Корреляция Bitcoin и S&P 500: когда вверх?

Многие трейдеры и аналитики в этом году отмечают наличие устойчивой корреляции биткоина с отдельными индексами фондового рынка, в частности S&P 500. Ранее такую корреляцию можно было наблюдать с золотом, которое всегда считалось «защитным» активом, в который инвесторы «убегали» во время каждого «шторма» на фондовом или валютном рынках. Но теперь биткоин, после почти полуторагодичной коррекции, воспринимается больше как «технологический» актив, а не «тихая гавань». 

Институциональные инвесторы и трейдеры при проведении фундаментального и технического анализа всегда учитывают зависимость топового виртуального актива от инструментов, с которыми наблюдается связь, а особенно прямая корреляция.

Напомним, что S&P 500 – это фондовый индекс, в корзину которого добавлено 500 топовых публичных компаний США с наибольшей капитализацией, среди которых немало технологических гигантов. Это такие компании, как Apple, Microsoft, Amazon и другие.

По оценкам CryptoQuant, корреляция BTC с S&P 500 вышла на свой максимум в начале 2022 года. Теперь, когда биткоин снова вернул себе статус рискового актива, это делает его близким к технологическому сектору, ситуацию на котором и передает S&P 500. Укрепление курса BTC всегда стимулирует вливание капитала и в акции IT-компаний. Так же, как и значительная распродажа акций технологических компаний провоцирует падение старейшей криптовалюты.

В течение 2022 года корреляцию BTC и S&P 500 считают почти идеальной. Она и до сих пор, с 2020 года, была положительная, не считая незначительные различия в течение коротких временных промежутков. Но теперь это стало идеальным дополнительным индикатором для определения дальнейшего курса биткоина. Если ФРС в ближайшее время наконец решит сжалиться и смягчить свою политику, то биткоин будет среди активов, которые выиграют от такого изменения тренда.

Собственная корреляционная матрица блокчейн-платформы IntoTheBlock пока отмечает, что биткоин продолжает довольно тесно коррелировать с индексами NASDAQ-100 и S&P 500 – с коэффициентом примерно 0,7.

Значение корреляции рассчитывается по математической формуле, которая учитывает статистику движения цен индекса и BTC во времени. Корреляция выше 0,5 считается ощутимо сильной, более 0,7 – очень сильной, тогда как корреляция между значениями 0,3 и -0,3 считается слабой. Корреляция с коэффициентом 1 означает, что движения идеально синхронизированы, тогда как -1 означает, что они диаметрально противоположны.

Во время «большой распродажи» в середине июня 2022 года, которая вызвала падение цен на более рисковые активы, корреляция между BTC и S&P 500 на фоне плохого инвестиционного климата достигла 0,9. Тогда цена биткоина также значительно снизилась с $32,000 до $17,600.

Считается, что возвращение прочной связи между BTC и индексом S&P 500 происходит из-за повышенной обеспокоенности большинства инвесторов состоянием экономики, увеличения темпов инфляции, сложного геополитического климата и жесткой монетарной политики регуляторов, в частности ФРС.

Рияд Кэри, аналитик Kaiko, сказал, что политика Федеральной резервной системы продолжит влиять на все классы рискованных активов.

Старший аналитик рынков компании Conotoxia Даниэль Костецкий отметил, что во время двух предыдущих значительных коррекций биткоина – с декабря 2013 года по январь 2015 года, а затем в течение года, начиная с декабря 2018 года – стоимость BTC уменьшилась более чем на 80%. Сейчас цена биткоина упала на 87% по сравнению с ATH в $69 000 с ноября 2021 года. Итак, это может свидетельствовать о приближении изменения тренда.

Военная агрессия России против Украины и блокирование ею каналов поставок продовольствия может и в дальнейшем волновать рынки. От этого будут зависеть цены на энергоносители, еду и продовольствие, а также колебаться курсы валют. Поэтому такая значительная прямая корреляция биткоина с S&P 500 означает, что в ближайшее время старейшей криптовалюте будет трудно полностью игнорировать рыночные факторы мировой экономики.

Goldman Sachs опубликовал свой не слишком оптимистичный прогноз на 2023 год, в котором аналитики этой компании ожидают, что индекс S&P 500 с начала года упадет примерно на 9% в течение первых месяцев. Впоследствии, в мае, движение вверх возобновится после завершения фазы жесткой политики Федеральной резервной системы.

В Deutsche Bank придерживаются почти противоположного мнения – там считают, что индекс S&P 500 будет постоянно расти до 4500 пунктов в первом и втором кварталах 2023 года, а лишь затем упадет. Банковские аналитики аргументируют это тем, что с середины 2023 года прогнозируется начало рецессии, которую почувствуют все рынки, в том числе и кредитные. 

В J.P.Morgan считают, что S&P 500 может взлететь аж на 10% за один день, если Федеральная резервная система повысит процентные ставки всего на 50 базисных пунктов.

Однако, несмотря на затяжной даунтренд, объем торгов BTC достиг восьмилетнего максимума. Это указывает на то, что интерес к биткоину не уменьшился, а наоборот вырос.

В 2023 году возможно срабатывание различных сценариев, один из которых - потеря биткоином привязки к индексам фондового рынка. Тогда биткоин снова начнет расти, несмотря на рецессию или колебания мировой экономики. Главное – всегда помнить, что 1 BTC = 1 BTC.