Рік роботи Bitcoin ETF: як це вплинуло на крипторинок
Трохи більш як рік тому на американському фондовому ринку з'явилися перші Bitcoin ETF. Ці інструменти спростили доступ до Bitcoin для приватних та інституційних інвесторів, залучили мільярди доларів нового капіталу і допомогли цьому активу змінити нішевий сегмент на масовий.
Запуск криптовалютних ETF став одним із найуспішніших дебютів в історії всіх ETF, які коли-небудь торгувалися на ринку. Зокрема, ETF на цифрові валюти залучили під управління понад $110 млрд протягом 2024 року.
У цій статті ми підбиваємо підсумки історичного першого року роботи Bitcoin ETF. Хто з емітентів виявився лідером, як це вплинуло на криптоіндустрію — про це і не тільки поговоримо далі.
Читати також: Схвалення Bitcoin ETF: як це було
Серед емітентів опинилися такі фінансові гіганти, як BlackRock і Fidelity, що управляють активами на трильйони доларів. Крім них, у перегонах ETF також брали участь Bitwise, Grayscale, VanEck, ARK Invest, Valkyrie, Invesco, Franklin Templeton, WisdomTree і Hashdex.
Приплив коштів у Bitcoin ETF відразу почав активно зростати, і вже до березня 2024 року фонди накопичили понад 800 000 BTC. Це збіглося з періодом позитивних настроїв на ринку, що зміцнило позиції в різних секторах криптовалютної екосистеми. Літній період призвів до уповільнення активності, але перемога Дональда Трампа на президентських виборах у листопаді знову підігріла оптимізм, стимулювавши нові припливи капіталу.
На момент написання цієї статті спотові Bitcoin ETF залучили близько $123 млрд (чистий приплив) та утримують під управлінням понад 1,1 млн BTC. Отже, емітенти Bitcoin ETF контролюють уже близько 5,8% усієї циркулівної пропозиції BTC.
Для порівняння: це становить лише 1% від загального обсягу активів під управлінням будь-яких ETF у світі, що підкреслює величезний потенціал подальшого криптовалютного прийняття.
Bitcoin ETF орієнтовані на 3 ключові категорії інвесторів: приватних осіб, фінансових консультантів та інституційних гравців. Здебільшого покупцями цих фондів стали роздрібні інвестори, а також професійні групи, включно з хедж-фондами та великими фінансовими установами, такими як Goldman Sachs і Millennium Management.
Це підтверджує зростання зацікавленості в додаванні BTC у портфелі традиційних учасників ринку і привабливість ETF як регульованого інструменту, що з'єднує традиційні фінанси з криптовалютами.
Багато хто в криптоспільноті прогнозує прискорення припливу капіталу в Bitcoin ETF. Пом'якшення регуляторних бар'єрів може відкрити доступ для пенсійних фондів, сімейних офісів і цільових фондів, що потенційно подвоїть обсяг активів під управлінням ETF.
На момент написання статті IBIT від BlackRock досяг показника в $60 млрд активів під управлінням, перевершивши BlackRock iShares Gold ETF і зміцнивши позицію біткоїна як «цифрового золота». За даними популярного аналітика Bloomberg Еріка Балчунаса, IBIT вдалося досягти $50 млрд лише за 227 торгових днів, у 6 разів поліпшивши попередній рекорд у 1323 дні, встановлений фондом iShares Core MSCI Emerging Markets ETF.
З розвитком ринку з'являються нові можливості, як-от ETF на основі ETH і SOL з функцією стейкінгу або мультиактивні ETF для інших криптоактивів. Ці інновації здатні зробити цифрові активи ще більш популярними, зміцнюючи зв'язок між традиційними фінансами та криптовалютами.
Драйвером подальшого зростання і масового прийняття криптоактивів може стати наступна хвиля припливів інвестицій в ETF.
Читайте також: Bitwise готується запустити перший XRP ETF
У цій статті ми підбиваємо підсумки історичного першого року роботи Bitcoin ETF. Хто з емітентів виявився лідером, як це вплинуло на криптоіндустрію — про це і не тільки поговоримо далі.
10 січня 2024 року: запуск перших Bitcoin ETF
Після десятирічного очікування, відмов і чуток, які збивали крипторинок з пантелику, 10 січня 2024 року Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) схвалила запуск спотових Bitcoin ETF. Одразу після цього на ринок вийшли 11 фондів, які почали конкурувати за залучення нового капіталу.
Читати також: Схвалення Bitcoin ETF: як це було
Серед емітентів опинилися такі фінансові гіганти, як BlackRock і Fidelity, що управляють активами на трильйони доларів. Крім них, у перегонах ETF також брали участь Bitwise, Grayscale, VanEck, ARK Invest, Valkyrie, Invesco, Franklin Templeton, WisdomTree і Hashdex.
Приплив коштів у Bitcoin ETF відразу почав активно зростати, і вже до березня 2024 року фонди накопичили понад 800 000 BTC. Це збіглося з періодом позитивних настроїв на ринку, що зміцнило позиції в різних секторах криптовалютної екосистеми. Літній період призвів до уповільнення активності, але перемога Дональда Трампа на президентських виборах у листопаді знову підігріла оптимізм, стимулювавши нові припливи капіталу.
