Що чекає на найбільші криптовалюти у 2025 році? Аналітик Fidelity Digital Assets Кріс Кайпер ділиться прогнозами про те, як BTC впорається з волатильністю, ETH — з викликами масштабування, а стейблкоїни — з перспективами регулювання.
Криптовалюти продовжують активно інтегруватися в традиційні фінансові та інші сектори, а 2025 рік має потенціал для того, щоб стати історичним. Однак не все так гладко, і ринку цифрових активів належить подолати безліч крутих поворотів.
Масове прийняття: рушійна сила ВТС
Директор із досліджень Fidelity Digital Assets Кріс Кайпер вважає, що визначальним фактором для розвитку біткоїна у 2025 році стане масовість його прийняття.
Провідна криптовалюта вже успішно пережила безліч регуляторних циклів і зуміла зберегти свою стійкість.
Саме 2025 рік, на його думку, може стати переломним моментом в історії біткоїна, і ми «вступаємо в нову еру, нову главу в цьому масовому прийнятті та поширенні».
Кайпер прогнозує його інтеграцію в такі галузі, як енергетика і страхування, а також розширення використання ВТС у корпоративних казначейських стратегіях.
Кріс визнає, що притаманна біткоїну волатильність залишається для дуже багатьох інвесторів значним бар'єром. За його словами, Fidelity Digital Assets щороку проводить опитування серед інституційних інвесторів, і щоразу вони називають головною перешкодою для вкладень у ВТС саме волатильність криптовалюти.
Однак Кайпер категорично відкидає ідею, що це може бути достатнім виправданням для інвестицій, особливо якщо йдеться про інституційних гравців.
Кріс Кайпер знову й знову спростовує помилкове уявлення про те, що волатильність біткоїна є чимось аномально високим для фінансових ринків.
Попри порівнянну з ВТС волатильність цих цінних паперів, це не заважає інвесторам уже давно мати такі акції у своїх портфелях.
Розмірковуючи про поведінку Ethereum у 2024 році, Кайпер звертає увагу на «слабку» динаміку, яку показав ЕТН. Його прибутковість відстала як від біткоїна, так і від очікувань інвесторів. А в деякі моменти навіть демонструвала нульові показники з початку року.
Зрештою, Ethereum відновив більшу частину втрат, особливо після виборів президента США і подальшого крипторалі. Але, попри це, Кріс прогнозує, що в довгостроковій перспективі ЕТН зберігатиме своє історичне відставання від першої криптовалюти.
Читати також: Оновлення Ethereum Pectra — на що чекати?
Кайпер вважає це критичним моментом, від якого залежить, чи прийме ринок стратегію Ethereum щодо пріоризації масштабованості порівняно з короткостроковим прибутком.
Відповідаючи на запитання про стейблкоїни, Кріс відзначив їхнє стрімке зростання і популярність, назвавши їх продуктом, який ідеально відповідає запитам ринку. Він підкреслив їхню ключову роль у платежах і переказах, чому чимало сприяє зростання глобального попиту на долар США.
Під час інтерв'ю Кріс Кайпер також порушив проблематику сегмента токенізації реальних активів, що тільки зароджується, і наголосив на його перспективності.
Хоча цей ринок поки невеликий, він має значний потенціал для зростання.
Як сказав Кріс:
Посада: директор із досліджень у Fidelity Digital Assets.
Освіта:
Професійний досвід: Кріс Кайпер є сертифікованим фінансовим аналітиком (CFA®) і обіймає посаду директора з досліджень у Fidelity Digital Assets.
До приходу в Fidelity був віцепрезидентом з досліджень акцій у CFRA Research. Зокрема, розширив можливості досліджень CFRA і включив до них аналіз біткоїна.
Раніше працював аналітиком у різних інвестиційних компаніях і був науковим співробітником у Центрі Меркатуса Mercatus Center.
Внесок та аналітичні матеріали: у Fidelity Digital Assets Кайпер відіграє ключову роль в аналізі та інтерпретації подій у сфері цифрових активів, надаючи аналітичні матеріали, які допомагають формувати інвестиційні стратегії на криптовалютних ринках.
