Обзор стейблкоина USDD

Криптовалюты с привязкой к доллару США стремятся поддерживать стоимость актива в пределах $1 и работают, как любой другой цифровой актив, в качестве ценности, которую можно переводить между криптоадресами.

В одном из своих интервью учредитель TRON заявил следующее: «Мы изучили все алгоритмы на децентрализованных рынках стейблкоинов. А затем воспользовались преимуществами всех стейблкоинов и сделали лучший выбор для трейдеров на рынке».

USDD был запущен 5 мая 2022 года. Предполагалось, что токен будет следовать алгоритму эмиссии и сжигания другого алгоритмического стейблкоина — Terra USD (UST), чтобы сохранить свою привязку 1:1 к доллару США. Но уже в июне курс вышел из-под контроля, потерял привязку к доллару и рухнул до $0,93. Алгоритм оказался нежизнеспособным, и USDD фактически повторил начальную стадию краха Terra USD. Но Джастину Сану удалось избежать «спирали смерти», из которой проект До Квона выйти не смог.

Более того, несколько регулирующих органов в это же время выступили с громкими заявлениями против алгоритмических стейблкоинов, указывая на их недостаточную обеспеченность.

Два этих события вынудили разработчиков искать другое решение для контроля цены USDD. Сначала они попытались решить проблему через проведение транша в $100 млн, чтобы поднять ставку обеспечения стейблкоина.

Но это не слишком помогло. Цена все равно не могла пересечь отметку в $0,98.

В конце концов разработчики проекта выбрали механизм сжигания TRX, подкрепленный резервом высоколиквидных активов, таких как BTC и USDT. Избранные члены Tron DAO получили право сжигать нативную криптовалюту блокчейна Tron из резерва.

Проще говоря, для поддержания цены USDD могут использоваться другие активы. Излишки долларов из одних резервов перенаправляются для поддержания курса стейблкоина TRON Foundation.

Мы не будем разбираться, насколько это корректный алгоритм и как долго он будет работать. Тем более что финансовые регуляторы и без нашего анализа уже высказывают опасения по поводу алгоритмических стейблкоинов в финансовых операциях.

Токеномика USDD довольно проста. Стейблкоин построен непосредственно на блокчейне TRON. Пользователи могут обменивать свои монеты TRX на USDD для минимизации рисков.

В течение нескольких недель с момента запуска стабильной монеты резерв TRON DAO выкупил TRX почти на $40 млн, что составляло более 500 000 000 монет. Причины, по которым Tron приобрел коины на своем собственном рынке, заключались, по словам Джастина Сана, в защите USDD и в целях запуска механизма сжигания.

Сейчас общее предложение USDD составляет 725 332 035. А рыночная капитализация — $725 184 775. Волатильность за последние 3 месяца не превышала 0,1%. Это неплохой показатель. Если стоимость USDD превышает $1, запускается дополнительная эмиссия, чтобы сохранить привязку за счет увеличения предложения.

Но вот суточный оборот актива не радует: он колеблется в пределах $22 млн. Для сравнения — стейблкоин USDT имеет 24-часовую оборачиваемость в $24 млрд. Это наглядно демонстрирует недоверие к алгоритмическим стейблкоинам вообще и к USDD в частности.

Система «двух монет» — это типичная алгоритмическая структура стейблкоина, в которой одна монета используется для «поглощения» рыночной волатильности, а другая стремится удерживать привязку. При этом цена актива регулируется кодом смарт-контракта, который можно проверить. С этой стороны USDD является более прозрачным стейблкоином, чем обычные.

Но алгоритмическим стейблкоинам требуется высокий уровень интереса и спроса со стороны пользователей, чтобы система функционировала корректно. Если поддержка от криптосообщества монеты, которая работает в паре с алгоритмическим коином, падает, то вся система рушится. В этом случае не помогают дополнительные финансовые вливания со стороны основателей.

Купить USDD можно на CEX-биржах:

Но если вы планируете использовать USDD для диверсификации рисков, вам нужно следить за поведением TRX и репутацией TRON Foundation: при малейшем подозрении на финансовые проблемы проекта лучше конвертировать активы в более устойчивые стейблкоины.