Кінець ефіріуму? Чому Ether втрачає позиції?
Бичачий ринок, що стартував у листопаді 2024 року, не допоміг Ether досягти нових історичних максимумів.
Поки 20 січня 2024 року біткоїн встановлював новий рекорд у $109 994, Ether залишався нижче від свого історичного максимуму $4890, досягнутого 16 листопада 2021 року.
Чи зможе ефір досягти нових висот у 2025 році, чи на нього чекає втрата позицій? Які причини викликають падіння інтересу до монети? Відповіді ви знайдете в нашій статті.
Проблеми Ether у 2024 році — аналіз ситуації
Дані свідчать про те, що вартість Ether щодо біткоїна за останні три роки знизилася. Після переходу Ethereum з Proof-of-Work на Proof-of-Stake під час оновлення Merge, що відбулося у вересні 2022 року, співвідношення ETH/BTC поступово падало.
На поточний момент, за даними TradingView, ціна ETH/BTC становить близько 0,031, що свідчить про зниження приблизно на 50% з 2022 року. Ця зміна підкреслює зміщення фокуса інвесторів і їхні переваги у виборі криптовалют.
Ethereum у 2024 році помітно поступився за темпами зростання ринкової капіталізації іншим великим криптовалютам. Messari Research поставив його на 14-те місце, нижче за Sui, Dogecoin, XRP, Stellar та інші.
Ethereum продемонстрував відставання в ринковій динаміці з початку року. Джерело: Messari Research
Цей спад змушує замислитися. Невже епоха Ethereum добігає кінця?
Нижче представлено основні проблеми Ethereum.
1. Жорстка конкуренція на ринку блокчейнів
У 2024 році конкуренція між Ethereum та іншими мережами стала гострішою. Solana домоглася значного прогресу, посівши провідні позиції в сегменті мемкоїнів і ШІ-проєктів, а також обігнавши Ethereum за сукупними комісіями.
Згідно з даними VanEck, частка Ethereum у загальному зборі комісій скоротилася з 86% у 2022 році до 33% у 2024 році. Частка мережі в обсягах торгів на DEX впала з 42% до 29%.
Крім того, активний розвиток рішень другого рівня, таких як Base і Arbitrum, свідчить про те, що користувачі починають рідше застосовувати основну мережу Ethereum.
2. Повільні транзакції та висока вартість газу
Ethereum продовжує наражатися на критику через низьку пропускну здатність і високі витрати на транзакції. За поточної продуктивності мережа обробляє близько 13–15 транзакцій за секунду, тоді як Solana досягає 65 000 TPS.
Ця різниця стає особливо важливою в умовах дедалі більшої популярності децентралізованих застосунків і зростання кількості користувачів.
Більше цікавинок: Віталік Бутерін хоче досягти пропускної здатності 100 000 TPS
Середня комісія за одну транзакцію в мережі Ethereum на момент написання статті становить близько $3, що значно ускладнює використання мережі.
У порівнянні: Solana надає можливість проводити транзакції з мінімальними витратами — лише за частки цента, що робить її привабливою для користувачів DeFi- і NFT-платформ, де обсяг транзакцій високий.
Коли мережа Ethereum перевантажена, комісії за газ можуть злітати до небес. У певні моменти вартість однієї транзакції доходила до $10–$20.
Проте Ethereum продовжує вдосконалюватися. Мережа стала швидшою та економнішою завдяки технічним оновленням і впровадженню рішень другого рівня масштабованості.
Середня вартість транзакції на Ethereum. Джерело: etherscan.io
3. Обмежений інтерес до Ethereum ETF
Схвалення SEC спотових Ethereum ETF у липні 2024 року стало важливою подією, яка мала сприяти зростанню інституційного інтересу.
Однак Ethereum ETF не змогли повторити успіх Bitcoin ETF. Навпаки, інтерес виявився обмеженим, і, наприклад, 8 січня 2025 року було зафіксовано виведення понад $159 млн.
З початку 2025 року Ethereum ETF демонструють впевнене зростання. Наразі чистий приплив коштів у ці фонди перевищує $2,6 млрд.
