Банкрутство First Republic Bank зміцнює позиції біткоїна
Криза американських регіональних банків посилюється. Банкрутство First Republic Bank (FRB) стало другим за величиною в історії США після краху Washington Mutual Inc. у 2008 році. Наприкінці квітня акції FRB впали на 73%.
На відміну від Silicon Valley Bank, Signature Bank і Silvergate, які збанкрутіли трохи раніше, FRB не мав нічого спільного з криптоіндустрією або IT-сектором. Банк орієнтувався на заможних вкладників та був холдером великої кількості довгострокових іпотечних кредитів. Вони втратили ціну через безперервне підвищення ставок ФРС. Крім того, FRB став черговою жертвою паніки вкладників: у першому кварталі інвестори зняли депозити на суму понад $100 млн.
Ціна акцій First Republic Bank Джерело: Kaiko Research
Внаслідок цього банківську установу взяла під контроль Федеральна корпорація страхування вкладів (FDIC). FDIC уклала угоду про продаж основної частини бізнесу FRB одному з найбільших банків світу JPMorgan Chase & Co. Регулятор повідомив, що всі депозити FRB на суму $104 млрд візьме на себе цей фінансовий гігант. Також JPMorgan викупить більшу частину активів FRB за $229 млрд. Збитки за кредитами JPM хоче поділити з FDIC.
Але втручання JPMorgan у долю First Republic не пом'якшило наслідків банкрутства FRB для ринку загалом. На початку травня ціна акцій американських регіональних банків різко впала. Цінні папери PacWest Bancorp, Western Alliance Bank та KeyCorp впали на 30%, 21% та 10% відповідно. Регіональний банківський індекс KBW досяг найнижчого рівня з грудня 2020 року, він знизився на 5,2%.
Акціонери хвилюються, що закриття SVB, Signature та нинішнє банкрутство FRB може поширитись і на інших кредиторів середнього розміру. Намагаючись знизити ризики, TradFi-інвестори використовують віртуальні активи. Як зазначають аналітики Kaiko Research, прямим наслідком втрати довіри до регіональних банківських установ стало зміцнення позицій біткоїна.
Наприклад, дохідність акцій FRC була нижчою за показники BTC і S&P 500 ще з початку березня. Попри сильну волатильність у ході щоденних торгів, за останній тиждень квітня BTC зріс на 7%. А, скажімо, з 8 березня, коли збанкрутував Silvergate, біткоїн додав у ціні 30%. Фондовий індекс S&P 500 також завершив останній тиждень квітня у зеленій зоні. Але при цьому його зростання з початку березня становило лише 4,4%.
І ще один промовистий показник. Останні 60 днів кореляція BTC з золотом знаходиться на найвищому рівні за кілька місяців і перевищила його кореляцію з S&P 500 вперше за останні два роки.
Кореляція біткоїна з золотом та S&P 500 Джерело: Kaiko Research
Зростальна взаємозалежність BTC і золота чітко демонструє: сьогодні інвестори вважають біткоїн своєрідною тихою гаванню. Цей результат — наслідок покращення перспектив ліквідності активу, наголошують у Kaiko Research.
Банки посилюють стандарти кредитування через відтік депозитів. Це уповільнює економіку та знижує потребу у подальшому підвищенні ставок. Попри теперішню інфляцію, очікується, що на засіданні цього тижня ФРС востаннє підніме ставки на 25 базисних пунктів, перш ніж зробити паузу до кінця року, – резюмують аналітики.