Його дослідження та коментарі публікувалися в різних виданнях і на платформах, що сприяє кращому розумінню цифрових активів інституційними інвесторами.
Материнська компанія: Fidelity Investments.
Заснування: 2018 рік.
Штаб-квартира: Бостон, Массачусетс, США.
Огляд: Fidelity Digital Assets — дочірня компанія Fidelity Investments, створена для надання інституційним інвесторам рішень у сфері цифрових активів корпоративного рівня.
Послуги:
Глобальна присутність: Fidelity Digital Assets має два представництва в Європі:
Останні події: у 2023 році Fidelity Digital Assets зіткнулася з фінансовими труднощами в британському підрозділі. Виторг знизився майже на 60%, а збитки збільшилися до 7,1 млн фунтів стерлінгів. Попри це, компанія планує розширити свої пропозиції в галузі цифрових активів, очікуючи зростання попиту на послуги зберігання і торгівлі завдяки залученню нових клієнтів.
Конкуренти: сегмент зберігання цифрових активів стає дедалі конкурентнішим. Великі фінансові інститути, такі як BNY Mellon, Deutsche Bank і Standard Chartered, виходять на цей ринок. Європейські керівники активів — Abrdn і Schroders — також інвестували в компанії, що займаються цифровими активами.
Біткоїн продовжує підтверджувати свою роль як надійний цифровий актив, ефір вступає в новий етап технологічних змін, а стейблкоїни зміцнюють зв'язок між традиційними фінансами і блокчейном.
Ключові виклики — волатильність, масштабування і регулювання — залишаються, але рішення вже на горизонті. Якщо прогнози Кріса Кайпера справдяться, цей рік стане ще одним кроком до того, щоб криптовалюти посіли своє місце в повсякденному житті та світовій економіці.
Біткоїн аполітичний. Це найбільш нейтральна форма грошей або товару, як би ви це не інтерпретували,— зауважив Кріс.
Кайпер підкреслив: ВТС, який є очевидно самостійним класом активів, що досяг капіталізації у два трильйони доларів, природно перебуває в полі зору практично кожного інвестора.
Саме 2025 рік, на його думку, може стати переломним моментом в історії біткоїна, і ми «вступаємо в нову еру, нову главу в цьому масовому прийнятті та поширенні».
Кайпер прогнозує його інтеграцію в такі галузі, як енергетика і страхування, а також розширення використання ВТС у корпоративних казначейських стратегіях.
Кріс Кайпер, директор із досліджень у Fidelity Digital Assets. Джерело: CNBC
Коли біткоїн починає проникати в різні сфери суспільства, це стає основним фактором його зростання. Але це не історія лише 2025 року. Це, найімовірніше, багаторічна, можливо, навіть багатодесятирічна перспектива,— додав він.
Волатильність ВТС: виклики та можливості
Кріс визнає, що притаманна біткоїну волатильність залишається для дуже багатьох інвесторів значним бар'єром. За його словами, Fidelity Digital Assets щороку проводить опитування серед інституційних інвесторів, і щоразу вони називають головною перешкодою для вкладень у ВТС саме волатильність криптовалюти.
Однак Кайпер категорично відкидає ідею, що це може бути достатнім виправданням для інвестицій, особливо якщо йдеться про інституційних гравців.
Волатильність — це не привід відмовлятися від інвестицій або ігнорувати щось. Це причина для того, щоб навчитися керувати цим,— заявив він.
Ба більше, Кріс переконаний, що саме волатильність біткоїна є невіддільною частиною його ціннісної пропозиції.
Біткоїн цінний, тому що він нестабільний. Це безпосередньо пов'язано з тим, що в нього є жорсткий ліміт у 21 млн монет,— стверджує дослідник.
Він пояснив: обмежена пропозиція ВТС робить його чутливим до змін попиту, що і призводить до коливань цін. Тому інвестори повинні адаптуватися і розробляти стратегії управління ризиками, такі як регулювання розмірів позицій або використання нових інвестиційних інструментів.