Для порівняння: Bitcoin ETF залишаються попереду із загальним припливом понад $38 млрд.
Тематичний матеріал: Криптовалютні ETN і ETF: у чому різниця
4. Централізація валідаторів
Одним із наслідків переходу на Proof-of-Stake стало те, що для участі як валідатора потрібно 32 ETH. Ця висока вимога може зосередити контроль у великих гравців, таких як стейкінгові пули і біржі.
За даними Dune Analytics, 28% стейкінгу контролює Lido, 9,6% — Coinbase, а 6,3% — Binance.
Платформи, подібні до Lido, пропонують альтернативу традиційному стейкінгу, надаючи токени stETH, які можна використовувати або обмінювати, зберігаючи винагороди шляхом ліквідного стейкінгу.
Актуальні дані щодо стейкінгу Ethereum на січень 2025 року. Джерело: dune.com
Великі обсяги стейкінгу можуть чинити надмірний вплив на управління Ethereum, посилюючи централізацію. Однак понад мільйон валідаторів у мережі зміцнює її децентралізований характер.
Layer2-рішення також не позбавлені ризиків: робота, залежна від обмеженої кількості валідаторів або секвенсорів, робить їх більш уразливими до маніпуляцій і цензури з боку керівних сторін.
Успіхи Ethereum, які свідчать самі про себе
Ethereum продовжує посідати провідні позиції як найбільша платформа для смартконтрактів. За даними DeFiLlama, обсяг TVL у мережі становить понад $65 млрд, що підкреслює її домінування в галузі.
Цей успіх зумовлений зрілістю мережі та багатою екосистемою. Велика частина стейблкоїнів, DeFi, децентралізованих застосунків і розробок перебуває саме на Ethereum.
Ключовим фактором успіху Ethereum є його попит серед найбільших гравців ринку. Наприклад, Visa і Sony активно використовують цю платформу для своїх інноваційних розробок.
У вересні 2024 року Visa представила проєкт Visa Tokenized Asset Platform (VTAP) на базі Ethereum. Ця платформа дає змогу банкам випускати токени, прив'язані до фіатних валют, і управляти ними.
У січні 2025 року Sony, виробник PlayStation, запустила Soneium — платформу другого рівня на Ethereum, націлену на розвиток ігор та індустрії розваг.
Такі проєкти, як Soneium і рішення Visa, демонструють універсальність і надійність Ethereum. Мережа успішно підтримує завдання від токенізації фінансів до створення сучасних ігрових платформ.
Ethereum мертвий, чи у 2025 році він досягне нових висот?
Ethereum аж ніяк не мертвий — попри всі виклики, він продовжує розвиватися.
Одна з ключових подій 2025 року — оновлення Pectra, яке заплановане на березень. Очікується, що воно прискорить роботу мережі, знизить комісії за транзакції та зміцнить децентралізацію. Ці зміни також поліпшать досвід користувачів і розширять можливості для розробників.
Довгострокові оновлення, такі як BeamChain, мають зробити Ethereum більш масштабованим і доступним для валідаторів, що є ключовим елементом його розвитку.
До Ethereum продовжують виявляти інтерес найбільші інвестори, включно з такими компаніями, як BlackRock і Fidelity, а також президентом США Дональдом Трампом.
Хоча Ethereum залишається сильним гравцем на ринку, конкуренція з новими блокчейнами стає дедалі відчутнішою.
Що формує ціну?
Що формує ціну?
На вартість впливає безліч чинників, включно з ринковими настроями, технологічними досягненнями, рівнем прийняття, регуляторними змінами, конкуренцією з іншими блокчейнами і загальними економічними тенденціями.
Прихильники Ethereum упевнені, що монета значно недооцінена і в поточному році може досягти нового максимуму, аж до $8000, якщо врахувати історичні цінові цикли 2017 і 2021 років.
Однак ринкові настрої залишаються суперечливими, і Ether продовжує перебувати під впливом хвиль ентузіазму і скепсису.
Анаіт Аветісян
Автор
Web3-райтер і крипто-HODLер за сумісництвом. Стежить за ринковими трендами та цікавиться новітніми технологіями.
