Як крипті підкорити традиційні фінанси? План Chainalysis
Дослідження «Шлях зрілості криптовалюти», підготовлене американською компанією Chainalysis, що спеціалізується на аналізі блокчейнів, пропонує покрокову модель впровадження криптопродуктів в екосистему TradFi — від етапу навчання до повної інтеграції в бізнес-продукти.
Міст між традиційними фінансами і криптовалютою
Великі фінансові конгломерати, такі як BlackRock, Fidelity і Grayscale, запустили біржові продукти (ETP), пов'язані з Bitcoin і Ethereum. Ці продукти надали роздрібним та інституційним інвесторам спрощений доступ до цифрових активів. Інвестиційний потенціал криптовалют почали обговорювати паралельно з традиційними цінними паперами.
Читайте більше: Схвалення Bitcoin ETF: як це було
Ще одним важливим напрямом стає токенізація реальних активів (RWA), таких як облігації та нерухомість. Наприклад, випуск Siemens першої цифрової облігації на $330 млн демонструє, як традиційні компанії використовують блокчейн для підвищення ефективності операцій і поліпшення ліквідності.
Тоді як деякі організації вже впровадили криптовалюту у свої послуги, багато хто наразі перебуває на ранніх етапах вивчення цього ринку.
Щоб допомогти в цьому переході, Chainalysis підготувала «Шлях зрілості криптовалюти» — гайд, що спрямовує TradFi до інтеграції криптовалютних продуктів.
Шлях зрілості криптовалюти охоплює п'ять ключових рівнів адаптації:
- рівень 0 — освіта, стратегія і планування;
- рівень 1 — відкриття для бізнесу;
- рівень 2 — синтетичні криптовалютні продукти;
- рівень 3 — підтримка криптовалютних депозитів;
- рівень 4 — вихід за межі депозитів.
Кожен рівень описує кроки, необхідні для поетапної адаптації традиційних фінансів до криптовалюти. У наступних розділах ми детально розглянемо кожен з цих етапів.
Рівень зрілості криптовалюти за версією Chainalysis. Джерело: Chainalysis
Рівень 0: освіта, стратегія та планування
Шлях до впровадження криптовалют для традиційних фінансів починається зі створення міцної основи, що включає навчання, стратегічне планування та узгодження процесів.
На цьому етапі організації повинні призначити ключових учасників з різних функціональних напрямів і вибрати лідера, який очолить ініціативу. Цей керівник (бажано — такий, що має досвід у сфері криптовалют) забезпечить узгодженість дій та їхню відповідність загальним цілям компанії.
Групи учасників
На рівні 0 ключові учасники діляться на дві основні категорії:- Фахівці, які працюють із криптовалютами, — інвестиційні банкіри, трейдери, корпоративні кредитори та менеджери з управління капіталом, які безпосередньо взаємодіятимуть із криптобізнесом і цифровими активами.
- Експерти з ризиків і дотримання нормативних вимог, включно з фахівцями з ринкових ризиків, KYC (знай свого клієнта), AML/CFT (боротьба з відмиванням грошей і фінансуванням тероризму), фінансових санкцій та запобігання шахрайству.
Ці команди повинні працювати разом, щоб оцінити готовність корпорації до впровадження криптовалютних продуктів, визначити наявні прогалини в знаннях та інфраструктурі. У міру розвитку криптовалютних ініціатив буде потрібна координація між відділами та активна участь керівництва.
Формування знань та оцінка ризиків
На першому етапі необхідно починати з аналізу поточної залученості компанії в криптовалютну екосистему.Так, багато банків уже мають непрямі зв'язки з криптовалютним ринком (наприклад, через роздрібні програми, казначейські послуги або корпоративне кредитування). Необхідно зрозуміти ці зв'язки, перевірити їх за допомогою спеціальних інструментів та оцінити потенційні ризики дотримання нормативних вимог.
Також особливу увагу слід приділити навчанню. Платформи для аналізу блокчейнів надають командам важливу інформацію для оцінки та управління ризиками, що базуються на ончейн-даних.
Вивчення інформаційного поля
Освіта — це основа рівня 0. Інституціонали можуть використовувати різні ресурси, щоб глибше зрозуміти криптовалютну сферу:- освітні матеріали: компанії пропонують курси, вебінари, блоги та дослідницькі звіти, які розкривають можливості та ризики криптовалют;
- соціальні мережі: активною точкою обговорень слугує криптоспільнота в X. Також своїми ідеями регулярно діляться лідери думок, такі як співзасновник Ethereum Віталік Бутерін;
- консультації: персоналізовані сесії з експертами в криптовалюті допомагають відповідним фахівцям TradFi розібратися в криптовалютних інструментах і ринкових тенденціях;
- ком'юніті-чати: багато криптопроєктів створюють активні спільноти на Discord і Telegram, де учасники можуть отримувати актуальну інформацію та обговорювати питання з колегами.
