Щороку після закінчення вересня усі криптани очікують Uptober — місяць, коли BTC зазвичай оновлює ATH, улюблені альткоїни «стріляють» на тисячі іксів, а замість вибору сервісу доставлення локшини обирається колір майбутньої Lambo.
Але ринки ростуть не самі по собі: зазвичай, цьому сприяють один або кілька каталізаторів.
У криптоспільноті помітили, що швидкі зміни цін іноді пов'язані з певними місяцями. Наприклад, кінець грудня (час святкового оптимізму і зростання купівель) історично характеризується підвищеною волатильністю, а травень — падінням ринків, оскільки дядьки з великими кишенями фіксують прибутки до періоду літніх відпусток.
Криптани навіть вигадали для таких місяців відповідні назви та приказки: у грудні люблять казати Santa Claus Rally, у травні — Sell in may and go away (у перекладі з англ. «Продавай у травні та йди геть»).
Жовтень же прославився початком бичачих імпульсів, через що й отримав назву Uptober.
Статистика Uptober
Якщо поглянути на статистику щомісячної прибутковості головної криптовалюти, то можна помітити закономірність: найрезультативнішою порою року є осінь. А ще точніше — 4-й квартал. Саме він і починається в жовтні.
Середня прибутковість біткоїна в 4-му кварталі становить 81,4%.
Для порівняння: цей самий показник для III кварталу дорівнює 6,03%, для II — 26,9%, а для I — 56,5%.
Щомісячна прибутковість біткоїна. Джерело: coinglass.com
Як видно в таблиці вище, за останні 12 років BTC у жовтні лише двічі мав негативну динаміку. Єдиним періодом, який демонструє такий самий результат, є лютий.
Однак середня прибутковість лютого майже на 25% менша за жовтневі показники: у лютому перша криптовалюта зростає в середньому на 15,6%, а в жовтні — на 21%.
Саме з цієї причини October у криптосвіті став Uptober
Але поговорімо про найважливіші каталізатори 2024 року.
Президентські вибори в США
Попри те, що президентські вибори в США відбудуться лише 5 листопада 2024 року, відчути їхній вплив на ринки можна вже в жовтні. Якщо вірити відомій трейдерській фразі «Купуй на чутках — продавай на новинах», то очікування виборів можуть стимулювати зростання цін, але безпосередньо самі вибори — падіння.
Маємо факт: президентство дістанеться або Трампу, або Гарріс. Їхні шанси на перемогу можна легко відстежити за допомогою ставок Presidential Election Winner 2024 на платформі Polymarket.
Інформація про ставку Presidential Election Winner 2024 на Polymarket. Джерело: polymarket.com
На момент написання цієї статті 53,2% користувачів вважали, що перемогу здобуде Дональд Трамп, 46,2% — Камала Гарріс. Решта 0,6% розподілені серед інших кандидатів. Обсяг торгів уже перевищив $1 млрд і, ймовірно, скоро досягне $1,5 млрд.
Перемога будь-якого з вищезазначених кандидатів, на думку більшості криптанів, позитивно вплине на ринки. Єдина відмінність — ступінь такого впливу.
З одного боку, коментарі Камали Гарріс щодо криптовалют різко контрастують із ворожістю чинного президента США Джо Байдена. Вона заявила, що планує зберегти домінування США у таких нішах, як блокчейн, штучний інтелект і квантові обчислення, зазначивши, що ці сектори «визначать наступне століття».
З іншого боку, Трамп узагалі планує зробити США «світовою столицею криптовалют і біткоїна». У липні 2024 року він виступив на конференції Bitcoin 2024, де презентував ідею використання BTC як резервної валюти американської скарбниці. Він також пообіцяв звільнити антигероя нашого часу Гері Генслера з посади голови SEC у перший же день президентства.
До того ж колишній президент США випустив власні NFT, просував World Financial Liberty — DeFi-проєкт під керівництвом його синів, а також публічно оплачував бургери за допомогою BTC.
