Штрафи SEC стають дедалі жорсткішими
Комісія з цінних паперів США (SEC) посилює свій тиск на криптоіндустрію. Про це свідчать дані нового звіту, згідно з яким загальна сума штрафів за порушення правил у сфері криптовалют у 2024 році (що на момент написання статті ще не закінчився) вже сягнула рекордних $4,7 млрд. Які компанії найбільше постраждали від дій SEC?
Дослідження аналітичної компанії Solidus Labs свідчить про $150,3 млн штрафів, які у 2023 році SEC наклала на криптокомпанії. Тож порівняно з попереднім роком штрафний тягар на криптовалютну індустрію було збільшено у понад 30 разів. І це лише за перші три квартали! Зазначимо, що до цього жодного разу, починаючи з 2019 року, комісія не стягувала штрафів на суму більш як мільярд доларів.
Але чи стало більше порушень? Звіт SEC від 10 вересня 2024 року демонструє, що, хоча розмір накладених штрафів значно зріс, безпосередня кількість судових справ зменшилася. «Менше порушників — більші штрафи. Більші штрафи — менше порушників». Мабуть, такої логіки дотримуються посадовці SEC.
Чим пояснити таке ставлення з боку регулятора
Насамперед це пов'язано із затвердженням спотових BTC- та ETH-ETF. Така інтеграція цифрових активів у TradFi автоматично посилила роль SEC як головного «жандарма» для криптовалютних операторів.
По-друге, комісія продовжує вважати цифрові активи грубим порушенням законів про цінні папери. Як зазначає редакція видання Mint, Генслер обійняв свою посаду з «доволі агресивною регуляторною програмою та здійснив низку значних кроків, щоб спробувати її реалізувати. Він хоче діяти напевно та не планує йти на компроміси». Тому дії SEC щомісяця стають дедалі агресивнішими.
Суми штрафів SEC за 11 років. Джерело: socialcapitalmarkets
Які компанії стали головними жертвами SEC
Terraform Labs
Після тривалого судового розгляду Комісія з цінних паперів США у 2023 році висунула обвинувальний вирок компанії Terraform Labs та її засновнику До Квону за введення інвесторів в оману й незаконну торгівлю цінними паперами. Суд постановив, що Terraform Labs має виплатити рекордну суму компенсації у розмірі $5,3 млрд. Кошти будуть спрямовані на відшкодування збитків інвесторам, які постраждали від краху екосистеми Terra.
Хоча адвокатам і вдалося зменшити цю суму до $4,6 млрд, це все одно стільки ж, скільки втратила на штрафах вся індустрія за цей рік!
Згідно з рішенням суду, Terraform Labs зобов’язана пройти процедуру ліквідації, а її активи будуть розподілені між кредиторами та інвесторами. До Квон також притягнутий до спільної відповідальності за частину боргу (її розмір ще остаточно не встановлено).
Результати процесу стягнення коштів стануть відомі після слухань, призначених на 19 вересня 2024 року. Саме тому цей кейс поки не був врахований у загальній сумі штрафів за рік.
Рішення буде важливим прецедентом і попередженням для компаній-емітентів криптовалют.
Telegram
У 2019 році SEC наклала на Telegram штраф у розмірі 1,24 мільярда доларів США за проведення ICO проєкту TON (Telegram Open Network).
Згідно з позовом SEC, Telegram продала близько 2,9 млрд токенів GRAM 171 інвестору з усього світу, включно з 39 інвесторами зі США. Компанія планувала запустити власний блокчейн і забезпечити торгівлю цими токенами на американському ринку. Однак SEC кваліфікувала такі дії як незаконний продаж незареєстрованих цінних паперів, що є прямим порушенням відповідного закону від 1933 (!) року.
Після судового розгляду компанія сплатила SEC штраф у розмірі $1,24 млрд, повернула інвесторам частину коштів, зібраних під час ICO, та відмовилася від планів щодо запуску власного токена.
Ripple Labs
Багатосерійний батл Ripple vs SEC тягнеться з 2020 року. Компанія зіткнулася із судовим позовом від Комісії з цінних паперів і бірж США щодо продажу цифрових токенів XRP без відповідної реєстрації. Сума штрафу, який загрожував компанії, становила $2 млрд.
Центральним питанням судового процесу було визначення статусу токенів XRP: чи є вони цінними паперами, підпадаючи під дію відповідного законодавства США, чи ні. SEC стверджувала, що XRP треба розглядати як цінний папір, оскільки компанія Ripple продавала його інвесторам з обіцянками майбутнього прибутку.
Після тривалого судового процесу 8 серпня 2024 року суд ухвалив часткове рішення на користь Ripple. Суддя визнав, що прямий продаж токенів XRP роздрібним інвесторам не порушував законів про цінні папери. Однак незаконним був визнаний продаж токенів інституційним інвесторам через криптовалютні біржі. Як наслідок, Ripple зобов'язана виплатити штраф у розмірі лише $125 млн.
Таке зменшення штрафної санкції (практично у 20 разів!) дехто вважає важливим публічним ляпасом регулятору від криптоіндустрії. Але говорити про завершення епопеї поки що рано: обидві сторони процесу мають право на апеляцію.
Kraken
У листопаді 2023 року SEC подала позов проти криптобіржі Kraken. Регулятор класифікував криптовалюти ADA, ALGO, ATOM, FIL, FLOW, ICP, MANA, MATIC, NEAR, OMG та SOL як незареєстровані цінні папери. Якщо це довести, то їх продаж можна буде кваліфікувати як незаконний.
Загальна сума стягнень може досягти $1,9 млрд.
12 вересня компанія Kraken подала клопотання до окружного суду Каліфорнії з вимогою проведення відкритого судового розгляду за участі у справі присяжних. Фінал цього протистояння, найімовірніше, стане відомий наприкінці 2024 року. Але пам’ятаючи, наскільки процес затягнувся з Ripple, цей прогноз може й не виправдатися.
Як бачимо, криптоіндустрія зіткнулася з безпрецедентним регуляторним тиском з боку очільника SEC Гері Генслера. Така політика може мати серйозні наслідки для розвитку галузі, як-от зменшення інвестицій і повний вихід деяких компаній з ринку.
Криптани багато разів підкреслювали, що реальною проблемою є навіть не самі штрафи, а регуляторна невизначеність, яка до цих штрафів призводить. Тож не дивно, що у передвиборчих перегонах і прихильники Камали Гарріс, і шанувальники Дональда Трампа наполягають на звільненні одіозного керівника SEC.