Щоденний обсяг припливу капіталу в Bitcoin ETF і загальний розмір залучених інвестицій. Джерело: sosovalue.com
Читайте також: Хто не бере участі у перегонах біткоїн-ETF
На момент написання цієї статті спотові Bitcoin ETF залучили близько $123 млрд (чистий приплив) та утримують під управлінням понад 1,1 млн BTC. Отже, емітенти Bitcoin ETF контролюють уже близько 5,8% усієї циркулівної пропозиції BTC.
Для порівняння: це становить лише 1% від загального обсягу активів під управлінням будь-яких ETF у світі, що підкреслює величезний потенціал подальшого криптовалютного прийняття.
Bitcoin ETF орієнтовані на 3 ключові категорії інвесторів: приватних осіб, фінансових консультантів та інституційних гравців. Здебільшого покупцями цих фондів стали роздрібні інвестори, а також професійні групи, включно з хедж-фондами та великими фінансовими установами, такими як Goldman Sachs і Millennium Management.
Це підтверджує зростання зацікавленості в додаванні BTC у портфелі традиційних учасників ринку і привабливість ETF як регульованого інструменту, що з'єднує традиційні фінанси з криптовалютами.
Багато хто в криптоспільноті прогнозує прискорення припливу капіталу в Bitcoin ETF. Пом'якшення регуляторних бар'єрів може відкрити доступ для пенсійних фондів, сімейних офісів і цільових фондів, що потенційно подвоїть обсяг активів під управлінням ETF.
Вузький погляд на конкретних емітентів Bitcoin ETF
Результати окремих емітентів Bitcoin ETF виявилися неоднаковими. Наприклад, iShares Bitcoin ETF (IBIT) від BlackRock накопичив близько 540 000 BTC — це половина всіх BTC, що належать усім біткоїн-ETF. Водночас GBTC від Grayscale скоротив свої активи з більш ніж 600 000 до 200 000 BTC, що негативно позначилося на чистих надходженнях коштів.
На момент написання статті IBIT від BlackRock досяг показника в $60 млрд активів під управлінням, перевершивши BlackRock iShares Gold ETF і зміцнивши позицію біткоїна як «цифрового золота». За даними популярного аналітика Bloomberg Еріка Балчунаса, IBIT вдалося досягти $50 млрд лише за 227 торгових днів, у 6 разів поліпшивши попередній рекорд у 1323 дні, встановлений фондом iShares Core MSCI Emerging Markets ETF.
Хронологія накопичення Bitcoin ETF від BlackRock. Джерело: sosovalue.com
З іншого боку, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), який раніше був популярним інструментом для непрямих інвестицій у Bitcoin, зазнав труднощів у спробі перетворення на ETF. Інвестори почали переходити до нещодавно запущених нових Bitcoin ETF, які пропонують нижчі комісії (порівняно з 1,5% у Grayscale). Додатково частина активів GBTC була перерозподілена в Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC), більш доступну за витратами альтернативу.
Вплив Bitcoin ETF на ринок криптовалют
Аналіз даних за 12 місяців показує, що чисті потоки спотових Bitcoin ETF безпосередньо пов'язані з динамікою ціни BTC. Як постійне джерело структурного попиту спотові ETF помітно впливають на ціну BTC. Однак цей зв'язок не завжди був стабільним, оскільки на ціну також впливали загальні ринкові кондиції, настрої інвесторів, а також інші чинники, на кшталт активності MicroStrategy або інших компаній, які ухвалили біткоїн-стратегію.
Кореляція припливів і відпливів у/зі спотових Bitcoin ETF і ринкової вартості BTC. Джерело: sosovalue.com
У періоди сильного ринкового зростання або значних припливів кореляція посилюється, вказуючи на те, що ETF стають драйвером зростання цін завдяки накопиченню BTC для задоволення клієнтського попиту. Водночас безпосередньо саме зростання ціни BTC може стимулювати додаткові надходження, коли роздрібні та інституційні інвестори збільшують капітал в ETF, створюючи ефект сполучених посудин.
Як спотові Bitcoin ETF змінили підхід до криптоінвестицій
Спотові Bitcoin ETF залучили як інституційний, так і роздрібний капітал, одночасно створюючи стійкий попит на BTC. За минулий рік вони показали свою ефективність у спрощенні доступу до цифрових активів та їх легітимізації для TradFi. Попри більш повільний старт, Ethereum ETF поступово набувають популярності, що свідчить про зростання інтересу до таких продуктів.
З розвитком ринку з'являються нові можливості, як-от ETF на основі ETH і SOL з функцією стейкінгу або мультиактивні ETF для інших криптоактивів. Ці інновації здатні зробити цифрові активи ще більш популярними, зміцнюючи зв'язок між традиційними фінансами та криптовалютами.
Драйвером подальшого зростання і масового прийняття криптоактивів може стати наступна хвиля припливів інвестицій в ETF.
Читайте також: Bitwise готується запустити перший XRP ETF
