ОТС: торгівля для «великих хлопчиків»
Позабіржова торгівля криптовалютами за своїми добовими обсягами перевищила традиційну. Тому великі криптоплатформи охоче відкривають нові майданчики для інституційних інвесторів і пропонують їм вигідні умови роботи.
Позабіржова (over-the-counter або OTC) торгівля криптовалютою — це варіант для потужних спекулянтів, які оперують великими обсягами цифрових активів.
Що таке OTC
Використовуючи OTC, покупець і продавець безпосередньо домовляються про умови угоди, включно з ціною (зокрема ф'ючерсною), а розрахунок між сторонами здійснюється без посередника — біржі.
Такі події відбуваються у двох випадках:
- якщо обсяг активів, що торгуються, настільки великий, що його неможливо розмістити на біржі;
- здійснення такої угоди за допомогою біржі здатне суттєво вплинути на ринкову ціну активу.
Компанії, що надають доступ до цього типу торгівлі, мають також надійні пули ліквідності, які спроможні задовольнити потреби великих інвесторів. Отже, клієнти отримують змогу здійснювати операції за найвигіднішою для них ціною, не турбуючись про волатильність ринку.
Водночас інколи позабіржова торгівля здійснюється із залученням банківських структур. TradFi вже давно вийшли на крипторинок і прагнуть витіснити з нього молодих гравців. Вони надають послуги спеціальних менеджерів, які допомагають клієнтам на кожному етапі процесу торгівлі, від відкриття рахунку до укладення угоди, забезпечують їм підтримку і рекомендації, що особливо корисно під час торгівлі великими обсягами криптовалюти.
Переваги OTC
Чому великі інвестори вдаються до позабіржової торгівлі?
Вона надає їм кілька переваг:
- практично необмежена ліквідність;
- відсутність волатильності;
- можливість провести операції за фіксованою ціною;
- безпека як результат багатофакторної аутентифікації та посиленого захисту від зломів;
- автономне холодне зберігання активів;
- страхове покриття;
- кредитування угод (більш поблажливе, ніж маржинальна торгівля);
- конфіденційність;
- цілодобова професійна підтримка;
- захист від регуляторів, які наразі не тиснуть на OTC-торгівлю.
Пересічні трейдери криптобірж не мають змоги скористатися такими комфортними умовами торгівлі. Натомість власники найтовстіших криптовалютних гаманців залюбки послуговуються цією можливістю. Насамперед це стосується інституційних китів, але це можуть бути також приватні цифрові компанії (наприклад, майнінгові пули) і хедж-фонди.
Найпопулярніші майданчики для позабіржової торгівлі
Як ми вже зазначили, майданчики для OTC надають і криптобіржі, і традиційні фінансові організації.
1. Crypto Com. OTC-портал для VIP-клієнтів працює трохи більше ніж рік. До кінця червня біржа обслуговувала клієнтів зі США. Але під тиском SEC традиційну інституційну біржу було закрито, натомість компанія подала заявку на відкриття відповідного відділення в Сингапурі. Позабіржової торгівлі це рішення поки не торкнулося. Мінімальний поріг угоди для OTC тут низький і становить $50 000. Для порівняння: на нещодавно збанкрутілій Genesis цей поріг було встановлено на рівні $250 000.
2. FalconX. Спеціалізований майданчик для торгівлі криптовалютами для інституційних клієнтів. Пропонує великий пакет послуг рівня Волл-стріт, зокрема кліринг, кредитування і деривативи. Надає консультантів для супроводу угод. Передусім орієнтована на інституціоналів, які ще погано знаються на крипторинку. Для пересічних трейдерів багато з аналітичних інструментів будуть незрозумілими. Як зазначається у звіті компанії, торговий обіг за 2022 рік становить близько $280 млрд.
3. Coinbase Prime. Окрема брокерська платформа для VIP-клієнтів в екосистемі Coinbase заснована 2022 року. І, якщо вірити інформації на офіційному сайті компанії, квартальний обіг становить понад $124 млрд. Тут торгують незалежні хедж-фонди, венчурні капіталісти та керівники приватних капіталів. Мінімальний поріг угоди становить $1 млн, а максимальне страхове покриття — $320 млн. З особливостей цього майданчика можна зазначити можливість торгівлі NFT, наявність мобільного застосунку та API для автоматичної торгівлі.
Де каверза?
Попри всі переваги позабіржової торгівлі, важливо зазначити кілька істотних недоліків. Йдеться не про мінімальний обсяг угоди, який відсіює простих смертних серед небожителів. Передусім це обмежений перелік криптовалют, доступний для клієнтів. На таких майданчиках стежать за рішеннями SEC і блокують угоди з токенами, які можуть розглядатися як незареєстровані цінні папери.
Наступний недолік — високі комісії. Їх обсяг інколи сягає 5%. За безпеку, конфіденційність і миттєвий розрахунок доводиться платити недешево.
