В останні кілька років ринки традиційних фінансів та криптовалют все частіше перетинаються один з одним. І йдеться не лише про те, що вони взаємопов'язані, а й про появу таких інвестиційних продуктів, як біткоїн-ETFs.
Біткоїн-ETF — це біржовий фонд, який торгується на фондовій біржі і в основу свого портфеля ставить біткоїн. Його можна купувати та продавати, як акції. Інвестуючи в такий продукт, ви перекладаєте всі операційні завдання на організацію, що управляє фондом.
Сьогодні більшість біткоїн-ETF базуються на BTC-ф'ючерсах*. Це означає, що такі фонди не зберігають і не мають самого активу, а лише мають право на актив. Однак, якщо перша криптовалюта підвищується або знижується у вартості, інвестиційний продукт слідує за нею. Також менеджери біткоїн-ETF можуть вкладати невеликий відсоток коштів у акції технологічних компаній чи інші біржові фонди, пов'язані із цифровою валютою.
* Ф'ючерс — похідний фінансовий інструмент у вигляді контракту між покупцем та продавцем. У договорі зазначено, у якому обсязі та за якою ціною покупець придбає актив, а також термін закінчення контракту. Використовується як спосіб мінімізації ризику волатильності.
Становлення біткоїн-ETFs
Перші біткоїн-ETFs з'явилися в США та Канаді у 2021 році. Це були фонди Bitcoin Strategy від компанії ProShares та Purpose Bitcoin ETF. Американський продукт побудований на BTC-ф'ючерсах, а канадський фонд купує біткоїни та зберігає їх у холодному гаманці.
У 2022 році американські фірми Grayscale Investments та Bitwise подали заявки на спотовий біткоїн-ETF (безпосереднє володіння цифровою валютою), але SEC не стала їх розглядати, побоюючись цінових маніпуляцій на ринку. Крім цих компаній, відмову отримали безліч інших інвестиційних організацій.
Комісія з цінних паперів і бірж США забороняє використовувати реальний актив біржовим фондам, оскільки він є децентралізованим і його складно регулювати. У той час, як ф'ючерси на BTC контролюються Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами.
У 2022 році біткоїн-ETFs, що володіють криптовалютою, почали з'являтися в Європі, Австралії та Гонконгу. Аналітики Bloomberg Intelligence вважають, що умови для створення спотових біткоїн-ETFs у США сформуються в середині 2023 року.
Переваги та недоліки біткоїн-ETF
За допомогою біткоїн-ETF традиційні інвестори, які не хочуть розбиратися у ринку криптовалют, можуть вкласти свої кошти у BTC. У такому разі їм не потрібно вибирати криптобіржу та криптогаманець для зберігання, фонд спрощує процес інвестування в біткоїн. Зворотною стороною зручності є комісія, яка стягується за керування ETF.
Деякі біржові фонди на основі першої криптовалюти також привабливі своєю диверсифікацією, яка знижує розмір можливих збитків. Наприклад, ETF може містити акції технологічних та криптовалютних компаній, державні облігації та інші папери. Однак є й зворотня сторона монети. Якщо ціна криптовалюти зросте, відсоток підвищення може не бути таким само високим через включення інших активів.
Кращі біткоїн-ETF
ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)
Після запуску в 2021 році фонд став одним із найбільш популярних ETF за всю історію. Він залучив кошти у розмірі 1 млрд доларів за кілька днів. ProShares Bitcoin Strategy ETF максимально точно відстежує вартість біткоїна за допомогою BTC-ф'ючерсів. Крім контрактів на криптовалюту, він володіє казначейськими цінними паперами і фіатними засобами.
Purpose Bitcoin ETF (BTCC)
Канадський біржовий фонд, запущений компанією Purpose Investments у 2021 році для полегшення доступу до біткоїна. Торгується на фондовій біржі Торонто. Наприкінці літа минулого року біткоїн-ETF управляв 639,1 млн доларів у BTC. Комісія фонду складає 1%. BTCC інвестує тільки в біткоїни.
Jacobi Bitcoin ETF
Перший європейський біржовий фонд, який має BTC. Його зареєструвала компанія Jacobi Asset Management, заснована колишнім інвестиційним банкіром Goldman Sachs у 2022 році. Він торгується на Euronext Amerstdam. Орієнтований на професійних та роздрібних інвесторів із розвинених країн (Великобританія, Нідерланди, Швейцарія, Німеччина, Швеція, Австрія та інших). Збір за управління — 1,5%.
Загалом біткоїн-ETFs вигідні традиційним інвесторам і тим, хто не хоче брати ризики зберігання криптовалюти на себе, інакше набагато дешевше та більш вигідно самостійно купити BTC на криптовалютній біржі.
Нагадаємо, раніше ми писали про індексні фонди криптовалют, ви можете ознайомитися з матеріалом тут.
Які переваги та недоліки біткойн ETF?
Біткоїн-ETF мають кілька переваг та недоліків. Однією з основних переваг є доступність; біткоїн-ETF дозволяють інвесторам брати участь у ринку криптовалют без необхідності безпосередньо купувати та керувати біткоїном. Вони також забезпечують регульоване середовище, що знижує ризик шахрайства та забезпечує високий рівень безпеки. Крім того, біткоїн-ETF можуть диверсифікувати інвестиційний портфель, зменшуючи потенційний ризик. Проте, існують і недоліки. Біткоїн-ETF зазвичай мають вищі комісії порівняно з прямим володінням біткоїном. Вони можуть не досконало відстежувати ціну біткоїна, що призводить до можливих помилок відстежування. Нарешті, через прив’язку до регульованого середовища, інвестори в біткоїн-ETF можуть пропустити потенційні вигоди через невирішені регуляторні питання.
