Огляд стейблкоїна USDD

Криптовалюти з прив’язкою до долара США прагнуть підтримувати вартість активу в межах $1 і, як будь-який інший цифровий актив, є цінністю, яку можна переводити між криптоадресами.

В одному зі своїх інтерв’ю засновник TRON заявив: «Ми вивчили всі алгоритми на децентралізованих ринках стейблкоїнів. А потім скористалися перевагами всіх стейблкоїнів та зробили найкращий вибір для трейдерів на ринку».

Запуск USDD відбувся 5 травня 2022 року. Передбачалося, що токен дотримуватиметься алгоритму емісії та спалювання іншого алгоритмічного стейблкоїна — Terra USD (UST), щоб зберегти свою прив’язку 1:1 до долара США. Але вже у червні курс вийшов з-під контролю, втратив прив’язку до долара і впав до $0,93. Алгоритм виявився нежиттєздатним, і USDD фактично повторив початкову стадію краху Terra USD. Однак Джастіну Сану вдалося уникнути «спіралі смерті», з якої проєкт До Квона вийти так і не зміг.

 

Ба більше, кілька регулювальних органів того ж часу виступили з гучними заявами проти алгоритмічних стейблкоїнів, вказуючи на їх недостатню забезпеченість.

 

Ці дві події змусили розробників шукати інше рішення для контролю ціни USDD. Спочатку вони спробували розв’язати проблему завдяки проведенню траншу в $100 млн, щоб підвищити ставку забезпечення стейблкоїна.

 

Але це не надто допомогло. Ціна все одно не могла перетнути позначку $0,98.

Зрештою розробники проєкту обрали механізм спалювання TRX, підкріплений резервом високоліквідних активів, як-от BTC і USDT. Вибрані члени Tron DAO отримали право спалювати нативну криптовалюту блокчейну Tron із резерву.

 

Простіше кажучи, для підтримки ціни USDD можуть використовуватись інші активи. Надлишки доларів з одних резервів спрямовуються на підтримку курсу стейблкоїна TRON Foundation.

 

Ми не з’ясовуватимемо, наскільки це коректний алгоритм і як довго він працюватиме, з огляду на те, що фінансові регулятори й без нашого аналізу вже висловлюють побоювання щодо алгоритмічних стейблкоїнів у фінансових операціях.

Токеноміка USDD доволі проста. Стейблкоїн побудований безпосередньо на блокчейні TRON. Користувачі можуть обмінювати свої монети TRX на USDD для мінімізації ризиків. Протягом кількох тижнів з моменту запуску стабільної монети резерв TRON DAO викупив TRX майже на $40 млн, що становило понад 500 000 000 монет. За словами Джастіна Сана, Tron придбав коїни на власному ринку, щоб захистити USDD й запустити механізм спалювання.

 

Наразі загальне пропонування USDD становить 725 332 035. А ринкова капіталізація — $725 184 775. Волатильність за останні 3 місяці не перевищувала 0,1%. Це непоганий показник. Якщо вартість USDD перевищує $1, запускається додаткова емісія, щоб зберегти прив’язку завдяки збільшенню пропонування.

 

Але добовий обіг активу не тішить: він коливається в межах $22 млн. Для порівняння — стейблкоїн USDT має 24-годинну обіговість розміром $24 млрд. Це свідчить про недовіру до алгоритмічних стейблкоїнів взагалі й до USDD зокрема.

Система «двох монет» — це типова алгоритмічна структура стейблкоїна, в якій одна монета використовується для «поглинання» ринкової волатильності, а інша — прагне утримувати прив’язку. Водночас вартість активу регулюється кодом смартконтракту, який можна перевірити. З цього боку USDD є прозорішим стейблкоїном, ніж звичайні.

 

Але алгоритмічним стейблкоїнам потрібен високий рівень зацікавленості та попиту з боку користувачів, щоб система функціонувала коректно. Якщо підтримка від криптоспільноти монети, яка працює в парі з алгоритмічним коїном, падає, то вся система руйнується. І тут не допомагають додаткові фінансові вливання з боку засновників.

 

Купити USDD можна на CEX-біржах:

 

Та якщо ви плануєте використовувати USDD для диверсифікації ризиків, вам потрібно стежити за поведінкою TRX та репутацією TRON Foundation: за найменшої підозри на фінансові проблеми проєкту краще конвертувати активи у стійкіші стейблкоїни.