Чому біткоїн обвалився до $25 000? Що буде далі?

З кінця червня BTC перебував у доволі вузькому ціновому коридорі $29 000 - $31 500. За цей період часу учасники ринку трохи втомилися від флету, а показник волатильності досягнув неймовірно низьких значень, які востаннє такими були аж у 2016 році. Зазвичай після такого затишшя відбувається сплеск, що ми й побачили 17 серпня.

Згідно з даними CoinGlass, більшість топтрейдерів розраховували, що вихід з флету відбудеться вгору, оскільки на це вказувало співвідношення лонгових та шортових угод на централізованих біржах. Наприклад, на біржі OKX напередодні падіння цей показник знаходився вище значення 1,4.

Оскільки ціна пішла проти очікувань, позиції трейдерів почали примусово закриватись у мінус. Завдяки продажам, спровокованими стоп-лосами і ліквідаціями, ціна BTC суттєво опустилась. Неочікуваний рух головної криптовалюти призвів до ліквідації лонгових позицій на суму близько $1 млрд (з 16 по 18 серпня).

17 березня видання The World Street Journal опублікувало інформацію про те, що SpaceX, космічна компанія Ілона Маска, продала біткоїни на суму $373 млн у 2021 та 2022 роках.

Через це в соціальних мережах почала поширюватись думка, що саме це стало причиною негативного впливу на криптовалютний ринок. Проте у цьому доволі мало сенсу, оскільки розпродаж відбувся навіть не у 2023 році.

Ще одним із факторів, який міг спричинити значний пролив на крипторинку, – це новина про банкрутство інвестиційного холдингу China Evergrande Group, який займається нерухомістю. 

Компанія подала заявку на захист від банкрутства у Нью-Йорку, щоб відхреститися від зобов’язань перед американськими кредиторами під час здійснення реструктуризації в інших юрисдикціях. 

Окрім того, ширилися чутки, що комерційними паперами, випущеними China Evergrande Group, частково підкріплювала резерви USDT компанія Tether. Це також могло зіграти свою роль у падінні крипторинку.

Китайська економіка має важливе значення для ринку криптовалют. Тим паче, існує ризик девальвації китайського юаня, який зараз виглядає слабким по відношенню до долара США. А сильний долар – проблема для крипти.

10 серпня стало відомо, що інфляція в США знову зросла (до 3,3%) попри високу облікову ставку, яка знаходиться на найвищому рівні з 2001 року. Це говорить про можливе підвищення ставки до 5,75%, причому на досить тривалий час.

Це матиме негативний вплив на економічні показники різних компаній з S&P500, через що ми і побачили падіння індексу у серпні. За ним пішов і Bitcoin, який показав значно більше зниження, як високоризикований актив.

Також поганим сигналом для економіки стало підвищення прибутковості державних облігацій. Зазвичай це свідчить про зниження ліквідності для широкого ринку, у тому числі і для криптовалют.

Ймовірно, що невиправдані (поки що) очікування навколо крипто-ETF також спричинили зниження ціни біткоїна. Ходять чутки про те, що всі заявки на реєстрацію спотових біткоїн-ETF буде відкладено до початку 2024 року.

Окрім того, очікувалось рішення суду щодо справи між компанією Grayscale та Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC). У ній йшлося про переведення фонду GBTC у спотовий Bitcoin-ETF, проте це й досі не сталося.

Цікавим є припущення, пов’язане з BlackRock, однією з найбільших інвестиційних компаній світу. Існує думка про те, що вона спеціально задампила крипторинок для того, щоб інвестори (потенційні клієнти BlackRock) змогли отримати хорошу ціну на BTC тоді, коли спотовий біткоїн-ETF буде ухвалено. 

Зазвичай, коли відбувається різкий та сильний пролив на крипторинку, він повторюється тільки у випадку появи нових негативних тригерів. Тож у разі їх відсутності навряд чи найближчим часом ми знов побачимо таке падіння. 

Нове підвищення облікової ставки, ймовірно, вже враховано в ціну BTC, але, якщо виявиться, що реєстрацію спотових біткоїн-ETF буде повністю відхилено, тоді це буде справді негативним сигналом. Тож потрібно бути готовим до такого сценарію.

Не забуваймо про те, що у 2024 році вже відбудеться халвінг у мережі біткоїна, який зазвичай знаменує настання бичачого ринку. Також існує велика ймовірність, що вже у цьому (2024-му) році облікову ставку почнуть знижувати, що потенційно має збільшити ліквідність на ринку.