Цифровізація фінансових ринків: проблеми та переваги
Незважаючи на те, що цифрові цінні папери все ще знаходяться на стадії розробки та тестування, вже зараз очевидно, що вони мають потенціал змінити спосіб організації світового фінансового ринку.
Хоча діджиталізація стала частиною економічної системи, вона ще не повністю розкрила свій потенціал. Щоб це сталося, у фінансової галузі має з'явитися такий міцний фундамент, як безпечна, стабільна, високомасштабована блокчейн-інфраструктура, яка б підтримувалася відповідними законодавчими ініціативами.
Цим питанням зараз займаються регулюючі органи багатьох країн. Наприклад, регулятори Європейського Союзу розробляють єдині правові стандарти для цифрових ринків. У жовтні 2022 року вони схвалили законопроєкт щодо регулювання криптовалюти MiCA. Деяку нормативно-правову базу вже ухвалили (Закон Німеччини про електронні цінні папери, Закон Люксембургу про цифрову емісію, ініціативу EU4Digital, Закон ЄС про цифрові ринки тощо).
Однак навіть цього недостатньо, щоб перевести цифровізацію фінансових ринків на більш технологічний рівень. Для того, щоб нова система запрацювала, доведеться розкритикувати усталену «паперову тяганину», впровадити нові бізнес-моделі, орієнтовані на найближче майбутнє, і забезпечити стабільність ринків.
«Розробка законів регуляторами — це позитивний знак, який говорить про те, що ринки вільно рухаються до цифровізації. Проте, спостерігається повільне впровадження інноваційних електронних можливостей серед учасників фінансових ринків. Заразом від їхньої готовності прийняти нові технології залежить прогрес діджиталізації. Але ми бачимо, що лише 10-15% фінансових організацій активно інвестують у блокчейн, хоча багато хто планує створювати цифрові цінні папери», — пише Єнс Хахмайстер, голова відділу нових цифрових ринків Clearstream від Deutsche Börse Group, в медіа Ledger Insights.
На думку експерта це пов'язано з тим, що інвестиції в нові технології дорогі, тому що після переходу деякий час доведеться підтримувати і застарілу, і модернізовану інфраструктури. Крім того, немає жодних гарантій, що докладені зусилля на зустріч до цифровізації виправдаються та окупляться.
Цей процес вимагає впевненості та новаторського погляду, а також уміння переконати скептиків у необхідності технології блокчейн. Потрібна сміливість, щоб цифровізація фінансової галузі еволюціонувала. Однак практичне використання цифрових цінних паперів продемонструвало, що блокчейн та інші види розподіленого реєстру покращують фінансові операції.
«Токенізація прискорює купівлю та продаж цінних паперів, покращує ліквідність, скорочує час транзакцій і знижує витрати. Фінансові установи повинні зʼясувати, як за допомогою блокчейну вирішити найпоширеніші проблем галузі», — говорить Гораціо Баракат, керівник відділу цифрових інновацій Broadridge.
З цими словами погодяться представники швейцарських банків Credit Suisse, Pictet і Vontobel, які у грудні цього року успішно протестували токенізацію цінних паперів. Також їх підтвердить банк JPMorgan, який планує використовувати блокчейн у своїх процесах. Вони не залишать байдужими і уряд Ізраїлю, який тестує державні облігації на блокчейні.
Виходячи з попереднього досвіду, можна зробити висновок, що цифровізація підвищує ефективність роботи і цим збільшує прибуток ринків. Перехід до розподілених реєстрів для виконання фінансових завдань також покращує користувацький досвід, робить банківські та біржові послуги більш доступними та ліквідними.
Водночас важливо пам’ятати, що технологія не має бути самоціллю, а лише засобом вирішення проблем і задоволення реальних потреб користувачів.
