На початку жовтня 2024 року платформа CoinMarketCap опублікувала свій регулярний звіт про стан крипторинку. У матеріалі описано найважливіші дані 3-го кварталу, пов'язані з Bitcoin, нативними монетами L1-блокчейнів, стейблкоїнами та різними категоріями Web3.
Проаналізуємо найцікавіші висновки зі звіту в цій статті.
BTC зріс раніше, ніж прогнозували?
Вважають, що крипторинок переживає новий цикл що 4 роки. Цей цикл, своєю чергою, ділиться на ведмежу і бичачу стадії. Під час ведмежої більшість криптоактивів перебуває у стагнації, проєкти не отримують фінансування, а інтерес до цієї сфери затихає. У період бичачого циклу все відбувається навпаки: ціни зростають, стартапи заливаються інвестиціями, а про біткоїн починають говорити ваші таксист і вихователька дитини.
За історичними даними, стадія бичачого ринку настає в період між 518 і 546 днями після халвінгу біткоїна. Останній виступає таким собі каталізатором зростання: нагорода за майнінг BTC зменшується вдвічі, що зі свого боку впливає на рентабельність майнерів і, як наслідок, — на ціну BTC.
У 2024 році вартість BTC випереджає статистичні дані на більш ніж 100 днів. Отже, поточний пік бичачого циклу може настати раніше, ніж очікувалося (потенційно ─ між серединою травня і серединою червня 2025 року).
Зміна вартості Bitcoin. Джерело: coinmarketcap.com
У звіті припускають, що цього року Bitcoin може порушити свій чотирирічний цикл, почавши бичачий тренд раніше. Це пов'язано з інституційним прийняттям криптовалют, зміною динаміки ринків і підвищенням довіри у традиційних інвесторів.
Зокрема, йдеться про прийняття Bitcoin- і Ethereum-ETF, а також регулярне нарощування біткоїн-портфеля публічними компаніями MicroStrategy, Semler Scientific і Metaplanet. До того ж майже половина хедж-фондів купувала крипту 2024 року, а Дональд Трамп, під час виступу на конференції Bitcoin-2024, заявив про намір використовувати BTC як резервний актив.
Отже, сьогодні BTC дедалі сильніше корелює з фондовим ринком, полишаючи статус «ризикованого активу» позаду.
Користувачі віддають перевагу прибутку, а не технологіям
У криптоспільноті часто сперечаються: заради чого ми всі тут? З одного боку, користувачів цікавить інноваційність технології блокчейн і рішення, які з нею пов'язані, з іншого — гроші та прибуток.
Легендарний мем «Я тут заради технологій». Джерело: x.com
Звіт CMC дає змогу поглянути на цю вічну дискусію з боку цифр і фактів. Подивившись на показник зростання капіталізації криптоактивів за категоріями, можна цілком точно встановити, що ж насправді цікавить криптанів — технології чи гроші.
У 19 із 52 секторів криптовалютної економіки спостерігалася позитивна динаміка ринкової капіталізації протягом 3-го кварталу 2024 року. До п'ятірки найкращих за цим показником увійшли штучний інтелект і Big Data, екосистема Tron, медіа, меми та геймінг.
Якщо AI & Big Data проєктує інтерес користувачів до технологій і функціональних рішень, то сектор мемів і геймінгу — до швидкого і легкого прибутку.
Незважаючи на те, що нативні токени криптопроєктів у сфері AI показали найбільше зростання, капіталізація цього сектору все ще поступається мемам. Зокрема, вартість усіх токенів у ніші AI & Big Data становить $39 млрд, тоді як меми оцінюються в $52,4 млрд.
Незважаючи на те, що нативні токени криптопроєктів у сфері AI показали найбільше зростання, капіталізація цього сектору все ще поступається мемам. Зокрема, вартість усіх токенів у ніші AI & Big Data становить $39 млрд, тоді як меми оцінюються в $52,4 млрд.
