Що таке інсайдерська торгівля?

Ряд інфоприводів та новин позитивно позначаються на активі. Це може бути лістинг на великій криптовалютній біржі (якщо раніше монета на них не торгувалася), партнерство з великим брендом, внутрішні непублічні апдейти та інші події.

Деякі трейдери отримують доступ до конфіденційної інформації раніше за інших, через що відкривають відповідні позиції для отримання прибутку, роблячи ставку на те, що ринок відреагує на цю подію певним чином.

Оскільки головною цінністю в інсайдерській угоді є інформація, зазвичай у події беруть участь два-три суб'єкти:

● компанія або актив, які є об'єктом інсайдерської торгівлі;

● інсайдер, який володіє конфіденційною інформацією та користується нею у своїх цілях;

● інсайдер, який передає конфіденційну інформацію третій особі.

Наприклад, ви працюєте у великій криптовалютній біржі. Із закритої статистичної інформації випливає, що ваша платформа планує провести делістинг будь-якого токена (закриття можливості торгівлі активом). Часто це провокує розчарування інвесторів та падіння курсу монети. Знаючи ймовірний вплив делістингу на актив, ви відкриваєте коротку позицію (шорт) і, з великою ймовірністю, заробляєте на  цій угоді.

У більшості випадків трейдинг за допомогою інсайдів незаконний через низку причин:

■ відсутність здорової конкуренції;

■ переваги для великих гравців – маркетмейкерів, інституціоналів, бірж;

■ результатом інсайдерської торгівлі є вилучення ліквідності з активу та дестабілізація ринку.

Очевидно, що у сфері криптовалют, фондових ринків та інших активів працює величезна кількість людей, і багато хто з них має доступ до закритої інформації. У такому разі співробітники підписують NDA (Non-disclosure agreement), інакше кажучи, договір про нерозголошення.

Інсайдерська торгівля завдає величезних збитків компанії та особам, які до неї причетні, тому карається як адміністративною (величезні штрафи, аж до мільйонів доларів), так і кримінальною відповідальністю.

У криптовалютному світі є спосіб дізнатися про конфіденційну інформацію цілком легально. Найчастіше це аналіз ончейн-активності: великі перекази, покупки токенів на DEX-біржах, криптовалютні позики на величезні суми — все це можна використовувати для отримання прибутку. Іноді через перелічені причини на торгових платформах виникає різниця в курсах одного активу. У цей момент з'являється можливість арбітражу.

Часто люди, які використовують інсайди, довгий час не переміщують зароблені кошти, а користуються однією і тією ж адресою, щоб залишати менше цифрових слідів. У такому разі деякі учасники ринку дублюють угоди інсайдерів, навіть не усвідомлюючи того, що відбуватиметься далі.

■ Нещодавно криптобіржа Binance провела лістинг монет Rocket Pool (RPL). За 10 хвилин до анонсу лістингу невідомий купив малоліквідний токен на децентралізованій біржі 1Inch на суму $200 000. Після новини про лістинг стався памп токена RPL на 25%, і користувач продав актив за $250 000 і заробив $50 000.

■ Фонд Alameda Research купував токени перед їх лістингом на FTX. Обидві платформи належали одній людині, яка вільно використовувала інсайдерську інформацію з метою власної вигоди. На даний момент вдалося відстежити покупки монет на $60 млн, потенційний прибуток при цьому більший у рази.

■ Колишній продакт-менеджер криптовалютної біржі Coinbase надавав інсайдерську інформацію своєму братові Ніхілу. Той заробив $1.5 млн внаслідок угод із 25 токенами. Після визнання цього в суді, Ніхіла засудили до 10 місяців ув'язнення.

■ Екс-менеджер OpenSea Натаніель Честейн торгував NFT до офіційного релізу на майданчику. Натаніель наполягає, що ні в чому не винен. Поосилається на те, що криптовалюти не підпадають під дії закону про цінні папери, і справа не може інкримінуватися в такому ключі. Але SEC вважає інакше. Наразі триває розгляд справи.

З кожним роком таких прикладів все більше і, очевидно, це негативно впливає як на репутацію криптовалют, так і на загальну ліквідність крипторинку.