Халвінг у мережі Bitcoin має відбутись орієнтовно вже 20 квітня 2024 року (або вже відбувся, якщо ви читаєте цю статтю пізніше). Історично склалося, що після цієї події (один раз на 4 роки) ціна BTC вже через деякий час досягає нових вершин. Чи повториться ситуація цього разу? Розбираємося.
Нагадаємо, що халвінг несе за собою скорочення вдвічі винагороди майнерам за здобутий блок. Тепер вона буде складати 3,125 BTC. Відповідно доходи біткоїн-майнерів скоротяться, проте сповільнюється й швидкість емісії головної криптовалюти: останній BTC, ймовірно, буде здобуто приблизно у 2140 році.
Як було раніше?
Ще близько 142 000 BTC (понад $9 млрд на момент написання статті) мають бути розподілені серед кредиторів MtGox – криптобіржі, що оголосила про банкрутство ще у 2014 році. Є ймовірність, що ці BTC згодом будуть продаватися.
Потрібно пам’ятати, що халвінг призводив до зростання ціни, але це не завжди відбувалося одразу. Велику роль відіграватиме психологічний фактор, який спонукатиме натовп до покупки через подію халвінгу або через нові історичні максимуми. Чи це стане бичачим тригером для ринку, або, навпаки, буде провокувати маркетмейкерів користуватися моментом для власної вигоди – дізнаємось вже скоро.
Ця стаття не є фінансовою рекомендацією, і її не слід використовувати для прийняття інвестиційних рішень. Завжди проводьте власні дослідження.
Як було раніше?
На графіку нижче можна побачити, як поводилася ціна біткоїна після халвінгу в попередніх чотирирічних циклах. При цьому варто розуміти, що ринкова ситуація кожного разу була особливою, оскільки на ціну завжди мали вплив різні фактори.
Графік BTC/USD Джерело: TradingView
Наприклад, у 2020-2021 роках халвінг співпав з пандемією коронавірусу, котра сколихнула весь світ. Спочатку епідемія призвела до різкого падіння BTC, але потім економіку, яка помирала, врятував американський уряд, увімкнувши друкарський станок та знизивши облікову ставку до 0,25%.
Графік зміни облікової ставки ФРС США Джерело: Investing.com
Таке збільшення грошової ліквідності мало вплив не тільки на ціни криптовалют, але й на акції найбільших компаній США, що відображає графік індексу S&P 500. Все це дуже релевантно, тому що США – це найбільша економіка світу за номінальним ВВП, а американський долар є найпоширенішою валютою.
Яку ситуацію маємо зараз?
Цього разу BTC оновив свої попередні максимуми більше ніж за місяць до халвінгу. Причиною такого зростання став запуск у США нових інвестиційних продуктів – спотових Bitcoin ETF. Це надало доступ до BTC новій категорії інвесторів, що створило додатковий приток ліквідності.
Але на відміну від 2020-2021 років облікова ставка ФРС наразі є дуже високою – 5,5%. Безперечно, це може бути стримувальним фактором для ринку. Зниження облікової ставки потенційно може статись у 2024 році, проте не схоже, що воно буде значним: інфляція в США залишається стійкою. Цю тему висвітлювали ми у нашій нещодавній статті, а також аналітики компанії Grayscale у своєму звіті.
До того ж у поточному циклу картину супроводжує досить неоднорідний та суперечливий інформаційний фон. Наприклад, кейс компанії Genesis, яка спочатку збентежила ринок новиною про продаж своїх акцій GBTC (спотовий Bitcoin ETF від Grayscale) на більш ніж $1 млрд, а потім на отримані від цього продажу кошти закупила фізичні BTC. Також турбулентності додають періоди значних відтоків зі спотових Bitcoin ETF.
Чого очікувати?
Окрім облікової ставки США, все ще існує чимало стримувальних факторів та невідомих складових. Ніхто не знає, чи буде продовжуватись вихід інвесторів з акцій GBTC. Але треба розуміти, що вартість BTC під управлінням цього ETF від Grayscale все ще перевищує $20 млрд (на момент написання статті).
Також великі продажі BTC можуть бути здійснені урядом США, котрий тримає криптовалюти, конфісковані під час гучних справ. Уряд США — один з найбільших біткоїн-холдерів (BTC на суму понад $11 млрд).
Але на відміну від 2020-2021 років облікова ставка ФРС наразі є дуже високою – 5,5%. Безперечно, це може бути стримувальним фактором для ринку. Зниження облікової ставки потенційно може статись у 2024 році, проте не схоже, що воно буде значним: інфляція в США залишається стійкою. Цю тему висвітлювали ми у нашій нещодавній статті, а також аналітики компанії Grayscale у своєму звіті.
До того ж у поточному циклу картину супроводжує досить неоднорідний та суперечливий інформаційний фон. Наприклад, кейс компанії Genesis, яка спочатку збентежила ринок новиною про продаж своїх акцій GBTC (спотовий Bitcoin ETF від Grayscale) на більш ніж $1 млрд, а потім на отримані від цього продажу кошти закупила фізичні BTC. Також турбулентності додають періоди значних відтоків зі спотових Bitcoin ETF.
Чого очікувати?
Окрім облікової ставки США, все ще існує чимало стримувальних факторів та невідомих складових. Ніхто не знає, чи буде продовжуватись вихід інвесторів з акцій GBTC. Але треба розуміти, що вартість BTC під управлінням цього ETF від Grayscale все ще перевищує $20 млрд (на момент написання статті).
Також великі продажі BTC можуть бути здійснені урядом США, котрий тримає криптовалюти, конфісковані під час гучних справ. Уряд США — один з найбільших біткоїн-холдерів (BTC на суму понад $11 млрд).
Ще близько 142 000 BTC (понад $9 млрд на момент написання статті) мають бути розподілені серед кредиторів MtGox – криптобіржі, що оголосила про банкрутство ще у 2014 році. Є ймовірність, що ці BTC згодом будуть продаватися.
Графік надходжень у спотові Bitcoin ETF США Джерело: sosovalue.xyz
Як бачимо, після халвінгу-2024 можуть бути сюрпризи у вигляді корекцій. Особливо це стосується короткострокових інвесторів, які дотримуються правила: “Продай у травні та йди геть”. Проте навряд бичачий ринок закінчиться так швидко.
Потрібно пам’ятати, що халвінг призводив до зростання ціни, але це не завжди відбувалося одразу. Велику роль відіграватиме психологічний фактор, який спонукатиме натовп до покупки через подію халвінгу або через нові історичні максимуми. Чи це стане бичачим тригером для ринку, або, навпаки, буде провокувати маркетмейкерів користуватися моментом для власної вигоди – дізнаємось вже скоро.
Ця стаття не є фінансовою рекомендацією, і її не слід використовувати для прийняття інвестиційних рішень. Завжди проводьте власні дослідження.
Дмитро Псевдоніменко
Автор
З 2017 року досліджує загадки криптоіндустрії та перетворює їх на зрозумілі історії. Чорний шоколад і горіхи — його секретний інгредієнт для енергії та натхнення.
