Штрафы SEC становятся все жестче

Но стало ли больше нарушений? Отчет SEC от 10 сентября 2024 года демонстрирует, что, хотя размер наложенных штрафов значительно вырос, непосредственное количество судебных дел уменьшилось. «Меньше нарушителей — больше штрафы. Больше штрафы — меньше нарушителей». Видимо, такой логикой руководствуются чиновники SEC.

Во-первых, это связано с утверждением спотовых BTC- и ETH-ETF. Такая интеграция цифровых активов в TradFi автоматически усилила роль SEC как главного «жандарма» для криптовалютных операторов. 

Во-вторых, комиссия продолжает считать цифровые активы грубым нарушением законов о ценных бумагах. По оценке редакции издания Mint, Генслер занял свою должность с «довольно агрессивной регуляторной программой и предпринял ряд значительных шагов, чтобы попытаться ее реализовать. Он хочет действовать наверняка и не планирует идти на компромиссы». Поэтому действия SEC с каждым месяцем становятся все более агрессивными.

Какие компании стали главными жертвами SEC  

В результате длительного судебного разбирательства Комиссия по ценным бумагам США в 2023 году вынесла обвинительный приговор компании Terraform Labs и ее основателю До Квону за введение инвесторов в заблуждение и незаконную торговлю ценными бумагами. Суд постановил, что Terraform Labs должна выплатить рекордную сумму компенсации в размере $5,3 млрд. Средства будут направлены на возмещение убытков инвесторам, пострадавшим от краха экосистемы Terra.

Хотя адвокатам и удалось уменьшить эту сумму до $4,6 млрд, это все равно столько же, сколько потеряла на штрафах вся индустрия за этот год! 

Согласно решению суда, Terraform Labs обязана пройти процедуру ликвидации, а ее активы будут распределены между кредиторами и инвесторами. До Квон также несет совместную ответственность за часть долга (ее размер еще окончательно не установлен).

Результаты процесса взыскания средств станут известны после слушаний, назначенных на 19 сентября 2024 года. Именно поэтому этот кейс пока не был учтен в общей сумме штрафов за год.

Решение будет важным прецедентом и предупреждением для компаний-эмитентов криптовалют.

В 2019 году SEC наложила на Telegram штраф в размере 1,24 миллиарда долларов США за проведение ICO проекта TON (Telegram Open Network).

Согласно иску SEC, Telegram продала около 2,9 млрд токенов GRAM 171 инвестору со всего мира, включая 39 инвесторов из США. Компания планировала запустить собственный блокчейн и обеспечить торговлю этими токенами на американском рынке. Однако SEC квалифицировала такие действия как незаконную продажу незарегистрированных ценных бумаг, что является прямым нарушением соответствующего закона от 1933 (!) года.

В результате судебного разбирательства компания заплатила SEC штраф в размере $1,24 млрд, вернула инвесторам часть средств, собранных во время ICO, и отказалась от планов по запуску собственного токена

Многосерийный батл Ripple vs SEC тянется с 2020 года. Компания столкнулась с судебным иском от Комиссии по ценным бумагам и биржам США относительно продажи цифровых токенов XRP без соответствующей регистрации. Сумма штрафа, который грозил компании, составляла $2 млрд.

Центральным вопросом судебного процесса было определение статуса токенов XRP: являются ли они ценными бумагами, попадая под действие соответствующего законодательства США, или нет. SEC утверждала, что XRP следует рассматривать как ценную бумагу, поскольку компания Ripple продавала его инвесторам с обещаниями будущей прибыли.

После длительного судебного процесса 8 августа 2024 года суд принял частичное решение в пользу Ripple. Судья признал, что прямая продажа токенов XRP розничным инвесторам не нарушала законы о ценных бумагах. Однако незаконной была признана продажа токенов институциональным инвесторам через криптовалютные биржи. В результате Ripple обязана выплатить штраф в размере лишь $125 млн.

Подобное уменьшение штрафной санкции (практически в 20 раз!) некоторые считают важной публичной пощечиной регулятору от криптоиндустрии. Но говорить о завершении эпопеи пока рано: обе стороны процесса имеют право на апелляцию.

В ноябре 2023 года SEC подала иск против криптобиржи Kraken. Регулятор классифицировал криптовалюты ADA, ALGO, ATOM, FIL, FLOW, ICP, MANA, MATIC, NEAR, OMG и SOL как незарегистрированные ценные бумаги. Если это доказать, то их продажу можно будет квалифицировать как незаконную.

Общая сумма взысканий может достичь $1,9 млрд. 

12 сентября компания Kraken подала ходатайство в окружной суд Калифорнии с требованием проведения открытого судебного разбирательства с участием в деле присяжных. Финал этого противостояния, скорее всего, станет известен в конце 2024 года. Но помня, насколько процесс затянулся в случае с Ripple, этот прогноз может и не оправдаться.

Как видим, криптоиндустрия столкнулась с беспрецедентным регуляторным давлением со стороны главы SEC Гэри Генслера. Подобная политика может иметь серьезные последствия для развития отрасли, такие как уменьшение инвестиций и выход некоторых компаний с рынка.  

Криптаны много раз подчеркивали, что реальная проблема не в штрафах, а в регуляторной неопределенности, которая к этим штрафам приводит. Неудивительно, что в предвыборной гонке сторонники Камалы Харрис и Дональда Трампа настаивают на увольнении одиозного главы SEC.