Що таке токеноміка та як її аналізувати?

Зазвичай, токеноміка описується в офіційному документі проєкту White Paper. Також її можна зустріти у окремому розділі на сайті компанії.

Термін «токеноміка» містить два слова: «токен» і «економіка». Отже, він визначає економічну специфіку токена. Наприклад, скільки монет було випущено, між ким вони розподілені, яка їхня ринкова вартість тощо.

При вмінні читати цифри, які містяться в токеноміці, можна зрозуміти наскільки токен інфляційний та ризикований, чи зросте його вартість і чи є у нього довгострокові перспективи. Успіх проєкту залежить від добре продуманої економіки його токена.

У цьому розділі описано, як створюються та розповсюджуються токени. Зазвичай це робиться двома способами: попереднім майнінгом токенів або випуском монет усередині спільноти. У децентралізованому проєкті не може бути приватного розподілу активу. Якщо розробник обирає метод попереднього майнінгу для своїх токенів, деякі монети будуть видобуті та розповсюджені до публічного запуску, а решта монет буде продана під час первинної пропозиції (ICO). У більшості випадків легітимні проєкти поширюють свої токени серед потенційних інвесторів саме таким чином.

Цей елемент показує сукупну кількість токенів, яка буде випущена. Однак далеко не всі проєкти обмежують максимальну пропозицію.

Токени без максимальної пропозиції вважаються інфляційними. Монети з обмеженим показником сукупного запасу називають дефляційними.

Максимальна пропозиція дозволяє нам визначити, чи є можливість для зростання вартості токена надалі. Чим вище значення цього показника, тим менша ймовірність досягнення високої ціни у майбутньому.

До цього виду пропозиції належать токени, які циркулюють на ринку між покупцями і продавцями. Такий запас монет може збільшуватися на тлі активного майнінгу токенів. Тривале зростання цього показника сприяє підвищенню ціни.

Використовуючи циркулюючу пропозицію токенів і вартість активу, можна розрахувати реальну ринкову капіталізацію активу (див. нижче). Капіталізація = Ціна * Циркулююча пропозиція.

Це число токенів, що існують на даному етапі, за вирахуванням монет, видалених з обігу. Загальна пропозиція = Кількість токенів у користуванні + Число заблокованих токенів на стейкінгу або в пулах ліквідності.

Елемент, за допомогою якого можна зрозуміти  наскільки популярний токен. Капіталізація також є хорошим показником цінності проєкту. Активи з невеликою ринковою вартістю вважаються більш ризикованими, тоді як токени з високою капіталізацією пропонують більше гарантій з точки зору безпеки та прибутковості.

Показник свідчить про те, як у відсотковому співвідношенні токени розподілені між інвесторами, командою, ICO, фондами, ліквідністю, витратами на маркетинг, аірдропами.

Також розподіл говорить про те, наскільки проєкт є довговічним. Якщо команда виділила велику кількість коштів на маркетингові кампанії, швидше за все, проєкту не вистачає корисності, тому доводиться створювати ажіотаж за рахунок реклами.

Утилітарність токена - те, яким чином його можна використовувати. У токеноміці якісного проєкту обов'язково має бути присутнім цей пункт. Наприклад, токен може використовуватись для сплати комісії за транзакцію чи дозволяти брати участь у голосуваннях, які впливають на розвиток проєкту.

Провести аналіз токеноміки проєкту можна в кілька етапів.

1. 1. Зберіть усі дані про монету з токеноміки, офіційних документах та технічного опису. Можете скористатися ресурсами CoinMarketCap або CoinGecko для швидкого пошуку ринкової капіталізації, ціни, адреси контракту токена, циркулюючої та максимальної пропозицій. Перегляньте показник розподілу токенів та його корисність. Спробуйте відповісти на запитання: чи має актив реальну цінність? Якщо показники на високому рівні, можна переходити до наступного етапу.

2. Порівняйте токеноміку з іншими аналогічними проєктами, які мають ту ж утилітарність. Наприклад, можна порівняти два токена управління різних протоколів DeFi.

Не покладайтеся виключно на токеноміку, адже вона не повинна замінювати фундаментальний аналіз. Приймаючи інвестиційне рішення, враховуйте такі фактори як актуальність продукту, наявність звітів та дорожньої карти, бекграунд генерального директора та кількість конкурентів.