П'ять криптовалютних категорій за зростанням капіталізації у Q3 2024. Джерело: coinmarketcap.com
Крім цього, цікаво переглянути сектори з найбільшим падінням капіталізації, а саме:
- зберігання даних — 39,2%;
- DeFi і кредитування — 36,5%;
- рішення для приватності та анонімності — 30,7%;
- сумісність інфраструктур — 26%;
- токени управління DAO — 17,6%;
- фармінг — 12,7%.
Не помічати інтерес користувачів до мемкоїнів неможливо: у 2024 році вони перетворилися з непотрібних токенів із кумедними картинками на функціональні активи, які використовують для залучення та активностей у певних проєктах.
Детальніше на тему: Як меми змінюють сучасний маркетинг
З огляду на вищезазначену статистику, можна зробити висновок: протягом третього кварталу 2024 року відбулося зрушення в бік спекулятивних і орієнтованих на споживача секторів.
Bitcoin: перехід активу в сильні руки, падіння доходу від майнінгу
Згідно з теорією ринкового аукціону, існує два типи трейдерів: короткострокові (ST) і довгострокові (LT). Перші віддають перевагу швидким за часом позиціям, а другі — тривалим. ST зазвичай називають слабкими руками, а LT — сильними.
Вважається, що утримання активу серед LT свідчить про потенціал зростання його вартості, який ще не розкрився, тоді як домінація ST демонструє можливе загасання тренду.
Згідно зі звітом CoinMarketCap, зростання кількості довгострокових власників BTC випереджає зростання короткострокових. Перевага в бік сильних рук постала у квітні 2024 року, коли капіталізація всього крипторинку впала на 20% протягом 5 днів.
Частка довгострокових і короткострокових власників BTC (синій колір — LT, червоний — ST, сірий — вартість BTC). Джерело: coinmarketcap.com
Нагадаємо, що у квітні 2024 року Іран провів масовану ракетну атаку на Ізраїль. Ця подія спричинила падіння як фондового, так і криптовалютного ринків. Наприклад, 12 квітня було ліквідовано рекордні $400 млн у позиціях за криптовалютами (для порівняння, зараз це значення становить $100–$150 млн).
У покері та трейдингу існує фраза «Вибити слабкі руки». Якщо не вдаватися в подробиці, вона означає прибрати опонентів із роздачі (у випадку з покером) або з ринку (у випадку з трейдингом) з метою максимізації власного прибутку.
Отже, щойно домінація довгострокових власників BTC досягне потрібного значення, це може спричинити потенційне зростання всього крипторинку.
Дохід від майнінгу BTC продовжує падати
У звіті також йдеться про зниження доходів від майнінгу. Станом на жовтень 2024 року це значення становить трохи менше ніж $30 млн на день.
Графік прибутковості від майнінгу та вартості BTC. Джерело: blockchain.com
В ідеальному сценарії рентабельність майнінгу має бути прибутковою. У такому разі майнери безперешкодно ведуть свою діяльність: сплачують податки, обслуговують майнінг-ферми, сплачують рахунки за електроенергію тощо. Водночас збитковий майнінг, навпаки, призводить до припинення або зменшення активності майнерів і подальшого скорочення хешрейту мережі.
Очевидно, що для добробуту мережі вартість видобутку BTC повинна перевищувати ринкову ціну цього активу.
За різними оцінками, собівартість видобутку одного BTC становить приблизно $40 000. З огляду на те, що в жовтні 2024 року BTC торгується в діапазоні $60 000–$63 000, власники майнінг-ферм у теорії мають бути задоволені.
Однак усе не так просто: зважаючи на квітневий халвінг (коли винагорода за видобуток блоку зменшилася з 6,25 BTC до 3,125 BTC), рентабельність майнінгу також зменшилася вдвічі. Майнери стали заробляти вдвічі менше монет за тих самих витрат.
Тож, аби дохід майнінгових компаній повернувся до дохалвінгових показників, вони або повинні почати отримувати більше монет як винагороду (однак це можливо тільки в разі збільшення хешрейту, а отже й витрат), або вартість BTC повинна зрости вдвічі порівняно з ціною у квітні-2024.
Зростання популярності The Open Network і монети Toncoin
Серед 5 найбільших монет L1-блокчейнів найбільше зростання вартості з початку року показав Toncoin — 256%. Toncoin є нативною монетою The Open Network, мережі першого рівня, яка тісно пов'язана з месенджером Telegram.
