 году после бума возможностей DeFi. Подробнее о том, как владельцы цифровых активов зарабатывают на soft staking, можно почитать здесь.
До 7 марта ликвидный стейкинг использовался только на децентрализованных площадках. За счет высокой прибыльности он привлекал большое количество пользователей, которые присоединялись к пулам через протокол Liquid Collective.
Но централизованные биржи не захотели упускать выгодный сегмент рынка и основали консорциум, чтобы интегрировать софт-стейкинг на свои площадки.
Кто продвигает использование Liquid Collective на CEX-биржах?
Liquid Collective для централизованных криптобирж был запущен 7 марта 2023 года. Он управляется группой криптолидеров, включая Coinbase, Kraken, Acala, Alluvial и Bitcoin Suisse.
Этот протокол позволяет институциональным игрокам, вроде Binance, предлагать пользователям ликвидные ставки. Coinbase и Kraken уже рекламируют свои собственные стейкинговые услуги, хотя SEC потребовала от них отказаться.
Почему это так важно для ключевых игроков рынка?
Потому что ликвидный стейкинг скоро станет обыденностью. А после обновления Shanghai, которое Виталик Бутерин планирует провести в апреле, большое количество ETH будет разблокировано. Держатели захотят использовать свои новые активы в проектах, которые позволят им заработать на ликвидных ставках. Те площадки, которые еще не используют такую возможность, проиграют в конкурентной борьбе.
То есть сейчас мы наблюдаем, как разворачивается борьба за клиентов между DeFi и CEX-биржами.
Что получат централизованные биржи от внедрения Liquid Collective?
Мы можем назвать шесть причин, которые, по нашему мнению, подтолкнули ведущих игроков крипторынка инициировать массовое подключение к уже проверенному временем стандарту ликвидного стейкинга.
- Присоединиться к уже работающему проекту намного проще и дешевле, чем создавать собственный протокол.
- Регулируемые платформы упустят время, если не будут готовы предложить ликвидные ставки своим клиентам сразу после запуска Shanghai.
- Уже сейчас они перехватят часть доходов от комиссионного вознаграждения, которое Liquid Collective получает за стейкинг ETH.
- Liquid Collective выглядит добропорядочно с точки зрения регуляторов: он соответствует требованиям KYC и AML.
- CEX-площадки получат возможность создать собственный ликвидный продукт для ставок.
- Liquid Collective предлагает страховое покрытие на случай сбоя сети или взлома.
Стоит описать и слабые места такой инициативы.
Взлом Liquid Collective может иметь далеко идущие последствия. В этом случае пострадают миллионы клиентов традиционных криптобирж, которые воспользуются услугами децентрализованного протокола. Это будет крах, сравнимый по масштабам с банкротством FTX.
Еще одно опасение озвучил Мэтт Максимо, аналитик Grayscale. Он сказал следующее: «Если институциональные учреждения и другие регулируемые организации станут доминирующими участниками блокировки ETH через протоколы ликвидного стейкинга, может возникнуть риск централизации и цензуры в сети».
То есть создание консорциума из централизованных игроков может быть выгодно для отдельных CEX-бирж, но разрушительно для пространства децентрализованных финансов в целом.