Отож, перемогу Трампа зустрінуть на ринках із більшим позитивом, ніж перемогу Гарріс. Так, Камала навряд чи надто зашкодить індустрії, проте імпульс від її приходу, найімовірніше, був би менш сильним.
Зміна відсоткових ставок ФРС
Попри вересневе зниження відсоткових ставок ФРС, вважається, що ринок ще не побачив очікуваного позитивного ефекту. Такої позиції, наприклад, дотримуються аналітики JPMorgan.
Хоча зниження відсоткових ставок зазвичай стимулює зростання вартості ризикових активів, кореляція між загальною капіталізацією крипторинку і ставкою ФРС залишається слабкою — лише 0,46.
«Ми ще не побачили сплеску цін на криптовалюти, очікуваного від зниження ставки ФРС 18 вересня», — йдеться у звіті.
Зниження ставок ФРС може вплинути не стільки на Bitcoin, скільки на альткоїни. Якщо накласти графік домінації BTC на графік вартості газу в Ethereum, то можна побачити, що після вересневого засідання ФРС домінація BTC послабшала, тоді як комісії за газ в Ethereum — зросли.
Падіння домінації BTC і зростання ETH gas price після засідання ФРС. Джерело: 10xresearch.co
Нагадаємо, що падіння домінації BTC свідчить про перетікання капіталу в альтернативні монети, а висока вартість газу в Ethereum — про підвищення активності користувачів у цьому блокчейні (що частіше використовується блокчейн, то більшою стає конкуренція в черзі на валідацію транзакцій. Відповідно, дорожчають і комісії валідаторів).
У JPMorgan також визнають, що відсутність значних (порівняно з фондовим ринком) історичних даних спотворює уявлення про реальну кореляцію криптоактивів зі зниженням ставок ФРС.
Bitcoin з'явився лише 15 років тому, коли ставки ФРС були близькі до нуля. Виходячи з цього, експерти припускають, що найбільшу користь крипторинку принесе саме стабільність ставки, а не її зниження.
Мінт стейблкоїнів і стимулювання китайських інвесторів
Наприкінці вересня вартість BTC вирвалася з тривалого спадного тренду і змогла подолати (хоч і тимчасово) позначку в $65 000. Аналітики 10x Research стверджують, що закріплення вище цього рівня стимулює швидкий рух до $70 000, за яким настане новий ATH.
Вартість Bitcoin вирвалася з тривалого даунтренда. Джерело: 10xresearch.co
У звіті обговорюють кілька чинників зростання криптоактивів, серед яких, зокрема, надходження додаткової ліквідності у вигляді мінта нових стейблкоїнів і стимулювання інвесторів із Китаю.
Наприклад, лише за два тижні в індустрії було випущено нових стейблкоїнів на суму близько $10 млрд. Перетікання цієї ліквідності на ринок може вплинути на зростання вартості криптоактивів, оскільки саме стабільні монети зазвичай використовують для купівлі BTC, а також ETH та інших альткоїнів.
У 10xresearch стверджують, що 40% недавніх притоків стейблкоїнів припадало на USDC. Водночас на відміну від USDT, який зазвичай використовують для збереження доларової вартості портфеля, мінт USDC більше популярний серед інституційних інвесторів як інструмент для торгівлі. З цього можна зробити висновок про наближення зростання DeFi-активності, що часто призводить до цінових ралі криптоактивів.
На момент написання статті, ринкова капіталізація всіх стейблкоїнів становить $159 млрд.
Кореляція капіталізації всіх стейблкоїнів і вартості BTC. Джерело: glassnode.com
У звіті 10xresearch також розглядається можливий фактор впливу китайського плану стимулювання економіки. На думку аналітиків, частина від $278 млн, виділених китайським урядом, цілком може бути спрямована в перспективний сектор криптовалют, що здатне спровокувати зростання вартості відповідних активів.
Інституційний попит на Bitcoin- та Ethereum-ETF
Ухвалені в січні 2024 року Bitcoin-ETF показали значну зацікавленість серед інституційних інвесторів (а в нещодавньому звіті Glassnode цю зацікавленість охарактеризували як «феноменальну»).