Незважаючи на серпневе затримання в Парижі CEO Telegram Павла Дурова, інтерес користувачів до Toncoin не знизився. Ба більше, за останні пів року популярність блокчейну TON збільшилася в 4 рази: показник заблокованої вартості (TVL) у жовтні 2024 року зріс до $400 млн (порівняно зі $100 млн у квітні цього ж року).
Зміна показника TVL блокчейну TON. Джерело: defillama.com
Успіх The Open Network може бути пов'язаний зі зростанням так званих тапалок — внутрішніх застосунків Telegram (Mini Apps), за взаємодію з якими користувачі отримували токени проєкту. Найпопулярнішими застосунками такого типу стали Notcoin і Hamster Kombat.
Передовий блокчейн Ethereum посів у цьому списку лише п'яте місце. Найімовірнішою причиною зниження є нещодавній FUD у бік проєкту. Згідно з інформацією аналітичної платформи Lookonchain, наприкінці вересня учасники ICO Ethereum стали активно розпродавати свої активи. Зокрема, один із холдерів продав 19 000 ETH (приблизно $47,5 млн на той момент).
У спільноті сподіваються, що оновлення Pectra, заплановане на 4-й квартал 2024 року, зможе відновити колишню довіру інвесторів до Ethereum.
Перформанс Solana на тлі мемкоїн-манії
Головним трендом 2024 року стали мемкоїни, а блокчейни, що використовують для їх розгортання, отримали приріст інтересу серед як наявних, так і нових користувачів. Solana і Tron виділилися найбільше.
Запуск платформи для створення мемкоїнів pump.fun став каталізатором підвищеної активності в мережі Solana. Станом на жовтень 2024 року цей блокчейн є провідним L1 за кількістю щоденних активних адрес.
Щоденні активні унікальні гаманці на Solana. Джерело: dune.com
Згодом манія до мемкоїнів поширилася за межі Solana. Наприклад, у серпні 2024 року на Tron було створено SunPump, аналог pump.fun. Те саме спостерігалося й в BNB Chain, де був запущений GraFun.
Користувачі виявляють інтерес до альтернативних стейблкоїнів
Згідно з CoinMarketCap, у 3-му кварталі 2024 року ринкова капіталізація стейблкоїнів зросла на 5,4%, незважаючи на падіння цього показника у всього ринку на 11%.
Зростання ринкової капіталізації стейблкоїнів у 3-му кварталі 2024 року та їх розподіл за токенами. Джерело: coinmarketcap.com
Один із головних перформерів у ніші стабільних монет цього року став USDe від Ethena Labs. Нагадаємо, що токен вийшов у лютому 2024 року, а станом на жовтень уже посідає 5-те місце серед усіх активів цієї категорії за капіталізацією.
Успіх USDe пов'язують із винагородою, яку отримують користувачі Ethena. Ба більше, увагу до стейблкоїна привертає зростання вартості ENA, ще одного токена проєкту. Колишній співзасновник криптовалютної біржі BitMEX Артур Хейс навіть прогнозував для ENA ціну в $10 (зараз токен торгується по $0,35).
Крім USDe, цього року відзначився PYUSD, стейблкоїн від найбільшої електронної платіжної системи Paypal. Тільки за 3-й квартал ринкова капіталізація PYUSD зросла на 86%, перемістивши його на 7-ме місце в рейтингу стабільних монет.
Чого очікувати від ринку в 4-му кварталі 2024 року?
У CoinMarketCap очікують зрушення в бік стабільності крипторинку в останньому кварталі 2024 року. Згідно зі звітом, майбутні вибори у США мають врегулювати частину невизначеностей, що вплине на підвищення довіри серед інституційних інвесторів.
Історично 4-й квартал завжди був бичачим для крипторинку і Bitcoin зокрема: за останні 10 років вартість BTC у цей період збільшувалася в середньому на 90%. А зважаючи на потенційні каталізатори, криптовалютний ринок може закрити цей квартал на дуже хорошому підйомі.