Лише одна година в активному каналі може бути еквівалентом годин дослідження певної криптоніші,— стверджують у Chainalysis.
Інвестуючи в навчання, створюючи команди і ретельно оцінюючи ризики, інституційні гравці можуть закласти основу для успішного і стратегічного входу до криптовалютної екосистеми. Цей початковий етап забезпечує більш гладкий перехід до наступних рівнів адаптації криптовалют.
TradFi доведеться навчитися розбиратися в криптовалютних інструментах. Джерело: thecryptoquartet.com
Рівень 1: відкриття для бізнесу
Після того як інституційні команди навчилися визначати рівень допустимого ризику і впровадили комплаєнс, вони можуть почати взаємодію з криптовалютним бізнесом так само, як з будь-якими іншими партнерськими компаніями.
Відкриття можливостей для криптоклієнтів
Для роздрібних банківських послуг це означає надання клієнтам можливості працювати з криптовалютними компаніями, що відповідають обраним параметрам ризику. Наприклад, BankProv уже адаптував свої пропозиції для криптовалютних компаній, включно з рахунками в доларах США і конвертацією криптовалют у фіат.Такі банки, як Ally Bank і Monzo, також дають змогу клієнтам прив'язувати свої рахунки до зовнішніх криптовалютних бірж, зменшуючи тертя між криптовалютою і TradFi та спрощуючи для користувачів управління своїми криптовалютними активами разом із традиційними,— розповідають у Chainalysis.
Розширення криптосервісів
На цьому етапі інституціонали можуть починати надавати більше, ніж тільки базові банківські послуги.У 2018 році JP Morgan Chase (JPMC) і Goldman Sachs консультували Coinbase з питання виходу на біржу за допомогою прямого лістингу,— згадують експерти Chainalysis.
Крім того, Coinbase зверталася по консультацію до Architect Partners для придбання деривативної біржі FairX.
Ці приклади підкреслюють щораз вищу складність криптобізнесу, який тепер вимагає таких послуг, як консультації зі злиттів і поглинань (M&A), обмін валют, а також глобальні механізми розрахунків.
Нові потреби криптовалютного сектору відкривають значні можливості для TradFi. Послуги, які раніше надавалися лише традиційним клієнтам (наприклад, кроскордонні розрахункові системи), тепер можуть бути адаптовані під запити великих криптокомпаній.
Створення експертизи в криптовалюті
Для успішного переходу до роботи з криптовалютними компаніями фінансовим організаціям необхідні спеціалізовані знання. Для цього знадобиться цілеспрямоване наймання фахівців. Просте придбання сторонніх компаній не спрацює.Рекрутинг досвідчених професіоналів у таких сферах, як комплаєнс, безпека та інші ключові напрями, може дозволити корпораціям створювати команди, орієнтовані на роботу з цифровими активами.
TradFi не повинна лякати взаємодія з криптобізнесом. Джерело: cryptopolitan.com
Рівень 2: синтетичні криптовалютні продукти
Коли банки починають впевнено працювати з криптовалютними компаніями, вони можуть розширити свої пропозиції, надавши роздрібним та інституційним клієнтам доступ до криптовалютних ринків.
На цьому етапі не потрібно приймати криптовалютні депозити або зберігати цифрові активи для клієнтів. Замість цього можна пропонувати синтетичні інвестиційні продукти, засновані на криптовалютах, які дають змогу клієнтам отримувати вигоду зі зростання ринку без необхідності прямого володіння активами.
ETP: ключ до криптовалютного ринку
У 2024 році біткоїн-ETP стали новаторським інструментом для пропозиції криптовалютних активів,— констатують у Chainalysis.
iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock і Wise Origin Bitcoin ETP (FBTC) від Fidelity за короткий час посіли лідерські позиції, надаючи інвесторам можливість брати участь у русі цін на Bitcoin через регульовані та доступні продукти.
Крім того, такі великі фонди, як VanEck і Ark Invest, запустили свої ETP на основі Ethereum. Ці продукти пропонують інвесторам непрямий доступ до Ether — нативної криптовалюти блокчейну Ethereum.
З огляду на те, що Ethereum і смартконтракти відіграють вирішальну роль у децентралізованих фінансах (DeFi), ці ETP пропонують простий спосіб інвестування в зростання блокчейну,— пояснюють автори гайду.
Читайте більше: Рекордний денний приплив у спотові Ethereum-ETF!
Перспективи для інших блокчейнів
У майбутньому ETP можуть з'явитися на базі інших блокчейнів, зокрема Solana. Хоча ETP, спеціально орієнтовані на Solana, поки що не схвалені, інвестори вже можуть отримати доступ до SOL через такі продукти, як Grayscale Solana Trust (GSOL).У міру розширення екосистеми блокчейну Solana можна очікувати появи нових ETP, які задовольнять щораз більший попит з боку інвесторів.
