Ledger та Revolut знецінюються, вважають у Molten
Ledger та Revolut, якщо провести аналогію з відомою цитатою зі Старого Завіту, були зважені та виявлені надто легкими. Експерти інвестиційної компанії Molten вважають, що за рік справедлива ціна цих криптопроєктів сильно впала.
Лондонська Molten Ventures традиційно інвестує в технологічний бізнес, що швидко зростає. Це найбільша венчурна компанія Лондонської фондової біржі, пов'язана з інвестиційними технологіями.
Справедлива ціна (також відома як Fair Price) відображає потенційний дохід, який може принести інвестиційний актив. Розуміння рівня справедливої ціни дозволяє інвесторам приймати адекватні рішення, уникати помилок у прогнозах та обліку. В іншому разі бізнес отримує невірні орієнтири, а на ринках починають надуватися інвестиційні бульбашки.
Створенню такої бульбашки і запобігла Molten. У другій декаді травня компанія опублікувала річний звіт за 2023 рік. У ньому вона вказала, що справедлива вартість інвестицій Molten у криптовалютний гаманець Ledger на кінець березня цього року становить £71,8 млн або $91,5 млн. Це на 22% менше за аналогічний показник березня 2022 року. Водночас справедлива вартість інвестицій у постачальника цифрових банківських послуг Revolut обвалилася на 40% до £54,5 млн. Загалом справедлива вартість всього портфеля Molten впала на 16% у річному обчисленні, до £1,4 млрд фунтів стерлінгів.
Зазначимо, що справедлива вартість інвестицій зазвичай розраховується на основі ціни, яка може бути отримана інвестором під час продажу своєї частки на момент оцінки. Також використовуються дані про ефективність компанії, публічна інформація тощо. Ці параметри дають реалістичнішу картину порівняно з оцінками, наданими інвесторам у процесі раундів фінансування.
Мабуть, схожі результати стосовно справедливої ціни криптостартапів отримали й інші венчурні компанії. Інвестори вважають за краще триматися подалі від криптосектора, який затьмарюють скандали, спад на ринку та невизначеність регулювання. Перш ніж вирішити, чи варто інвестувати у стартап, венчурні капіталісти місяцями вивчають компанію та її засновників.
Обсяг глобальних венчурних інвестицій у криптосектор Джерело: Bloomberg
Згідно зі статистикою дослідників з PitchBook, у першому кварталі цього року приватне фінансування криптовалютних компаній упало до трирічного мінімуму. Його обсяги знизилися на 80% до $2,4 млрд (порівняно з рекордними $2,4 млрд, які венчурні капіталісти вклали у першому кварталі 2022 року). Також важливою причиною спаду в PitchBook називають банкрутство Silicon Valley Bank, що спеціалізується на стартапах, які підтримує венчурний капітал, не кажучи вже про зростання відсоткових ставок.
Втім, попри серйозність спаду, дані PitchBook містять і обнадійливі новини. Найгірші часи можуть залишитися позаду, адже венчурні інвестиції у криптовалюту зростали і в лютому, і в березні порівняно з попереднім місяцем. У венчурних капіталістів все ще є гроші та інтерес до компаній, що спеціалізуються на аналітиці даних, платформ для розробників та інфраструктурних стартапів. Зазначимо, що нещодавно подібні висновки зробили і аналітики Cointelegraph.
Якою була реакція паризької Ledger на новий звіт Molten Ventures? Її представники заявили, що ринкова оцінка криптогаманця за минулий рік практично не змінилася. Більша частина коштів останнього раунду інвестицій у розмірі EUR100 млн або $109 млн була залучена Ledger при першому закритті в березні. В результаті компанія була оцінена в EUR1,3 млрд.
У Revolut ситуацію вважають за краще не коментувати. При цьому аудитор Revolut, BDO LLP, не зміг перевірити 75% із £636 млн ($765 млн) доходу, про який фінтехкомпанія повідомила у звітах за 2021 рік. Інакше кажучи, належні гарантії отримання доходу Revolut від підписки, карт, операцій з іноземною валютою тощо на суму $477 млн відсутні.
«IT-системи компанії були розроблені таким чином, що ефективно протестувати засоби управління IT або бізнес-процеси протягом року неможливо», — пояснили у BDO.
