Почему акции Coinbase остаются в фокусе внимания инвесторов?
Несмотря на падение стоимости акций Coinbase за год в два раза, инвесторы, в частности фонд ARK Invest, продолжают проявлять интерес к бирже.
Какие факторы привлекают инвесторов?
1. Репутация и сильная позиция на рынке.
Coinbase давно заработала репутацию безопасной компании, соблюдающей все требования регуляторов. Имея прочные взаимоотношения с регулирующими органами по всему миру, особенно в США, биржа продолжает работать, чтобы соответствовать всем нормативным требованиям.
Это привлекает клиентов: биржа насчитывает около 110 миллионов пользователей. По мере расширения своего присутствия в других странах и массового принятия криптовалют, этот показатель, скорее всего, будет увеличиваться, как и общий доход. Инвесторы видят в этом перспективы для акций Coinbase.
2. Диверсификация.
Биржа создает много источников дохода (комиссия, подписка, стейкинг, кредитование). Это означает, что во время кризисов или при неблагоприятных событиях на рынке биржа имеет больше возможностей для удержания дохода на определенном уровне. Но стоит отметить, что в 2022 году Coinbase терпела значительные убытки, несмотря на диверсификацию.
3. Развитие дополнительных проектов.
Компания активно вкладывается в криптопроекты. Например, стейблкоин USDC от Circle, который Coinbase активно продвигает. Или последний анонс биржи: собственное L2-решение BASE на блокчейне Ethereum. Сейчас тестовая сеть имеет централизованные элементы, но биржа обещает децентрализацию после запуска основной сети: планируется развернуть множество децентрализованных приложений. Глава Coinbase отметил, не вдаваясь в технические детали, что сеть будет иметь финансовый мониторинг:
Я думаю, что централизованные субъекты, вероятно, будут нести наибольшую ответственность за то, чтобы избежать проблем с отмыванием денег, иметь программы мониторинга транзакций и тому подобное
В целом инвесторы осознают огромный потенциал криптовалют, но из-за высокой волатильности и неясного местного регулирования могут рассматривать акции криптовалютных компаний как альтернативу прямой инвестиции в биткоин. Другие руководствуются позицией серьезных игроков, таких как ARK Invest.
Что говорит один из главных инвесторов
ARK Invest — популярный биржевой фонд, инвестирующий в современные технологии, в том числе и криптовалютную отрасль. Основательница фонда — Кэти Вуд, сторонница криптовалют и технологии блокчейна.
ARK Invest впервые приобрел акции Coinbase в апреле 2021 года, прямо во время листинга на фондовой бирже NASDAQ. Не обращая внимания на медвежий рынок, в последние месяцы фонд снова начал активно скупать акции Coinbase. Основаниями для продолжения инвестиций назывались: большая пользовательская база, лидирующее положение в США и потенциальное глобальное расширение.
Также фонд не остался в стороне и прокомментировал новый проект BASE, отметив, что биржа имеет возможность увеличить количество людей, использующих децентрализованные сети. В фонде отметили приверженность Coinbase честным, прозрачным и регулируемым финансовым инструментам на открытом блокчейне.
Хотя Coinbase не будет получать доход от транзакций Base на старте, она, вероятно, будет иметь финансовую выгоду, если ее кошелек станет надежной точкой входа и доступа к приложениям в сети по мере ее масштабирования, – ARK’s Newsletter #355.
Потенциальные риски для Coinbase
Однако многочисленные положительные факторы не исключают наличия рисков, которые могут уменьшить цену акций Coinbase и нанести вред инвесторам.
1. Чрезмерное регулирование криптовалют в США.
На фоне популяризации криптовалют, регулирующие органы не остаются в стороне. Чрезмерный контроль может негативно повлиять на все биржи, не говоря уже о том, если регуляторы сосредоточатся непосредственно на Coinbase. С большой долей вероятности это подорвет доверие к компании и снизит ее доходы. Даже ARK Invest сокращал свои позиции в Coinbase, когда появлялись слухи о расследовании SEC в отношении биржи.
2. Конкуренция и децентрализация.
Появляется много компаний с возможностью купить криптовалюту или продукты DeFi, отнимающие у Coinbase долю рынка. В конечном итоге биржа может потерять значительную часть дохода.
3. Волатильность.
Во время падения цен на криптовалюты много бирж сокращают персонал и наблюдают общее уменьшение доходов. Coinbase не исключение, что сильно влияет на стоимость акций и финансовое состояние платформы.
Вывод
Из-за позиций на американском рынке, большой пользовательской базы и широкого спектра услуг Coinbase остается инвестиционно привлекательной. Но, как показывают финансовые результаты (чистый убыток за 4 квартал 2022 составляет $557 млн), биржа все еще имеет проблемы на падающем рынке. Поэтому будущее платформы зависит от способности адаптироваться под новое регулирование и быстро меняющиеся тренды криптовалют.