На момент написання статті, загальна чиста вартість біткоїнів на балансах спотових Bitcoin-ETF становить $58 млрд, що приблизно 4,7% від ринкової капіталізації BTC.
Щоденний чисті надходження і розподіл за різними Bitcoin-ETF. Джерело: sosovalue.com
Оскільки Bitcoin- і Ethereum-ETF — це відносно нова частина структури криптовалютного ринку, вважається, що поточна цікавість до цього виду інвестиційних інструментів недооцінена. А зі зростанням інституційного зацікавлення крипто-ETF, очевидно, може позитивно позначитися на ціні BTC і ETH.
Крім цього, каталізатором зростання криптовалютного ринку може стати торгівля опціонами на спотові Bitcoin-ETF. Такий підхід надає більш динамічний спосіб взаємодії з ETF, стимулюючи залучення ліквідності до базового активу.
Нагадаємо, що в середині вересня SEC схвалила лістинг і торгівлю опціонами на спотовий ETF iShares Bitcoin Trust компанії BlackRock на біржі Nasdaq. Однак, фінальне рішення все ще залежить від Опціонної клірингової корпорації та Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами.
Оновлення Pectra для Ethereum
Майбутнє оновлення Ethereum під назвою Pectra є не стільки каталізатором короткострокового бусту для ETH, як кроком до функціональної трансформації цього блокчейну.
Воно реалізує понад 30 пропозицій, зокрема:
- дозволить валідаторам додавати в стейкінг від 32 ETH до 2048 ETH;
- поліпшить код віртуальної машини Ethereum як на Layer 1, так і Layer 2;
- замінить стандарт абстракції облікового запису EIP-3074 новою пропозицією EIP-7702.
Розробники Ethereum очікують, що перший етап Pectra буде реалізовано на початку 2025 року, а другий — протягом наступних кількох місяців. Як бачимо, хоч оновлення і не виходить безпосередньо в жовтні, але воно може грати на очікуваннях інвесторів.
Чи не перетвориться Uptober на Selltober або Octobear?
У перший тиждень жовтня в криптоспільноті спостерігалася зміна настроїв з Uptober на Selltober (від англ. sell — «продавати») і Octobear (від англ. bear — «ведмідь»). Не побачивши очікуваного параболічного зростання на початку 4-го кварталу, криптани почали «бити в дзвони», коли падіння капіталізації криптовалютного ринку становило 7%.
Згідно з інформацією аналітичної платформи Santiment, згадки Uptober у соцмережах знизилися порівняно з показниками на початку місяця.
Попри спадну динаміку, таке падіння активності спільноти притаманне короткочасним капітуляціям, що, своєю чергою, відкриває можливості для короткострокового зростання ринку.
У 2023 році Uptober прийшов із затримкою
9-го жовтня 2024 року (момент написання цієї статті) Uptober все ще не настав: BTC торгується в діапазоні $62 000–$63 000, альткоїн-маркет далекий від «прострілів» на 300%, а стрічка в X не виблискує скриншотами із зеленими P&L.
Песимісти, схоже, вже змирилися, проте ті, хто зберігає оптимізм, шукають бичачі закономірності, аналізуючи торішній рух ціни.
Наприклад, у жовтні 2023 року вартість BTC зросла на 6% за перші два дні, проте вже до 11 числа провалилася на 7,3%. Попри таке падіння, BTC закрив місяць у плюс, досягнувши на піку прибутковості в +35%.
Ціновий рух BTC у жовтні 2023 року vs потенційний рух BTC у жовтні 2024 року. Джерело: tradingview.com
Якщо вважати ці дані закономірністю, то 11 жовтня вартість BTC може сформувати мінімум цього місяця, а потім — різко зрости (можлива траєкторія показана на зображенні вище).
Який із представлених у цій статті каталізаторів стане ключовим? І чи стане взагалі?
Це питання залишається відкритим. Якщо Uptober настане, то найщасливішим криптанам буде за що купити новорічну Lambo. Ну, а якщо ні — вони точно посміються з відповідних мемів в X. Їх напевно буде багато.
