Токени управління як невід’ємний елемент децентралізації

Токени управління тісно пов’язані з напрямком DeFi, тому почнемо з особливостей функціонування цього сектора, щоб краще зрозуміти, що таке говернанс-токен.

Децентралізовані фінанси – сфера, в якій компаніям необхідно розділяти владу та відповідальність з користувачами, по-справжньому зацікавленими в успіху продукту. Але як виявити зацікавлених людей? А ось так: вони готові вкладати гроші та брати активну участь у розвитку проекту.

Для цього було створено вид колективного об’єднання під назвою DAO, що розшифровується як децентралізована автономна організація. Учасники інвестують у продукт через DAO, а натомість отримують токени управління, які дають їм право голосу та представляють їхню частку в організації. Зазвичай людина, яка вклала більше коштів, сильніше впливає на процеси перетворення. 

Таким чином, токени управління – це криптовалюта, за допомогою якої користувачі можуть формувати майбутнє DeFi, GameFi або іншого криптовалютного проекту завдяки голосуванню. Насамперед, говернанс-токен дає право власникам пропонувати зміни, що вносяться до протоколу. У випадку з DEX (децентралізовані біржі) він також дає змогу отримувати винагороди, частку від комісійних та торгових зборів. 

Інші повноваження власників токена управління можуть включати:

•        вплив на впровадження нових функцій;

•        визначення компаній для співробітництва;

•        голосування за випуск нових продуктів;

•        перегляд фонду розробки;

•        голосування за спалювання монет.

Завдяки токенам DAO учасники організації можуть регулювати вектор розвитку блокчейн-проекту у тому напрямі, який вважають перспективним. У свою чергу, для DeFi проектів – це спосіб розподілити вплив між усією спільнотою, як того вимагає принцип децентралізації.

Токени управління є не тільки інструментом впливу, а й вимагають відповідального відношення від зацікавлених людей. Успіх проекту багато в чому зумовлений тим, яка спільнота впливає на нього і як вона ним управляє.

Хоча смарт-контракти відіграють далеко не останню роль в одноранговій фінансовій системі, єдина можливість отримати повноцінний розподіл – зробити голос користувача значущим. Якщо спільнота може брати участь у розвитку проекту, він вважається децентралізованим.

Тому багато хто у криптосередовищі називають токен управління важливою частиною DeFi проекту. Він допомагає організації позбутися централізованого управління, передаючи право голосу зацікавленим людям, а також сприяє структуруванню прийняття рішень.

Токени управління чудово підходять для однорангової мережі: за рахунок своєї роботи у блокчейні їм властиві незмінна власність та прозорий розподіл.

Вони забезпечують більш справедливе та демократичне управління.

Може здатися, що у говернанс-токенів немає вад і вони чудово справляються зі своїм завданням, але це не так. По-перше, засновники проектів, які впроваджують токени управління, самі заявляють, що ці активи не мають внутрішньої цінності. Вони зацікавлюють інвесторів можливістю впливати на майбутнє продукту, а в деяких випадках винагородами, які чекають на їх власників. Однак цей же аргумент справедливий і для біткоїну, отже, цей фактор не надто позначається на його вартості.

По-друге, залишається ризик викупу токенів управління окремою групою осіб великих вкладників, що може призвести до одностороннього прийняття рішень. Це знецінює їхнє призначення сприяти децентралізації. В історії криптовалютної спільноти періодично таке трапляється. До речі, 50% управлінських токенів компанії Compound було розподілено серед її команди.

По-третє, бажання деяких представників спільноти можуть бути шкідливими для проекту чи ком’юніті. Не всі власники токена управління можуть віддавати перевагу сприятливим ініціативам або дійсно підтримувати розвиток проекту. Наприклад, у 2020 році компанія Maker, яка стала першовідкривачкою DAO, розорилася, у результаті більшість інвесторів зазнали збитків. Тоді ком’юніті проголосувало за компенсацію коштів, але через півроку нова спільнота скасувала це рішення.

Зрештою, якщо управління знаходиться в руках більшості, коли справа доходить до пошуку винного, неможливо знайти певну особу, яка несе відповідальність.

Токени управління мають багато блокчейн-проектів. Перелічимо найвідоміші з них.

Decentraland. У найбільший метавсесвіт інтегрована DAO з нативним токеном MANA. Власники голосують за зміни, які мають бути внесені до Decentraland, контролюють політику віртуального світу, модерують контент, загалом почуваються як удома.

Maker. Та сама платформа, яка першою запровадила DAO. Інвестори токена MKR беруть участь у всіх процесах: від управлінських до ратифікації нового виду програмного забезпечення.

Polkadot. Проект, заснований на ретрансляції блокчейнів для підвищення їхньої сумісності між собою, теж використовує токен управління. Окрім основних управлінських моментів, його власники голосують за те, як необхідно взаємодіяти людям усередині команди для довгострокової ефективності платформи.

Uniswap. Децентралізована біржа пропонує власникам токена UNI класичне право голосу без зайвих доповнень. Токен управління Uniswap відрізняється найбільшою капіталізацією серед собі подібних (3,3 млрд. доларів).

Aave. Власники токена управління цієї DeFi-платформи кредитування та запозичень вирішують подальшу долю протоколу компанії: відповідають за його безпеку та функціональність.

Compound. Власники криптовалюти COMP голосують за рішення щодо регулювання та оновлення протоколу ринку процентних ставок. Вони також беруть на себе управлінські задачі чи делегують свої обов’язки іншим власникам. Крім того, Compound заохочує своїх користувачів, щоб ті впевненіше давали і брали у борг для отримання більшої кількості токенів і якісного страхування.

Curve. Біржа стейблкоїнів користується токенами CRV як системою винагород, щоб стимулювати користувачів додавати стабільні монети у пули ліквідності.

Завдяки новому напрямку криптовалют, які використовуються для управління проектами, DAO перетворилася на ще одну екосистему, що базується на блокчейні. Тепер власники токенів можуть формувати справжні ком’юніті, відчувати свою важливість для сектора загалом і певної платформи зокрема. 

Незважаючи на те, що майбутнє токенів управління частково залежить від зовнішніх умов регулювання та розширення сектора DAO, вони є невід’ємним елементом децентралізації.

Дивлячись на DAO, метавсесвіт і DeFi хочеться вірити, що управлінські токени – це початок чогось більшого.