Криптовалютні ETF — новаторські інструменти на ринку. Джерело: watcher.guru
Рівень 3: впровадження криптовалютних депозитів
На рівні 3 фінансові компанії роблять важливий крок, дозволяючи клієнтам вносити депозити в криптовалюті.
Цей етап надає банкам можливість забезпечити прямий доступ до ринків цифрових активів і в деяких випадках пропонувати послуги зберігання криптовалют. Незважаючи на те що лише деякі традиційні інституціонали впровадили цей підхід, щораз вищий інтерес з боку роздрібних і корпоративних клієнтів стимулює дедалі більше банків розглядати можливість роботи з криптовалютними депозитами.
Партнерства для спрощення зберігання цифрових активів
Вихід на ринок зберігання криптовалют — завдання технічно складне, але TradFi необов'язково давати йому раду самостійно. Співпраця з криптоорієнтованими компаніями дозволяє банкам передати на аутсорсинг багато аспектів, пов'язаних зі зберіганням цифрових активів.Яскравим прикладом є BNY Mellon. У 2022 році банк запустив рішення для зберігання цифрових активів у партнерстві з лідером у сфері безпеки цифрових активів Fireblocks. Цей підхід дозволив банку використовувати вже наявну інфраструктуру замість розроблення платформи з нуля.
Для управління ризиками та відповідності нормативним вимогам BNY Mellon також інтегрував інструменти Chainalysis. Вони надали банку можливості моніторингу транзакцій у реальному часі, доступу до актуальних даних про ризики криптокомпаній та аналізу підозрілих операцій.
Завдяки таким партнерствам BNY Mellon зміг швидко запропонувати клієнтам надійні криптосервіси, уникнувши значних початкових витрат.
Банк BNY Mellon зміг швидко запропонувати клієнтам надійні криптосервіси. Джерело: currency.com
Подальший шлях для інституціоналів
Рівень 3 стає важливим етапом для традиційних FI, об'єднуючи їхні можливості з потребами екосистеми цифрових активів. Надаючи клієнтам доступ до криптовалютних депозитів і використовуючи партнерства з криптокомпаніями, банки можуть запропонувати безпечні та зручні рішення для роботи з криптовалютними ринками.
Ці відносини дають змогу фінансовим організаціям швидше запускати криптовалютні рішення з меншими початковими вкладеннями ресурсів, а також використовувати власний досвід у сфері криптовалют,— йдеться у звіті.
Рівень 4: за межами депозитів — дослідження передових криптовалютних рішень
На рівні 4 має відбуватися вихід за межі базових депозитів у криптовалюті з пропозицією більш складних продуктів і послуг.
Цей етап відкриває можливості в таких напрямах, як децентралізовані фінанси (DeFi) і платіжні системи на основі блокчейну.
DeFi: нові горизонти фінансових послуг
DeFi — один із сегментів криптовалютної екосистеми, що найшвидше зростає і пропонує інноваційні рішення для кредитування, позик і торгівлі.Деякі фінансові холдинги вже почали використовувати цей потенціал. Fidelity розширила свої послуги зберігання, дозволивши інституційним клієнтам використовувати Bitcoin як заставу для кредитів на основі DeFi.
SEBA Bank продовжує співпрацю з фірмами, що працюють у сфері DeFi (наприклад, DeFi Technologies), і досліджує нові можливості інтеграції в децентралізовані платформи.
Платежі: інтеграція блокчейну в банківські процеси
Платежі є ще однією перспективною сферою для впровадження передових криптовалютних рішень.Visa залишається лідером у цій сфері. Нещодавно компанія розширила свої можливості розрахунків у стейблкоїнах, що дало змогу підтримувати транзакції зі стейблкоїнами USDC у торгових еквайрів.
У комерційному банківському секторі блокчейн також трансформує процеси, що демонструє JPMorgan Chase з їхнім JPM Coin, який забезпечує захищені та ефективні платежі на основі блокчейну для великих операцій.
Visa розширює можливості розрахунків у стейблкоїнах. Джерело: invezz.com
Прогнози та перспективи
Опановуючи можливості DeFi і платежів на основі блокчейну, інституціонали можуть розширити пропозиції і задовольнити потреби своїх клієнтів, які зростають.
Зі збільшенням кількості великих корпорацій, що впроваджують ці передові рішення, межа між криптовалютами і традиційними фінансами буде розмиватися, сприяючи інноваціям у фінансовому секторі.
Криптовалюти стають трендовим класом активів, і інституційні гравці дедалі частіше визнають їх потенціал для поліпшення клієнтських послуг і збільшення доходів.
У міру опанування цього шляху банки отримують можливість відкривати нові перспективи і зміцнювати свої позиції у фінансовій екосистемі, що швидко змінюється.
TradFi інтегрують криптовалюти у свої стратегії. Джерело: mindmybusinessnyc.com