ВТС vs акції: порівняння волатильності
Кріс Кайпер знову й знову спростовує помилкове уявлення про те, що волатильність біткоїна є чимось аномально високим для фінансових ринків.
Багато інвесторів, як і раніше, покладаються на застарілі дані, коли біткоїн був справді в кілька разів більш волатильним, ніж зараз, за капіталізації у два трильйони доларів,— сказав він.
У міру того як цей клас активів стає дедалі зрілішим, нестабільність курсу постійно затихала. Сьогодні, за спостереженням Кайпера, BTC за рівнем волатильності вже нічим не відрізняється від багатьох популярних акцій компаній, що швидко зростають. Наприклад, таких як «Чудова сімка» — акції Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Tesla і Meta Platforms.
Попри порівнянну з ВТС волатильність цих цінних паперів, це не заважає інвесторам уже давно мати такі акції у своїх портфелях.
Ми справді віримо, що 2025 рік може стати часом, коли люди озирнуться назад і скажуть: “Ага, то це був поворотний момент” або “Це було початком нової ери”,— з оптимізмом заявив він.
Ethereum: баланс між короткостроковими жертвами і довгостроковим зростанням
Розмірковуючи про поведінку Ethereum у 2024 році, Кайпер звертає увагу на «слабку» динаміку, яку показав ЕТН. Його прибутковість відстала як від біткоїна, так і від очікувань інвесторів. А в деякі моменти навіть демонструвала нульові показники з початку року.
Зрештою, Ethereum відновив більшу частину втрат, особливо після виборів президента США і подальшого крипторалі. Але, попри це, Кріс прогнозує, що в довгостроковій перспективі ЕТН зберігатиме своє історичне відставання від першої криптовалюти.
Кріс Кайпер. Джерело: Fidelity Digital Assets
Основною причиною дослідник називає стратегічний вибір спільноти Ethereum, зроблений на користь масштабування через рішення другого рівня (Layer-2, або L2).
Щоб домогтися масштабування, спільнота вирішила дотримуватися дорожньої карти, орієнтованої на rollup-технології, переміщаючи більшу частину операцій на L2. Це знижує комісії, залучає більше користувачів і розробників,— пояснив Кайпер.
Однак такий підхід має і неминучі витрати. Перенесення активності на L2-блокчейни призвело до зниження доходів базового рівня Ethereum. На думку Кайпера, це було цілком усвідомленим кроком для розробників.
Наша аналітична команда неодноразово підкреслювала, що це було частиною довгострокового плану: пожертвувати короткостроковим прибутком заради створення більш масштабного мережевого ефекту в майбутньому,— розповів Кріс Кайпер.
Він також наголосив на важливості майбутнього оновлення Prague Electra (Pectra), яке очікується на початку або в середині 2025 року. Хоча спочатку Pectra планувалося як велике перетворення, потім його масштаб було зменшено, щоб зосередитися на оптимізації коду після переходу на Proof-of-Stake і посиленні підтримки рішень другого рівня.
Читати також: Оновлення Ethereum Pectra — на що чекати?
Кайпер вважає це критичним моментом, від якого залежить, чи прийме ринок стратегію Ethereum щодо пріоризації масштабованості порівняно з короткостроковим прибутком.
Стейблкоїни: сегмент на підйомі
Відповідаючи на запитання про стейблкоїни, Кріс відзначив їхнє стрімке зростання і популярність, назвавши їх продуктом, який ідеально відповідає запитам ринку. Він підкреслив їхню ключову роль у платежах і переказах, чому чимало сприяє зростання глобального попиту на долар США.
Долар зараз показує дивовижну динаміку, що, безумовно, грає на руку стейблкоїнам,— зазначив він.
Кайпер також вказав на позитивні зміни в регулюванні, які можуть стати стимулом для подальшого зростання стейблкоїнів у 2025 році. Сигнали про двосторонню підтримку законодавства в цій сфері дають змогу сподіватися на створення більш сприятливого середовища для їхнього розвитку та впровадження.
