Пастки ринкових маніпуляторів

Способи та методи маніпуляцій на криптовалютному ринку ніхто не вигадував – вони туди мігрували з товарного, валютного та фондового ринків, де вдосконалювалися десятиліттями. З іншого боку, усі ринки перебувають під потужним регулятивним пресом, а за подібні дії передбачена сувора кримінальна відповідальність. 

Щодо криптовалютного ринку, то тут ситуація дещо інша: він більш вільний та децентралізований, тож регулятори лише шукають підходи до нього, мріючи взяти під контроль, як і фондовий. Але свобода для декого означає вседозволеність, тому махінації та маніпуляції тут трапляються чи не щодня, а отже, треба навчитися їх виявляти та вміти їм протистояти. Саме про види маніпуляцій на криптовалютного ринку і піде мова далі.

Ринкова маніпуляція – це сплановані дії в межах визначеної стратегії з боку деяких учасників ринку щодо штучного підвищення або зниження вартості певного активу у визначений період часу на всьому ринку чи одній біржі для власної вигоди. За допомогою маніпулятивних методів шахраї (ця назва підходить до таких ділків найбільше) прагнуть ввести в оману інвесторів, поширити серед них панічні настрої чи, навпаки, створити ажіотажний попит, щоб  примусити їх будь-яким чином розпродати активи за максимально низькими цінами. Такі маніпулятивні дії призводять до різких стрибків цін та створюють сприятливі умови для скуповування криптовалютних активів та отримання високих прибутків шахраями.

Будь-які маніпуляції на ринках чи торгівля інсайдерською інформацією визнані незаконними у більшості країн. Проблема полягає в тому, що регуляторам чи правоохоронцям складно виявити та довести факт застосування шахраями спланованих дій, що штучно призвели до зміни котирувань того чи іншого активу.

Трейдерам-практикам та роздрібним інвесторам варто знати і навчитись розпізнавати найбільш поширені методи маніпулювання ринком. Ці знання допоможуть своєчасно ідентифікувати маніпуляцію і відмовитись від торгів, не потрапивши у пастку шахраїв та зберегти власний капітал. 

Розглянемо найбільш популярні типи ринкових маніпуляцій, спрямованих на дестабілізацію ринку та введення в оману трейдерів.

Завдяки цьому методу група трейдерів-шахраїв накачує ціну певного активу, а потім синхронно скидає його на хаях, отримуючи шалений прибуток і залишаючи тих, хто скупився на максимумі вартості, зі збитками. Ця маніпуляція може здійснюватися як на окремій біржі, так і на всьому ринку (за участі китів). 

Для розкачування вартості активу шахраї часто задіюють недосвідчених трейдерів (в Telegram і зараз можна знайти купу Pump&Dump каналів), які погоджуються долучитись до маніпулятивної атаки, спокусившись високим  та швидким прибутком. Хоча в результаті будуть банально ошукані та залишаться в мінусах. Прибуток отримають лише організатори, які спланували та реалізували таку маніпуляцію. Детальніше про Pump&Dump можна дізнатися з окремої статті на цю тему.

Ця маніпуляція передбачає створення великої кількості ордерів на купівлю/продаж певного криптоактиву без наміру їх виконати. Ордери скасовуються щойно ціна наближається впритул. Мета цієї маніпуляції – створити враження наявності на ринку великої кількості продавців чи покупців саме на цей актив і саме у цей час. Завдяки такій маніпуляції створюється видимість ажіотажного попиту або тотального розпродажу, щоб вплинути на інших інвесторів та підштовхнути їх до здійснення помилкової операції.

Реалізація цього виду маніпуляції зазвичай покладається на торгових ботів. Саме роботи здатні генерувати велику кількість угод за короткий період часу (секунди) і створювати ілюзію значного ажіотажу на ринку.

Це короткострокова демонстрація наміру здійснити угоду: розміщення ордерів у стакані всього на секунду з миттєвим скасуванням, що більше схоже на миготіння – звідси і походить назва. Так штучно формується хибне уявлення про поточні ринкові ціни криптоактивів.

Це майже те саме, що і спуфінг. Маніпулятор також виставляє багато ордерів на купівлю/продаж, тільки робить це на різних цінових рівнях. Угоди, звісно, згодом скасовують. Проте наявність ордерів на значні суми в обох стаканах впливає на настрій трейдерів та частіше всього призводить до цінових змін. Нескладно здогадатись, що юрбу таким чином провокують до купівлі активів за завищеними цінах та продажу за заниженими.

Китами вважають інвесторів (найчастіше вони є інституціональними) з портфелями активів на значні суми, які володіють великими обсягами певної криптовалюти. Тому будь-які операції китів на публічних майданчиках (не через OTC) зумовлюють значні коливання ціни та хитання ринку. Однак такі дії можна вважати маніпулятивними лише тоді, коли вони здійснюються для штучної зміни вартості криптовалюти, а не у разі термінового розпродажу наявних активів без мети прямого впливу на ринок (хоча іншим трейдерам від цього все одно легше не стане).

Цікава форма фіктивного трейдингу, що передбачає проведення торгів без зміни власника активу. Маніпулятор виставляє ордер на продаж і одночасно створює заявку на купівлю цього активу за аналогічною вартістю. Таким чином відбувається певний рух, збільшується кількість транзакцій, зростає обсяг торгів, проте власник активу залишається незмінним. Декілька десятків таких wash-трейдерів можуть відчутно покращити статистику будь-якої біржі, хоча насправді руху активів не буде. Цю маніпуляцію часто використовують маркетмейкери, які працюють на користь певної біржі чи проєкту (про те, хто вони такі і яка мета їх дій, ми вже писали).

Коли такі дії здійснюють два трейдери, які перебувають у змові, це називають подвійною угодою або спарюванням ордерів.

Якщо подвійну угоду здійснюють за допомогою ботів, то таку маніпуляцію називають пінг-понгом. 

Маніпуляція реалізується завдяки поширенню різної хибної інформації, яка безпосередньо чи опосередковано пов'язана з певним активом: чутки про співробітництво з відомим брендом, ймовірні лістинги на провідних біржах, кримінальне переслідування одного з кофаундерів проєкту, розлок значної кількості монет, що перебували у пулі довгий період, тощо. 

Такі інформаційні приводи можуть стати каталізаторами відчутної зміни вартості активу. Наприклад, як тільки з'являються чутки про лістинг якогось токена (навіть шіткоїна) на такій криптобіржі, як Binance чи Huobi, трейдери відразу починають скуповувати цей актив, очікуючи на зростання його курсу. І навпаки, щойно з'являється інформація про делістинг токена з відомої біржі – трейдери починають активно продавати і ціна валиться.

Існують також і інші форми маніпуляцій, наприклад, фронтальне маніпулювання (вкидання начебто інсайдерської інформації, яка може бути і хибною), ведмежий рейд (маніпулятивна гра на пониження) тощо. Але вони не настільки актуальні для криптовалютного ринку як ті приклади, що вже зазначені вище.

Торгуйте з розумом і не потрапляйте у пастки маніпуляторів!