Токенізація: нова точка зростання
Під час інтерв'ю Кріс Кайпер також порушив проблематику сегмента токенізації реальних активів, що тільки зароджується, і наголосив на його перспективності.
Хоча цей ринок поки невеликий, він має значний потенціал для зростання.
Як сказав Кріс:
Логіка підказує, що переведення багатьох активів на блокчейн буде вигідним, оскільки це дає безліч переваг з погляду ефективності.
Він також згадав приклади токенізованих державних облігацій і припустив, що у 2025 році може розпочатися ширше застосування токенізації завдяки зростанню обізнаності суспільства про переваги блокчейн-технологій.
Профайл: Кріс Кайпер
Кріс Кайпер, директор із досліджень у Fidelity Digital Assets. Джерело: Linkedin
Ім'я: Кріс Кайпер.
Посада: директор із досліджень у Fidelity Digital Assets.
Освіта:
- магістр економіки, Університет Джорджа Мейсона;
- бакалавр ділового адміністрування, Університет Дордта Dordt University.
Професійний досвід: Кріс Кайпер є сертифікованим фінансовим аналітиком (CFA®) і обіймає посаду директора з досліджень у Fidelity Digital Assets.
До приходу в Fidelity був віцепрезидентом з досліджень акцій у CFRA Research. Зокрема, розширив можливості досліджень CFRA і включив до них аналіз біткоїна.
Раніше працював аналітиком у різних інвестиційних компаніях і був науковим співробітником у Центрі Меркатуса Mercatus Center.
Внесок та аналітичні матеріали: у Fidelity Digital Assets Кайпер відіграє ключову роль в аналізі та інтерпретації подій у сфері цифрових активів, надаючи аналітичні матеріали, які допомагають формувати інвестиційні стратегії на криптовалютних ринках.
Його дослідження та коментарі публікувалися в різних виданнях і на платформах, що сприяє кращому розумінню цифрових активів інституційними інвесторами.
Профайл: Fidelity Digital Assets
Fidelity Digital Assets. Джерело: Linkedin
Назва: Fidelity Digital Assets.
Материнська компанія: Fidelity Investments.
Заснування: 2018 рік.
Штаб-квартира: Бостон, Массачусетс, США.
Огляд: Fidelity Digital Assets — дочірня компанія Fidelity Investments, створена для надання інституційним інвесторам рішень у сфері цифрових активів корпоративного рівня.
Послуги:
- послуги зберігання;
- виконання торговельних операцій;
- послуги агента із застав.
Глобальна присутність: Fidelity Digital Assets має два представництва в Європі:
- Fidelity Digital Assets, Ltd., зареєстрована у FCA;
- Fidelity Digital Assets Ireland, зареєстрована в Центральному банку Ірландії.
Останні події: у 2023 році Fidelity Digital Assets зіткнулася з фінансовими труднощами в британському підрозділі. Виторг знизився майже на 60%, а збитки збільшилися до 7,1 млн фунтів стерлінгів. Попри це, компанія планує розширити свої пропозиції в галузі цифрових активів, очікуючи зростання попиту на послуги зберігання і торгівлі завдяки залученню нових клієнтів.
Конкуренти: сегмент зберігання цифрових активів стає дедалі конкурентнішим. Великі фінансові інститути, такі як BNY Mellon, Deutsche Bank і Standard Chartered, виходять на цей ринок. Європейські керівники активів — Abrdn і Schroders — також інвестували в компанії, що займаються цифровими активами.
Кріс Кайпер: резюмуючи сказане
Біткоїн продовжує підтверджувати свою роль як надійний цифровий актив, ефір вступає в новий етап технологічних змін, а стейблкоїни зміцнюють зв'язок між традиційними фінансами і блокчейном.
Ключові виклики — волатильність, масштабування і регулювання — залишаються, але рішення вже на горизонті. Якщо прогнози Кріса Кайпера справдяться, цей рік стане ще одним кроком до того, щоб криптовалюти посіли своє місце в повсякденному житті та світовій економіці.
